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全梭哈的公社达人
2026-01-18 12:36:13
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【十大题材】燃气轮机拐点期+ 关注出海主线
目前,燃气轮机行业正迎来供需错配格局下的关键转型节点期。AIDC(人工智能数据中心)驱动的电力需求激增与全球能源转型形成双重支撑,北美数据中心自2025年起密集下单,单年度新增订单规模预计突破80GW,接近历史峰值水平,标志着行业正式从周期底部转向高速增长通道。全球三大巨头GE、西门子、三菱订单排至2028-2029年,而国内供应链企业正加速切入核心配套环节,叠加高温合金、涡轮叶片等技术升级,燃气轮机行业正从传统发电装备向算力基础设施全面迈进,产业链各环节迎来价值重估机遇。 一、行业阶段:需求拐
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2026-01-22 13:28:27
CPU全球共振,Agent带来CPU新一轮产业趋势
昨晚Intel上涨11%,AMD上涨7% 1)CPU涨价的主要驱动因素是Fab厂产能紧缺,25年下半年Fab厂涨价后,价格先传导到消费级CPU,服务器CPU因为有锁价等原因,现在开始涨价。我们判断,此轮涨价周期会非常长。 2)AI对CPU的计算提出了新的需求,AI计算要求CPU的I/O足够强和内核尽可能的多,加快迭代速度和更新周期。Agent推理的需求也进一步加大对CPU的迭代。 3)国产CPU在过去三年时间里,计算性能和软件兼容性大幅改善,国内产能也得到了解决。之前性能领先的海光,产品持续迭代
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2026-01-22 13:26:40
SpaceX上市预期更新,关注相关供应链与太空光伏机会
事件:2026年1月22日,马斯克正积极推进SpaceX的IPO计划,目标于2026年7月前完成上市。 此次IPO的核心驱动力源于AI浪潮下对太空算力建设的迫切需求,旨在筹集数百亿美元资金以支持航天与AI基础设施的融合。目前SpaceX估值已达8000亿美元,马斯克本人则对SpaceX估值抱有1.5万亿甚至更高期待,意图通过抢先登陆公开市场,为其AI公司xAI提供强劲的资金储备,从而在与OpenAI等对手的竞争中占据资本高地。 SpaceX的上市将成为全球商业航天史上的里程碑,标志着该行业正从私
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2026-01-22 13:25:35
PCB上游业绩预增表现超预期,英伟达Rubin平台采用CPO技术加速量产
近期业绩预增及其他重要公告: 1、【金安国纪】25年归母净利2.8-3.6亿,同比+655.5%~871.4%;单Q4归母净利中值1.5亿,环比+50%,去年同期亏损0.62亿; 2、【深南电路】股权激励授予公告。 3、【菲利华】25年归母净利4.1-4.7亿,同比+31.1%~50.2%; 4、【芯碁微装】25年归母净利2.75-2.95亿,同比+71.1-83.6%; 5、【东威科技】25年归母净利1.2-1.4亿,同比+73.2%~102.1%; 6、【大族数控】25年归母净利7.85-8
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2026-01-22 08:46:34
CPU涨价+Agent带来CPU密集型任务井喷,CPU成为Agentic推理的首要性能瓶颈
Intel/AMD价格上调10-15%。近日,作为25Q3消费级CPU涨价的延续AMD/Intel计划上调服务器CPU价格10-15%。同时Intel/AMD2026年产能已经基本预定一空。 需求拉动一:推理规模化 推理阶段需要CPU总管(请求入口与编排、上下文构建、RAG链路、观测与计费)。推理规模越大,CPU就很容易成为瓶颈。 需求拉动二:Agent让CPU更重要 Agent一次“用户请求”会触发多次模型调用+多次工具调用+多次检索/数据库/外部API,还要做计划、反思、回滚、权限、状态持久
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2026-01-22 08:44:16
美股存储继续强势创新高,铠侠表示存储紧缺将继续,关注半导体设备
美股存储继续强势创新高,以存代算大趋势 推理时代存储是核心瓶颈存力之争的时代已经到来 以存代算、深度参与AI推理 海外各家投资存储的信心和决心写在脸上,应用商业化落地时代,推理时代,存储直接决定效率和结果;Kv cache随着推理端上下文数据量呈线性增长趋势,Agent商业化落地阶段,需要更强的上下文记忆。而在GPU+HBM下,能够处理的任务和效率有限,结构化内存&内存池化(CXL)成为必要选择,在此背景下,AI等效于对算力、长记忆和强推理的需求。 关注: 原厂:美光、海力士、三星、两存 模组:
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2026-01-20 13:28:02
AI数据中心2026年将消耗七成以上高端存储芯片?存储高景气传导至封测
根据TrendForce,2026年数据中心(包括传统数据中心和人工智能数据中心)将消耗全球所有存储制造商2026年生产的高端存储芯片的70%以上。CounterpointResearch表示AI巨头们已经买光了未来3年的DRAM产能,并且他们对于DRAM的支出没有限制。 12月台股存储业绩不断提升,其中南亚科因DDR4涨价迅猛表现尤为亮眼,佰维存储业绩超预期,各家公司业绩层面进一步确认景气度,台积电经过过去三个月密集研究认为AI需求是真实的,指引未来三年capex显著增加。业绩线再度加强,AI
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南网加大十五五资本开支,北美AI缺电趋势明确,关注美国缺电带来的虹吸全球产能
事件:19日,据新闻联播报导,南方电网公司2026年固定资产投资安排1800亿元、连续五年创新高、年均增速达9.5%,将重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业发展、优质供电服务提升等领域,为实现“十五五”良好开局提供坚实支撑。 结合前期国网十五五投资4万亿元,较十四五提高40%。我们认为十五五电网投资增长确定性高、投资增速提升。十五五前期将加快特高压等主干网建设,中后期有望逐步加快配电网、微电网、数字化建设。电力设备迎来系统性机会。 继续关注:①电网+AIDC双β:【四方股份】【特锐德】等;②
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25年部分化工品的出口量增长超过30%,关注近期草铵膦涨价
25年很多化工品的出口量增长超过了30%,也有越来越多的化工品海外出口占比超过了20%。我们认为20%是非常重要的分界线,意味着海外的需求拉动足以抵消国内地产链的下滑,逆势拉动开工率拐点。从分国别的情况来看,大部分产品的主要去向是亚非拉国家,比如印度、印尼、尼日利亚等,反映了当地城镇化带来的需求拉动。而国内地产的拖累未来逐渐收敛,化工品的开工率拐点就走出来了。 草铵膦涨价:普草缺口难补 近日,草铵膦(D/L-手性构型)价格上涨2100元/吨至4.6万元/度,精草铵膦(纯L-构型)价格上涨2500
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古典AI设备的文艺复兴?从PJM看北美电网的电力供需压力
周末北美AI电力、台积电上修固定资产投资额等利好频发,此外,我们统计了机械25Q4-26Q1业绩前瞻,AI设备为主要超预期方向。 事件1:1月16日,美国国家能源主导委员会敦促PJM电网运营商进行紧急容量采购拍卖,以激励建设超过150亿美元的新增可靠发电厂。 事件2:近日,储能开发与运营商Elevate Renewables收购Prospect Power Storage 项目(150MW/600MWh),将成为PJM互联系统中规模最大的独立储能资产,已与当地电力公司签署了15年的购电协议,计划
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台积电点燃A股SiC行情:AI封装材料革命的核心逻辑梳理
导火索——台积电Q4业绩超预期 台积电公布2023年第四季度财报,业绩表现优于市场预期。 强劲的业绩印证了全球对先进半导体工艺,尤其是AI芯片及其核心制造技术——CoWoS先进封装的旺盛需求。市场预期台积电将持续扩大资本开支,以解决CoWoS产能不足的问题。 A股映射——为什么核心是SiC?(逻辑起点) AI芯片的功率急剧上升,导致热量激增。 热量堆积在芯片内部难以散发,引发翘曲和裂纹。 这导致台积电的CoWoS先进封装良率低下,进而造成产能严重不足,成为制约整个AI产业发展的瓶颈。 为了解决瓶
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华为鸿蒙信创突围,政策生态双驱开启国产操作系统新格局
华为鸿蒙获信创入场券,桌面操作系统格局生变。据中国信息安全测评中心2026年1月16日发布的《安全可靠测评结果公告(2026年第1号)》,华为HarmonyOS V1.0(内核版本HongMeng Kernel 1.11)以II级安全可靠等级入围桌面操作系统榜单,成为此次唯一入围的非Linux内核系统。此举标志着鸿蒙在代码自主可控、安全机制等核心维度满足信创领域高标准要求,正式打破麒麟、统信“双雄”格局。 政策层加速:开源鸿蒙纳入工业互联网行动计划。工信部发布《推动工业互联网平台高质量发展行动方
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2026-01-18 12:50:33
行业调研|核聚变电源专家:电源环节梳理与核聚变前景展望
一、电源系统构成与技术路线 托卡马克装置中,电源系统是核心组成部分,主要服务于等离子体能量供给、磁场生成及辅助系统供电三大目的。其技术路线可分为以下三类: 磁体电源:需将外部电网的交流电(如500kV或220kV)通过整流电源转换为直流电,核心构成包括高压变电站(含变压器、互感器等)、变流器、无功补偿装置(需承受200兆伏安最大无功功率)及泄放系统。例如,国际热核聚变实验堆(ITER)的磁体储能达40吉焦,需配套大功率脉冲供电系统以维持等离子体约束。 加热电源:通过电子回旋共振、离子回旋、低杂波
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2026-01-18 12:45:43
英伟达新一代GPU有望采用碳化硅中介层,关注碳化硅在AI大beta下的新增量
碳化硅行业:AI带来增量需求,行业迎来新催化 COWOS先进封装:碳化硅热导率比硅高出2-3倍,应用于中阶层能提高芯片散热效率,有望成为COWOS中的关键材料。 AIDC电源:柜内功率持续提高,柜外电源英伟达逐步采用sst+800hvdc供电架构,碳化硅在高压环境下能显著提高效率。 AR眼镜:碳化硅具有良好的折射率,能制作出更轻薄的镜片,产业内正积极推动光波导技术+碳化硅基材作为AR眼镜的下一代显示解决方案。 台积电将2026年capex上调至520-560亿美元,AI产业趋势明确,技术不断迭代
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2026-01-17 12:20:12
北美缺电逻辑持续演绎,关注燃气轮机产业链
昨天,川普政府正式向美国最大的电网运营商 PJM Interconnection 发出“最后通牒”。白宫要求 Big Tech 公司通过紧急拍卖直接资助价值 150 亿美元 的新基建,以对冲 AI 数据中心引发的电价暴涨。 这一政策并非简单的行政干预,而是将 AI 的“虚拟算力”强制锚定在“物理能源”上的主权回归。 PJM 电网独立监督机构监测分析公司总裁乔・鲍林在接受电话采访时表示:“这听上去是一项重大改进,也是‘自备新增发电容量’模式的合理延伸。” 该计划还可通过保障收益与利润,加速天然气发
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【十大题材】燃气轮机拐点期+ 关注出海主线
目前,燃气轮机行业正迎来供需错配格局下的关键转型节点期。AIDC(人工智能数据中心)驱动的电力需求激增与全球能源转型形成双重支撑,北美数据中心自2025年起密集下单,单年度新增订单规模预计突破80GW,接近历史峰值水平,标志着行业正式从周期底部转向高速增长通道。全球三大巨头GE、西门子、三菱订单排至2028-2029年,而国内供应链企业正加速切入核心配套环节,叠加高温合金、涡轮叶片等技术升级,燃气轮机行业正从传统发电装备向算力基础设施全面迈进,产业链各环节迎来价值重估机遇。 一、行业阶段:需求拐
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CPU全球共振,Agent带来CPU新一轮产业趋势
昨晚Intel上涨11%,AMD上涨7% 1)CPU涨价的主要驱动因素是Fab厂产能紧缺,25年下半年Fab厂涨价后,价格先传导到消费级CPU,服务器CPU因为有锁价等原因,现在开始涨价。我们判断,此轮涨价周期会非常长。 2)AI对CPU的计算提出了新的需求,AI计算要求CPU的I/O足够强和内核尽可能的多,加快迭代速度和更新周期。Agent推理的需求也进一步加大对CPU的迭代。 3)国产CPU在过去三年时间里,计算性能和软件兼容性大幅改善,国内产能也得到了解决。之前性能领先的海光,产品持续迭代
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SpaceX上市预期更新,关注相关供应链与太空光伏机会
事件:2026年1月22日,马斯克正积极推进SpaceX的IPO计划,目标于2026年7月前完成上市。 此次IPO的核心驱动力源于AI浪潮下对太空算力建设的迫切需求,旨在筹集数百亿美元资金以支持航天与AI基础设施的融合。目前SpaceX估值已达8000亿美元,马斯克本人则对SpaceX估值抱有1.5万亿甚至更高期待,意图通过抢先登陆公开市场,为其AI公司xAI提供强劲的资金储备,从而在与OpenAI等对手的竞争中占据资本高地。 SpaceX的上市将成为全球商业航天史上的里程碑,标志着该行业正从私
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PCB上游业绩预增表现超预期,英伟达Rubin平台采用CPO技术加速量产
近期业绩预增及其他重要公告: 1、【金安国纪】25年归母净利2.8-3.6亿,同比+655.5%~871.4%;单Q4归母净利中值1.5亿,环比+50%,去年同期亏损0.62亿; 2、【深南电路】股权激励授予公告。 3、【菲利华】25年归母净利4.1-4.7亿,同比+31.1%~50.2%; 4、【芯碁微装】25年归母净利2.75-2.95亿,同比+71.1-83.6%; 5、【东威科技】25年归母净利1.2-1.4亿,同比+73.2%~102.1%; 6、【大族数控】25年归母净利7.85-8
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CPU涨价+Agent带来CPU密集型任务井喷,CPU成为Agentic推理的首要性能瓶颈
Intel/AMD价格上调10-15%。近日,作为25Q3消费级CPU涨价的延续AMD/Intel计划上调服务器CPU价格10-15%。同时Intel/AMD2026年产能已经基本预定一空。 需求拉动一:推理规模化 推理阶段需要CPU总管(请求入口与编排、上下文构建、RAG链路、观测与计费)。推理规模越大,CPU就很容易成为瓶颈。 需求拉动二:Agent让CPU更重要 Agent一次“用户请求”会触发多次模型调用+多次工具调用+多次检索/数据库/外部API,还要做计划、反思、回滚、权限、状态持久
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美股存储继续强势创新高,铠侠表示存储紧缺将继续,关注半导体设备
美股存储继续强势创新高,以存代算大趋势 推理时代存储是核心瓶颈存力之争的时代已经到来 以存代算、深度参与AI推理 海外各家投资存储的信心和决心写在脸上,应用商业化落地时代,推理时代,存储直接决定效率和结果;Kv cache随着推理端上下文数据量呈线性增长趋势,Agent商业化落地阶段,需要更强的上下文记忆。而在GPU+HBM下,能够处理的任务和效率有限,结构化内存&内存池化(CXL)成为必要选择,在此背景下,AI等效于对算力、长记忆和强推理的需求。 关注: 原厂:美光、海力士、三星、两存 模组:
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AI数据中心2026年将消耗七成以上高端存储芯片?存储高景气传导至封测
根据TrendForce,2026年数据中心(包括传统数据中心和人工智能数据中心)将消耗全球所有存储制造商2026年生产的高端存储芯片的70%以上。CounterpointResearch表示AI巨头们已经买光了未来3年的DRAM产能,并且他们对于DRAM的支出没有限制。 12月台股存储业绩不断提升,其中南亚科因DDR4涨价迅猛表现尤为亮眼,佰维存储业绩超预期,各家公司业绩层面进一步确认景气度,台积电经过过去三个月密集研究认为AI需求是真实的,指引未来三年capex显著增加。业绩线再度加强,AI
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南网加大十五五资本开支,北美AI缺电趋势明确,关注美国缺电带来的虹吸全球产能
事件:19日,据新闻联播报导,南方电网公司2026年固定资产投资安排1800亿元、连续五年创新高、年均增速达9.5%,将重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业发展、优质供电服务提升等领域,为实现“十五五”良好开局提供坚实支撑。 结合前期国网十五五投资4万亿元,较十四五提高40%。我们认为十五五电网投资增长确定性高、投资增速提升。十五五前期将加快特高压等主干网建设,中后期有望逐步加快配电网、微电网、数字化建设。电力设备迎来系统性机会。 继续关注:①电网+AIDC双β:【四方股份】【特锐德】等;②
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25年部分化工品的出口量增长超过30%,关注近期草铵膦涨价
25年很多化工品的出口量增长超过了30%,也有越来越多的化工品海外出口占比超过了20%。我们认为20%是非常重要的分界线,意味着海外的需求拉动足以抵消国内地产链的下滑,逆势拉动开工率拐点。从分国别的情况来看,大部分产品的主要去向是亚非拉国家,比如印度、印尼、尼日利亚等,反映了当地城镇化带来的需求拉动。而国内地产的拖累未来逐渐收敛,化工品的开工率拐点就走出来了。 草铵膦涨价:普草缺口难补 近日,草铵膦(D/L-手性构型)价格上涨2100元/吨至4.6万元/度,精草铵膦(纯L-构型)价格上涨2500
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古典AI设备的文艺复兴?从PJM看北美电网的电力供需压力
周末北美AI电力、台积电上修固定资产投资额等利好频发,此外,我们统计了机械25Q4-26Q1业绩前瞻,AI设备为主要超预期方向。 事件1:1月16日,美国国家能源主导委员会敦促PJM电网运营商进行紧急容量采购拍卖,以激励建设超过150亿美元的新增可靠发电厂。 事件2:近日,储能开发与运营商Elevate Renewables收购Prospect Power Storage 项目(150MW/600MWh),将成为PJM互联系统中规模最大的独立储能资产,已与当地电力公司签署了15年的购电协议,计划
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台积电点燃A股SiC行情:AI封装材料革命的核心逻辑梳理
导火索——台积电Q4业绩超预期 台积电公布2023年第四季度财报,业绩表现优于市场预期。 强劲的业绩印证了全球对先进半导体工艺,尤其是AI芯片及其核心制造技术——CoWoS先进封装的旺盛需求。市场预期台积电将持续扩大资本开支,以解决CoWoS产能不足的问题。 A股映射——为什么核心是SiC?(逻辑起点) AI芯片的功率急剧上升,导致热量激增。 热量堆积在芯片内部难以散发,引发翘曲和裂纹。 这导致台积电的CoWoS先进封装良率低下,进而造成产能严重不足,成为制约整个AI产业发展的瓶颈。 为了解决瓶
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华为鸿蒙信创突围,政策生态双驱开启国产操作系统新格局
华为鸿蒙获信创入场券,桌面操作系统格局生变。据中国信息安全测评中心2026年1月16日发布的《安全可靠测评结果公告(2026年第1号)》,华为HarmonyOS V1.0(内核版本HongMeng Kernel 1.11)以II级安全可靠等级入围桌面操作系统榜单,成为此次唯一入围的非Linux内核系统。此举标志着鸿蒙在代码自主可控、安全机制等核心维度满足信创领域高标准要求,正式打破麒麟、统信“双雄”格局。 政策层加速:开源鸿蒙纳入工业互联网行动计划。工信部发布《推动工业互联网平台高质量发展行动方
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行业调研|核聚变电源专家:电源环节梳理与核聚变前景展望
一、电源系统构成与技术路线 托卡马克装置中,电源系统是核心组成部分,主要服务于等离子体能量供给、磁场生成及辅助系统供电三大目的。其技术路线可分为以下三类: 磁体电源:需将外部电网的交流电(如500kV或220kV)通过整流电源转换为直流电,核心构成包括高压变电站(含变压器、互感器等)、变流器、无功补偿装置(需承受200兆伏安最大无功功率)及泄放系统。例如,国际热核聚变实验堆(ITER)的磁体储能达40吉焦,需配套大功率脉冲供电系统以维持等离子体约束。 加热电源:通过电子回旋共振、离子回旋、低杂波
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英伟达新一代GPU有望采用碳化硅中介层,关注碳化硅在AI大beta下的新增量
碳化硅行业:AI带来增量需求,行业迎来新催化 COWOS先进封装:碳化硅热导率比硅高出2-3倍,应用于中阶层能提高芯片散热效率,有望成为COWOS中的关键材料。 AIDC电源:柜内功率持续提高,柜外电源英伟达逐步采用sst+800hvdc供电架构,碳化硅在高压环境下能显著提高效率。 AR眼镜:碳化硅具有良好的折射率,能制作出更轻薄的镜片,产业内正积极推动光波导技术+碳化硅基材作为AR眼镜的下一代显示解决方案。 台积电将2026年capex上调至520-560亿美元,AI产业趋势明确,技术不断迭代
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北美缺电逻辑持续演绎,关注燃气轮机产业链
昨天,川普政府正式向美国最大的电网运营商 PJM Interconnection 发出“最后通牒”。白宫要求 Big Tech 公司通过紧急拍卖直接资助价值 150 亿美元 的新基建,以对冲 AI 数据中心引发的电价暴涨。 这一政策并非简单的行政干预,而是将 AI 的“虚拟算力”强制锚定在“物理能源”上的主权回归。 PJM 电网独立监督机构监测分析公司总裁乔・鲍林在接受电话采访时表示:“这听上去是一项重大改进,也是‘自备新增发电容量’模式的合理延伸。” 该计划还可通过保障收益与利润,加速天然气发
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【十大题材】燃气轮机拐点期+ 关注出海主线
目前,燃气轮机行业正迎来供需错配格局下的关键转型节点期。AIDC(人工智能数据中心)驱动的电力需求激增与全球能源转型形成双重支撑,北美数据中心自2025年起密集下单,单年度新增订单规模预计突破80GW,接近历史峰值水平,标志着行业正式从周期底部转向高速增长通道。全球三大巨头GE、西门子、三菱订单排至2028-2029年,而国内供应链企业正加速切入核心配套环节,叠加高温合金、涡轮叶片等技术升级,燃气轮机行业正从传统发电装备向算力基础设施全面迈进,产业链各环节迎来价值重估机遇。 一、行业阶段:需求拐
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2026-01-22 13:28:27
CPU全球共振,Agent带来CPU新一轮产业趋势
昨晚Intel上涨11%,AMD上涨7% 1)CPU涨价的主要驱动因素是Fab厂产能紧缺,25年下半年Fab厂涨价后,价格先传导到消费级CPU,服务器CPU因为有锁价等原因,现在开始涨价。我们判断,此轮涨价周期会非常长。 2)AI对CPU的计算提出了新的需求,AI计算要求CPU的I/O足够强和内核尽可能的多,加快迭代速度和更新周期。Agent推理的需求也进一步加大对CPU的迭代。 3)国产CPU在过去三年时间里,计算性能和软件兼容性大幅改善,国内产能也得到了解决。之前性能领先的海光,产品持续迭代
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2026-01-22 13:26:40
SpaceX上市预期更新,关注相关供应链与太空光伏机会
事件:2026年1月22日,马斯克正积极推进SpaceX的IPO计划,目标于2026年7月前完成上市。 此次IPO的核心驱动力源于AI浪潮下对太空算力建设的迫切需求,旨在筹集数百亿美元资金以支持航天与AI基础设施的融合。目前SpaceX估值已达8000亿美元,马斯克本人则对SpaceX估值抱有1.5万亿甚至更高期待,意图通过抢先登陆公开市场,为其AI公司xAI提供强劲的资金储备,从而在与OpenAI等对手的竞争中占据资本高地。 SpaceX的上市将成为全球商业航天史上的里程碑,标志着该行业正从私
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PCB上游业绩预增表现超预期,英伟达Rubin平台采用CPO技术加速量产
近期业绩预增及其他重要公告: 1、【金安国纪】25年归母净利2.8-3.6亿,同比+655.5%~871.4%;单Q4归母净利中值1.5亿,环比+50%,去年同期亏损0.62亿; 2、【深南电路】股权激励授予公告。 3、【菲利华】25年归母净利4.1-4.7亿,同比+31.1%~50.2%; 4、【芯碁微装】25年归母净利2.75-2.95亿,同比+71.1-83.6%; 5、【东威科技】25年归母净利1.2-1.4亿,同比+73.2%~102.1%; 6、【大族数控】25年归母净利7.85-8
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2026-01-22 08:46:34
CPU涨价+Agent带来CPU密集型任务井喷,CPU成为Agentic推理的首要性能瓶颈
Intel/AMD价格上调10-15%。近日,作为25Q3消费级CPU涨价的延续AMD/Intel计划上调服务器CPU价格10-15%。同时Intel/AMD2026年产能已经基本预定一空。 需求拉动一:推理规模化 推理阶段需要CPU总管(请求入口与编排、上下文构建、RAG链路、观测与计费)。推理规模越大,CPU就很容易成为瓶颈。 需求拉动二:Agent让CPU更重要 Agent一次“用户请求”会触发多次模型调用+多次工具调用+多次检索/数据库/外部API,还要做计划、反思、回滚、权限、状态持久
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2026-01-22 08:44:16
美股存储继续强势创新高,铠侠表示存储紧缺将继续,关注半导体设备
美股存储继续强势创新高,以存代算大趋势 推理时代存储是核心瓶颈存力之争的时代已经到来 以存代算、深度参与AI推理 海外各家投资存储的信心和决心写在脸上,应用商业化落地时代,推理时代,存储直接决定效率和结果;Kv cache随着推理端上下文数据量呈线性增长趋势,Agent商业化落地阶段,需要更强的上下文记忆。而在GPU+HBM下,能够处理的任务和效率有限,结构化内存&内存池化(CXL)成为必要选择,在此背景下,AI等效于对算力、长记忆和强推理的需求。 关注: 原厂:美光、海力士、三星、两存 模组:
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2026-01-20 13:28:02
AI数据中心2026年将消耗七成以上高端存储芯片?存储高景气传导至封测
根据TrendForce,2026年数据中心(包括传统数据中心和人工智能数据中心)将消耗全球所有存储制造商2026年生产的高端存储芯片的70%以上。CounterpointResearch表示AI巨头们已经买光了未来3年的DRAM产能,并且他们对于DRAM的支出没有限制。 12月台股存储业绩不断提升,其中南亚科因DDR4涨价迅猛表现尤为亮眼,佰维存储业绩超预期,各家公司业绩层面进一步确认景气度,台积电经过过去三个月密集研究认为AI需求是真实的,指引未来三年capex显著增加。业绩线再度加强,AI
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香农芯创
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南网加大十五五资本开支,北美AI缺电趋势明确,关注美国缺电带来的虹吸全球产能
事件:19日,据新闻联播报导,南方电网公司2026年固定资产投资安排1800亿元、连续五年创新高、年均增速达9.5%,将重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业发展、优质供电服务提升等领域,为实现“十五五”良好开局提供坚实支撑。 结合前期国网十五五投资4万亿元,较十四五提高40%。我们认为十五五电网投资增长确定性高、投资增速提升。十五五前期将加快特高压等主干网建设,中后期有望逐步加快配电网、微电网、数字化建设。电力设备迎来系统性机会。 继续关注:①电网+AIDC双β:【四方股份】【特锐德】等;②
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2026-01-20 13:19:20
25年部分化工品的出口量增长超过30%,关注近期草铵膦涨价
25年很多化工品的出口量增长超过了30%,也有越来越多的化工品海外出口占比超过了20%。我们认为20%是非常重要的分界线,意味着海外的需求拉动足以抵消国内地产链的下滑,逆势拉动开工率拐点。从分国别的情况来看,大部分产品的主要去向是亚非拉国家,比如印度、印尼、尼日利亚等,反映了当地城镇化带来的需求拉动。而国内地产的拖累未来逐渐收敛,化工品的开工率拐点就走出来了。 草铵膦涨价:普草缺口难补 近日,草铵膦(D/L-手性构型)价格上涨2100元/吨至4.6万元/度,精草铵膦(纯L-构型)价格上涨2500
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2026-01-20 13:17:16
古典AI设备的文艺复兴?从PJM看北美电网的电力供需压力
周末北美AI电力、台积电上修固定资产投资额等利好频发,此外,我们统计了机械25Q4-26Q1业绩前瞻,AI设备为主要超预期方向。 事件1:1月16日,美国国家能源主导委员会敦促PJM电网运营商进行紧急容量采购拍卖,以激励建设超过150亿美元的新增可靠发电厂。 事件2:近日,储能开发与运营商Elevate Renewables收购Prospect Power Storage 项目(150MW/600MWh),将成为PJM互联系统中规模最大的独立储能资产,已与当地电力公司签署了15年的购电协议,计划
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2026-01-19 07:22:33
台积电点燃A股SiC行情:AI封装材料革命的核心逻辑梳理
导火索——台积电Q4业绩超预期 台积电公布2023年第四季度财报,业绩表现优于市场预期。 强劲的业绩印证了全球对先进半导体工艺,尤其是AI芯片及其核心制造技术——CoWoS先进封装的旺盛需求。市场预期台积电将持续扩大资本开支,以解决CoWoS产能不足的问题。 A股映射——为什么核心是SiC?(逻辑起点) AI芯片的功率急剧上升,导致热量激增。 热量堆积在芯片内部难以散发,引发翘曲和裂纹。 这导致台积电的CoWoS先进封装良率低下,进而造成产能严重不足,成为制约整个AI产业发展的瓶颈。 为了解决瓶
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2026-01-18 12:52:51
华为鸿蒙信创突围,政策生态双驱开启国产操作系统新格局
华为鸿蒙获信创入场券,桌面操作系统格局生变。据中国信息安全测评中心2026年1月16日发布的《安全可靠测评结果公告(2026年第1号)》,华为HarmonyOS V1.0(内核版本HongMeng Kernel 1.11)以II级安全可靠等级入围桌面操作系统榜单,成为此次唯一入围的非Linux内核系统。此举标志着鸿蒙在代码自主可控、安全机制等核心维度满足信创领域高标准要求,正式打破麒麟、统信“双雄”格局。 政策层加速:开源鸿蒙纳入工业互联网行动计划。工信部发布《推动工业互联网平台高质量发展行动方
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行业调研|核聚变电源专家:电源环节梳理与核聚变前景展望
一、电源系统构成与技术路线 托卡马克装置中,电源系统是核心组成部分,主要服务于等离子体能量供给、磁场生成及辅助系统供电三大目的。其技术路线可分为以下三类: 磁体电源:需将外部电网的交流电(如500kV或220kV)通过整流电源转换为直流电,核心构成包括高压变电站(含变压器、互感器等)、变流器、无功补偿装置(需承受200兆伏安最大无功功率)及泄放系统。例如,国际热核聚变实验堆(ITER)的磁体储能达40吉焦,需配套大功率脉冲供电系统以维持等离子体约束。 加热电源:通过电子回旋共振、离子回旋、低杂波
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英伟达新一代GPU有望采用碳化硅中介层,关注碳化硅在AI大beta下的新增量
碳化硅行业:AI带来增量需求,行业迎来新催化 COWOS先进封装:碳化硅热导率比硅高出2-3倍,应用于中阶层能提高芯片散热效率,有望成为COWOS中的关键材料。 AIDC电源:柜内功率持续提高,柜外电源英伟达逐步采用sst+800hvdc供电架构,碳化硅在高压环境下能显著提高效率。 AR眼镜:碳化硅具有良好的折射率,能制作出更轻薄的镜片,产业内正积极推动光波导技术+碳化硅基材作为AR眼镜的下一代显示解决方案。 台积电将2026年capex上调至520-560亿美元,AI产业趋势明确,技术不断迭代
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北美缺电逻辑持续演绎,关注燃气轮机产业链
昨天,川普政府正式向美国最大的电网运营商 PJM Interconnection 发出“最后通牒”。白宫要求 Big Tech 公司通过紧急拍卖直接资助价值 150 亿美元 的新基建,以对冲 AI 数据中心引发的电价暴涨。 这一政策并非简单的行政干预,而是将 AI 的“虚拟算力”强制锚定在“物理能源”上的主权回归。 PJM 电网独立监督机构监测分析公司总裁乔・鲍林在接受电话采访时表示:“这听上去是一项重大改进,也是‘自备新增发电容量’模式的合理延伸。” 该计划还可通过保障收益与利润,加速天然气发
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【十大题材】燃气轮机拐点期+ 关注出海主线
目前,燃气轮机行业正迎来供需错配格局下的关键转型节点期。AIDC(人工智能数据中心)驱动的电力需求激增与全球能源转型形成双重支撑,北美数据中心自2025年起密集下单,单年度新增订单规模预计突破80GW,接近历史峰值水平,标志着行业正式从周期底部转向高速增长通道。全球三大巨头GE、西门子、三菱订单排至2028-2029年,而国内供应链企业正加速切入核心配套环节,叠加高温合金、涡轮叶片等技术升级,燃气轮机行业正从传统发电装备向算力基础设施全面迈进,产业链各环节迎来价值重估机遇。 一、行业阶段:需求拐
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CPU全球共振,Agent带来CPU新一轮产业趋势
昨晚Intel上涨11%,AMD上涨7% 1)CPU涨价的主要驱动因素是Fab厂产能紧缺,25年下半年Fab厂涨价后,价格先传导到消费级CPU,服务器CPU因为有锁价等原因,现在开始涨价。我们判断,此轮涨价周期会非常长。 2)AI对CPU的计算提出了新的需求,AI计算要求CPU的I/O足够强和内核尽可能的多,加快迭代速度和更新周期。Agent推理的需求也进一步加大对CPU的迭代。 3)国产CPU在过去三年时间里,计算性能和软件兼容性大幅改善,国内产能也得到了解决。之前性能领先的海光,产品持续迭代
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SpaceX上市预期更新,关注相关供应链与太空光伏机会
事件:2026年1月22日,马斯克正积极推进SpaceX的IPO计划,目标于2026年7月前完成上市。 此次IPO的核心驱动力源于AI浪潮下对太空算力建设的迫切需求,旨在筹集数百亿美元资金以支持航天与AI基础设施的融合。目前SpaceX估值已达8000亿美元,马斯克本人则对SpaceX估值抱有1.5万亿甚至更高期待,意图通过抢先登陆公开市场,为其AI公司xAI提供强劲的资金储备,从而在与OpenAI等对手的竞争中占据资本高地。 SpaceX的上市将成为全球商业航天史上的里程碑,标志着该行业正从私
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PCB上游业绩预增表现超预期,英伟达Rubin平台采用CPO技术加速量产
近期业绩预增及其他重要公告: 1、【金安国纪】25年归母净利2.8-3.6亿,同比+655.5%~871.4%;单Q4归母净利中值1.5亿,环比+50%,去年同期亏损0.62亿; 2、【深南电路】股权激励授予公告。 3、【菲利华】25年归母净利4.1-4.7亿,同比+31.1%~50.2%; 4、【芯碁微装】25年归母净利2.75-2.95亿,同比+71.1-83.6%; 5、【东威科技】25年归母净利1.2-1.4亿,同比+73.2%~102.1%; 6、【大族数控】25年归母净利7.85-8
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CPU涨价+Agent带来CPU密集型任务井喷,CPU成为Agentic推理的首要性能瓶颈
Intel/AMD价格上调10-15%。近日,作为25Q3消费级CPU涨价的延续AMD/Intel计划上调服务器CPU价格10-15%。同时Intel/AMD2026年产能已经基本预定一空。 需求拉动一:推理规模化 推理阶段需要CPU总管(请求入口与编排、上下文构建、RAG链路、观测与计费)。推理规模越大,CPU就很容易成为瓶颈。 需求拉动二:Agent让CPU更重要 Agent一次“用户请求”会触发多次模型调用+多次工具调用+多次检索/数据库/外部API,还要做计划、反思、回滚、权限、状态持久
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美股存储继续强势创新高,铠侠表示存储紧缺将继续,关注半导体设备
美股存储继续强势创新高,以存代算大趋势 推理时代存储是核心瓶颈存力之争的时代已经到来 以存代算、深度参与AI推理 海外各家投资存储的信心和决心写在脸上,应用商业化落地时代,推理时代,存储直接决定效率和结果;Kv cache随着推理端上下文数据量呈线性增长趋势,Agent商业化落地阶段,需要更强的上下文记忆。而在GPU+HBM下,能够处理的任务和效率有限,结构化内存&内存池化(CXL)成为必要选择,在此背景下,AI等效于对算力、长记忆和强推理的需求。 关注: 原厂:美光、海力士、三星、两存 模组:
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AI数据中心2026年将消耗七成以上高端存储芯片?存储高景气传导至封测
根据TrendForce,2026年数据中心(包括传统数据中心和人工智能数据中心)将消耗全球所有存储制造商2026年生产的高端存储芯片的70%以上。CounterpointResearch表示AI巨头们已经买光了未来3年的DRAM产能,并且他们对于DRAM的支出没有限制。 12月台股存储业绩不断提升,其中南亚科因DDR4涨价迅猛表现尤为亮眼,佰维存储业绩超预期,各家公司业绩层面进一步确认景气度,台积电经过过去三个月密集研究认为AI需求是真实的,指引未来三年capex显著增加。业绩线再度加强,AI
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南网加大十五五资本开支,北美AI缺电趋势明确,关注美国缺电带来的虹吸全球产能
事件:19日,据新闻联播报导,南方电网公司2026年固定资产投资安排1800亿元、连续五年创新高、年均增速达9.5%,将重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业发展、优质供电服务提升等领域,为实现“十五五”良好开局提供坚实支撑。 结合前期国网十五五投资4万亿元,较十四五提高40%。我们认为十五五电网投资增长确定性高、投资增速提升。十五五前期将加快特高压等主干网建设,中后期有望逐步加快配电网、微电网、数字化建设。电力设备迎来系统性机会。 继续关注:①电网+AIDC双β:【四方股份】【特锐德】等;②
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25年部分化工品的出口量增长超过30%,关注近期草铵膦涨价
25年很多化工品的出口量增长超过了30%,也有越来越多的化工品海外出口占比超过了20%。我们认为20%是非常重要的分界线,意味着海外的需求拉动足以抵消国内地产链的下滑,逆势拉动开工率拐点。从分国别的情况来看,大部分产品的主要去向是亚非拉国家,比如印度、印尼、尼日利亚等,反映了当地城镇化带来的需求拉动。而国内地产的拖累未来逐渐收敛,化工品的开工率拐点就走出来了。 草铵膦涨价:普草缺口难补 近日,草铵膦(D/L-手性构型)价格上涨2100元/吨至4.6万元/度,精草铵膦(纯L-构型)价格上涨2500
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古典AI设备的文艺复兴?从PJM看北美电网的电力供需压力
周末北美AI电力、台积电上修固定资产投资额等利好频发,此外,我们统计了机械25Q4-26Q1业绩前瞻,AI设备为主要超预期方向。 事件1:1月16日,美国国家能源主导委员会敦促PJM电网运营商进行紧急容量采购拍卖,以激励建设超过150亿美元的新增可靠发电厂。 事件2:近日,储能开发与运营商Elevate Renewables收购Prospect Power Storage 项目(150MW/600MWh),将成为PJM互联系统中规模最大的独立储能资产,已与当地电力公司签署了15年的购电协议,计划
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2026-01-19 07:22:33
台积电点燃A股SiC行情:AI封装材料革命的核心逻辑梳理
导火索——台积电Q4业绩超预期 台积电公布2023年第四季度财报,业绩表现优于市场预期。 强劲的业绩印证了全球对先进半导体工艺,尤其是AI芯片及其核心制造技术——CoWoS先进封装的旺盛需求。市场预期台积电将持续扩大资本开支,以解决CoWoS产能不足的问题。 A股映射——为什么核心是SiC?(逻辑起点) AI芯片的功率急剧上升,导致热量激增。 热量堆积在芯片内部难以散发,引发翘曲和裂纹。 这导致台积电的CoWoS先进封装良率低下,进而造成产能严重不足,成为制约整个AI产业发展的瓶颈。 为了解决瓶
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2026-01-18 12:52:51
华为鸿蒙信创突围,政策生态双驱开启国产操作系统新格局
华为鸿蒙获信创入场券,桌面操作系统格局生变。据中国信息安全测评中心2026年1月16日发布的《安全可靠测评结果公告(2026年第1号)》,华为HarmonyOS V1.0(内核版本HongMeng Kernel 1.11)以II级安全可靠等级入围桌面操作系统榜单,成为此次唯一入围的非Linux内核系统。此举标志着鸿蒙在代码自主可控、安全机制等核心维度满足信创领域高标准要求,正式打破麒麟、统信“双雄”格局。 政策层加速:开源鸿蒙纳入工业互联网行动计划。工信部发布《推动工业互联网平台高质量发展行动方
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行业调研|核聚变电源专家:电源环节梳理与核聚变前景展望
一、电源系统构成与技术路线 托卡马克装置中,电源系统是核心组成部分,主要服务于等离子体能量供给、磁场生成及辅助系统供电三大目的。其技术路线可分为以下三类: 磁体电源:需将外部电网的交流电(如500kV或220kV)通过整流电源转换为直流电,核心构成包括高压变电站(含变压器、互感器等)、变流器、无功补偿装置(需承受200兆伏安最大无功功率)及泄放系统。例如,国际热核聚变实验堆(ITER)的磁体储能达40吉焦,需配套大功率脉冲供电系统以维持等离子体约束。 加热电源:通过电子回旋共振、离子回旋、低杂波
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英伟达新一代GPU有望采用碳化硅中介层,关注碳化硅在AI大beta下的新增量
碳化硅行业:AI带来增量需求,行业迎来新催化 COWOS先进封装:碳化硅热导率比硅高出2-3倍,应用于中阶层能提高芯片散热效率,有望成为COWOS中的关键材料。 AIDC电源:柜内功率持续提高,柜外电源英伟达逐步采用sst+800hvdc供电架构,碳化硅在高压环境下能显著提高效率。 AR眼镜:碳化硅具有良好的折射率,能制作出更轻薄的镜片,产业内正积极推动光波导技术+碳化硅基材作为AR眼镜的下一代显示解决方案。 台积电将2026年capex上调至520-560亿美元,AI产业趋势明确,技术不断迭代
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北美缺电逻辑持续演绎,关注燃气轮机产业链
昨天,川普政府正式向美国最大的电网运营商 PJM Interconnection 发出“最后通牒”。白宫要求 Big Tech 公司通过紧急拍卖直接资助价值 150 亿美元 的新基建,以对冲 AI 数据中心引发的电价暴涨。 这一政策并非简单的行政干预,而是将 AI 的“虚拟算力”强制锚定在“物理能源”上的主权回归。 PJM 电网独立监督机构监测分析公司总裁乔・鲍林在接受电话采访时表示:“这听上去是一项重大改进,也是‘自备新增发电容量’模式的合理延伸。” 该计划还可通过保障收益与利润,加速天然气发
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【十大题材】燃气轮机拐点期+ 关注出海主线
目前,燃气轮机行业正迎来供需错配格局下的关键转型节点期。AIDC(人工智能数据中心)驱动的电力需求激增与全球能源转型形成双重支撑,北美数据中心自2025年起密集下单,单年度新增订单规模预计突破80GW,接近历史峰值水平,标志着行业正式从周期底部转向高速增长通道。全球三大巨头GE、西门子、三菱订单排至2028-2029年,而国内供应链企业正加速切入核心配套环节,叠加高温合金、涡轮叶片等技术升级,燃气轮机行业正从传统发电装备向算力基础设施全面迈进,产业链各环节迎来价值重估机遇。 一、行业阶段:需求拐
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2026-01-22 13:28:27
CPU全球共振,Agent带来CPU新一轮产业趋势
昨晚Intel上涨11%,AMD上涨7% 1)CPU涨价的主要驱动因素是Fab厂产能紧缺,25年下半年Fab厂涨价后,价格先传导到消费级CPU,服务器CPU因为有锁价等原因,现在开始涨价。我们判断,此轮涨价周期会非常长。 2)AI对CPU的计算提出了新的需求,AI计算要求CPU的I/O足够强和内核尽可能的多,加快迭代速度和更新周期。Agent推理的需求也进一步加大对CPU的迭代。 3)国产CPU在过去三年时间里,计算性能和软件兼容性大幅改善,国内产能也得到了解决。之前性能领先的海光,产品持续迭代
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2026-01-22 13:26:40
SpaceX上市预期更新,关注相关供应链与太空光伏机会
事件:2026年1月22日,马斯克正积极推进SpaceX的IPO计划,目标于2026年7月前完成上市。 此次IPO的核心驱动力源于AI浪潮下对太空算力建设的迫切需求,旨在筹集数百亿美元资金以支持航天与AI基础设施的融合。目前SpaceX估值已达8000亿美元,马斯克本人则对SpaceX估值抱有1.5万亿甚至更高期待,意图通过抢先登陆公开市场,为其AI公司xAI提供强劲的资金储备,从而在与OpenAI等对手的竞争中占据资本高地。 SpaceX的上市将成为全球商业航天史上的里程碑,标志着该行业正从私
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2026-01-22 13:25:35
PCB上游业绩预增表现超预期,英伟达Rubin平台采用CPO技术加速量产
近期业绩预增及其他重要公告: 1、【金安国纪】25年归母净利2.8-3.6亿,同比+655.5%~871.4%;单Q4归母净利中值1.5亿,环比+50%,去年同期亏损0.62亿; 2、【深南电路】股权激励授予公告。 3、【菲利华】25年归母净利4.1-4.7亿,同比+31.1%~50.2%; 4、【芯碁微装】25年归母净利2.75-2.95亿,同比+71.1-83.6%; 5、【东威科技】25年归母净利1.2-1.4亿,同比+73.2%~102.1%; 6、【大族数控】25年归母净利7.85-8
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2026-01-22 08:46:34
CPU涨价+Agent带来CPU密集型任务井喷,CPU成为Agentic推理的首要性能瓶颈
Intel/AMD价格上调10-15%。近日,作为25Q3消费级CPU涨价的延续AMD/Intel计划上调服务器CPU价格10-15%。同时Intel/AMD2026年产能已经基本预定一空。 需求拉动一:推理规模化 推理阶段需要CPU总管(请求入口与编排、上下文构建、RAG链路、观测与计费)。推理规模越大,CPU就很容易成为瓶颈。 需求拉动二:Agent让CPU更重要 Agent一次“用户请求”会触发多次模型调用+多次工具调用+多次检索/数据库/外部API,还要做计划、反思、回滚、权限、状态持久
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2026-01-22 08:44:16
美股存储继续强势创新高,铠侠表示存储紧缺将继续,关注半导体设备
美股存储继续强势创新高,以存代算大趋势 推理时代存储是核心瓶颈存力之争的时代已经到来 以存代算、深度参与AI推理 海外各家投资存储的信心和决心写在脸上,应用商业化落地时代,推理时代,存储直接决定效率和结果;Kv cache随着推理端上下文数据量呈线性增长趋势,Agent商业化落地阶段,需要更强的上下文记忆。而在GPU+HBM下,能够处理的任务和效率有限,结构化内存&内存池化(CXL)成为必要选择,在此背景下,AI等效于对算力、长记忆和强推理的需求。 关注: 原厂:美光、海力士、三星、两存 模组:
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德明利
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香农芯创
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2026-01-20 13:28:02
AI数据中心2026年将消耗七成以上高端存储芯片?存储高景气传导至封测
根据TrendForce,2026年数据中心(包括传统数据中心和人工智能数据中心)将消耗全球所有存储制造商2026年生产的高端存储芯片的70%以上。CounterpointResearch表示AI巨头们已经买光了未来3年的DRAM产能,并且他们对于DRAM的支出没有限制。 12月台股存储业绩不断提升,其中南亚科因DDR4涨价迅猛表现尤为亮眼,佰维存储业绩超预期,各家公司业绩层面进一步确认景气度,台积电经过过去三个月密集研究认为AI需求是真实的,指引未来三年capex显著增加。业绩线再度加强,AI
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香农芯创
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江波龙
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佰维存储
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长电科技
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2026-01-20 13:24:09
南网加大十五五资本开支,北美AI缺电趋势明确,关注美国缺电带来的虹吸全球产能
事件:19日,据新闻联播报导,南方电网公司2026年固定资产投资安排1800亿元、连续五年创新高、年均增速达9.5%,将重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业发展、优质供电服务提升等领域,为实现“十五五”良好开局提供坚实支撑。 结合前期国网十五五投资4万亿元,较十四五提高40%。我们认为十五五电网投资增长确定性高、投资增速提升。十五五前期将加快特高压等主干网建设,中后期有望逐步加快配电网、微电网、数字化建设。电力设备迎来系统性机会。 继续关注:①电网+AIDC双β:【四方股份】【特锐德】等;②
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思源电气
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2026-01-20 13:19:20
25年部分化工品的出口量增长超过30%,关注近期草铵膦涨价
25年很多化工品的出口量增长超过了30%,也有越来越多的化工品海外出口占比超过了20%。我们认为20%是非常重要的分界线,意味着海外的需求拉动足以抵消国内地产链的下滑,逆势拉动开工率拐点。从分国别的情况来看,大部分产品的主要去向是亚非拉国家,比如印度、印尼、尼日利亚等,反映了当地城镇化带来的需求拉动。而国内地产的拖累未来逐渐收敛,化工品的开工率拐点就走出来了。 草铵膦涨价:普草缺口难补 近日,草铵膦(D/L-手性构型)价格上涨2100元/吨至4.6万元/度,精草铵膦(纯L-构型)价格上涨2500
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2026-01-20 13:17:16
古典AI设备的文艺复兴?从PJM看北美电网的电力供需压力
周末北美AI电力、台积电上修固定资产投资额等利好频发,此外,我们统计了机械25Q4-26Q1业绩前瞻,AI设备为主要超预期方向。 事件1:1月16日,美国国家能源主导委员会敦促PJM电网运营商进行紧急容量采购拍卖,以激励建设超过150亿美元的新增可靠发电厂。 事件2:近日,储能开发与运营商Elevate Renewables收购Prospect Power Storage 项目(150MW/600MWh),将成为PJM互联系统中规模最大的独立储能资产,已与当地电力公司签署了15年的购电协议,计划
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2026-01-19 07:22:33
台积电点燃A股SiC行情:AI封装材料革命的核心逻辑梳理
导火索——台积电Q4业绩超预期 台积电公布2023年第四季度财报,业绩表现优于市场预期。 强劲的业绩印证了全球对先进半导体工艺,尤其是AI芯片及其核心制造技术——CoWoS先进封装的旺盛需求。市场预期台积电将持续扩大资本开支,以解决CoWoS产能不足的问题。 A股映射——为什么核心是SiC?(逻辑起点) AI芯片的功率急剧上升,导致热量激增。 热量堆积在芯片内部难以散发,引发翘曲和裂纹。 这导致台积电的CoWoS先进封装良率低下,进而造成产能严重不足,成为制约整个AI产业发展的瓶颈。 为了解决瓶
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华为鸿蒙信创突围,政策生态双驱开启国产操作系统新格局
华为鸿蒙获信创入场券,桌面操作系统格局生变。据中国信息安全测评中心2026年1月16日发布的《安全可靠测评结果公告(2026年第1号)》,华为HarmonyOS V1.0(内核版本HongMeng Kernel 1.11)以II级安全可靠等级入围桌面操作系统榜单,成为此次唯一入围的非Linux内核系统。此举标志着鸿蒙在代码自主可控、安全机制等核心维度满足信创领域高标准要求,正式打破麒麟、统信“双雄”格局。 政策层加速:开源鸿蒙纳入工业互联网行动计划。工信部发布《推动工业互联网平台高质量发展行动方
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行业调研|核聚变电源专家:电源环节梳理与核聚变前景展望
一、电源系统构成与技术路线 托卡马克装置中,电源系统是核心组成部分,主要服务于等离子体能量供给、磁场生成及辅助系统供电三大目的。其技术路线可分为以下三类: 磁体电源:需将外部电网的交流电(如500kV或220kV)通过整流电源转换为直流电,核心构成包括高压变电站(含变压器、互感器等)、变流器、无功补偿装置(需承受200兆伏安最大无功功率)及泄放系统。例如,国际热核聚变实验堆(ITER)的磁体储能达40吉焦,需配套大功率脉冲供电系统以维持等离子体约束。 加热电源:通过电子回旋共振、离子回旋、低杂波
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英伟达新一代GPU有望采用碳化硅中介层,关注碳化硅在AI大beta下的新增量
碳化硅行业:AI带来增量需求,行业迎来新催化 COWOS先进封装:碳化硅热导率比硅高出2-3倍,应用于中阶层能提高芯片散热效率,有望成为COWOS中的关键材料。 AIDC电源:柜内功率持续提高,柜外电源英伟达逐步采用sst+800hvdc供电架构,碳化硅在高压环境下能显著提高效率。 AR眼镜:碳化硅具有良好的折射率,能制作出更轻薄的镜片,产业内正积极推动光波导技术+碳化硅基材作为AR眼镜的下一代显示解决方案。 台积电将2026年capex上调至520-560亿美元,AI产业趋势明确,技术不断迭代
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北美缺电逻辑持续演绎,关注燃气轮机产业链
昨天,川普政府正式向美国最大的电网运营商 PJM Interconnection 发出“最后通牒”。白宫要求 Big Tech 公司通过紧急拍卖直接资助价值 150 亿美元 的新基建,以对冲 AI 数据中心引发的电价暴涨。 这一政策并非简单的行政干预,而是将 AI 的“虚拟算力”强制锚定在“物理能源”上的主权回归。 PJM 电网独立监督机构监测分析公司总裁乔・鲍林在接受电话采访时表示:“这听上去是一项重大改进,也是‘自备新增发电容量’模式的合理延伸。” 该计划还可通过保障收益与利润,加速天然气发
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【十大题材】燃气轮机拐点期+ 关注出海主线
目前,燃气轮机行业正迎来供需错配格局下的关键转型节点期。AIDC(人工智能数据中心)驱动的电力需求激增与全球能源转型形成双重支撑,北美数据中心自2025年起密集下单,单年度新增订单规模预计突破80GW,接近历史峰值水平,标志着行业正式从周期底部转向高速增长通道。全球三大巨头GE、西门子、三菱订单排至2028-2029年,而国内供应链企业正加速切入核心配套环节,叠加高温合金、涡轮叶片等技术升级,燃气轮机行业正从传统发电装备向算力基础设施全面迈进,产业链各环节迎来价值重估机遇。 一、行业阶段:需求拐
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CPU全球共振,Agent带来CPU新一轮产业趋势
昨晚Intel上涨11%,AMD上涨7% 1)CPU涨价的主要驱动因素是Fab厂产能紧缺,25年下半年Fab厂涨价后,价格先传导到消费级CPU,服务器CPU因为有锁价等原因,现在开始涨价。我们判断,此轮涨价周期会非常长。 2)AI对CPU的计算提出了新的需求,AI计算要求CPU的I/O足够强和内核尽可能的多,加快迭代速度和更新周期。Agent推理的需求也进一步加大对CPU的迭代。 3)国产CPU在过去三年时间里,计算性能和软件兼容性大幅改善,国内产能也得到了解决。之前性能领先的海光,产品持续迭代
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SpaceX上市预期更新,关注相关供应链与太空光伏机会
事件:2026年1月22日,马斯克正积极推进SpaceX的IPO计划,目标于2026年7月前完成上市。 此次IPO的核心驱动力源于AI浪潮下对太空算力建设的迫切需求,旨在筹集数百亿美元资金以支持航天与AI基础设施的融合。目前SpaceX估值已达8000亿美元,马斯克本人则对SpaceX估值抱有1.5万亿甚至更高期待,意图通过抢先登陆公开市场,为其AI公司xAI提供强劲的资金储备,从而在与OpenAI等对手的竞争中占据资本高地。 SpaceX的上市将成为全球商业航天史上的里程碑,标志着该行业正从私
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PCB上游业绩预增表现超预期,英伟达Rubin平台采用CPO技术加速量产
近期业绩预增及其他重要公告: 1、【金安国纪】25年归母净利2.8-3.6亿,同比+655.5%~871.4%;单Q4归母净利中值1.5亿,环比+50%,去年同期亏损0.62亿; 2、【深南电路】股权激励授予公告。 3、【菲利华】25年归母净利4.1-4.7亿,同比+31.1%~50.2%; 4、【芯碁微装】25年归母净利2.75-2.95亿,同比+71.1-83.6%; 5、【东威科技】25年归母净利1.2-1.4亿,同比+73.2%~102.1%; 6、【大族数控】25年归母净利7.85-8
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CPU涨价+Agent带来CPU密集型任务井喷,CPU成为Agentic推理的首要性能瓶颈
Intel/AMD价格上调10-15%。近日,作为25Q3消费级CPU涨价的延续AMD/Intel计划上调服务器CPU价格10-15%。同时Intel/AMD2026年产能已经基本预定一空。 需求拉动一:推理规模化 推理阶段需要CPU总管(请求入口与编排、上下文构建、RAG链路、观测与计费)。推理规模越大,CPU就很容易成为瓶颈。 需求拉动二:Agent让CPU更重要 Agent一次“用户请求”会触发多次模型调用+多次工具调用+多次检索/数据库/外部API,还要做计划、反思、回滚、权限、状态持久
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美股存储继续强势创新高,铠侠表示存储紧缺将继续,关注半导体设备
美股存储继续强势创新高,以存代算大趋势 推理时代存储是核心瓶颈存力之争的时代已经到来 以存代算、深度参与AI推理 海外各家投资存储的信心和决心写在脸上,应用商业化落地时代,推理时代,存储直接决定效率和结果;Kv cache随着推理端上下文数据量呈线性增长趋势,Agent商业化落地阶段,需要更强的上下文记忆。而在GPU+HBM下,能够处理的任务和效率有限,结构化内存&内存池化(CXL)成为必要选择,在此背景下,AI等效于对算力、长记忆和强推理的需求。 关注: 原厂:美光、海力士、三星、两存 模组:
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2026-01-20 13:28:02
AI数据中心2026年将消耗七成以上高端存储芯片?存储高景气传导至封测
根据TrendForce,2026年数据中心(包括传统数据中心和人工智能数据中心)将消耗全球所有存储制造商2026年生产的高端存储芯片的70%以上。CounterpointResearch表示AI巨头们已经买光了未来3年的DRAM产能,并且他们对于DRAM的支出没有限制。 12月台股存储业绩不断提升,其中南亚科因DDR4涨价迅猛表现尤为亮眼,佰维存储业绩超预期,各家公司业绩层面进一步确认景气度,台积电经过过去三个月密集研究认为AI需求是真实的,指引未来三年capex显著增加。业绩线再度加强,AI
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香农芯创
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江波龙
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佰维存储
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长电科技
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通富微电
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亢丫行者
全梭哈的公社达人
2026-01-20 13:24:09
南网加大十五五资本开支,北美AI缺电趋势明确,关注美国缺电带来的虹吸全球产能
事件:19日,据新闻联播报导,南方电网公司2026年固定资产投资安排1800亿元、连续五年创新高、年均增速达9.5%,将重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业发展、优质供电服务提升等领域,为实现“十五五”良好开局提供坚实支撑。 结合前期国网十五五投资4万亿元,较十四五提高40%。我们认为十五五电网投资增长确定性高、投资增速提升。十五五前期将加快特高压等主干网建设,中后期有望逐步加快配电网、微电网、数字化建设。电力设备迎来系统性机会。 继续关注:①电网+AIDC双β:【四方股份】【特锐德】等;②
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思源电气
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金盘科技
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四方股份
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麦格米特
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博盈特焊
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亢丫行者
全梭哈的公社达人
2026-01-20 13:19:20
25年部分化工品的出口量增长超过30%,关注近期草铵膦涨价
25年很多化工品的出口量增长超过了30%,也有越来越多的化工品海外出口占比超过了20%。我们认为20%是非常重要的分界线,意味着海外的需求拉动足以抵消国内地产链的下滑,逆势拉动开工率拐点。从分国别的情况来看,大部分产品的主要去向是亚非拉国家,比如印度、印尼、尼日利亚等,反映了当地城镇化带来的需求拉动。而国内地产的拖累未来逐渐收敛,化工品的开工率拐点就走出来了。 草铵膦涨价:普草缺口难补 近日,草铵膦(D/L-手性构型)价格上涨2100元/吨至4.6万元/度,精草铵膦(纯L-构型)价格上涨2500
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利尔化学
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利民股份
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江天化学
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美邦科技
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中毅达
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亢丫行者
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2026-01-20 13:17:16
古典AI设备的文艺复兴?从PJM看北美电网的电力供需压力
周末北美AI电力、台积电上修固定资产投资额等利好频发,此外,我们统计了机械25Q4-26Q1业绩前瞻,AI设备为主要超预期方向。 事件1:1月16日,美国国家能源主导委员会敦促PJM电网运营商进行紧急容量采购拍卖,以激励建设超过150亿美元的新增可靠发电厂。 事件2:近日,储能开发与运营商Elevate Renewables收购Prospect Power Storage 项目(150MW/600MWh),将成为PJM互联系统中规模最大的独立储能资产,已与当地电力公司签署了15年的购电协议,计划
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博盈特焊
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杰瑞股份
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常宝股份
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特变电工
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三变科技
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亢丫行者
全梭哈的公社达人
2026-01-19 07:22:33
台积电点燃A股SiC行情:AI封装材料革命的核心逻辑梳理
导火索——台积电Q4业绩超预期 台积电公布2023年第四季度财报,业绩表现优于市场预期。 强劲的业绩印证了全球对先进半导体工艺,尤其是AI芯片及其核心制造技术——CoWoS先进封装的旺盛需求。市场预期台积电将持续扩大资本开支,以解决CoWoS产能不足的问题。 A股映射——为什么核心是SiC?(逻辑起点) AI芯片的功率急剧上升,导致热量激增。 热量堆积在芯片内部难以散发,引发翘曲和裂纹。 这导致台积电的CoWoS先进封装良率低下,进而造成产能严重不足,成为制约整个AI产业发展的瓶颈。 为了解决瓶
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天岳先进
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三安光电
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天富能源
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晶升股份
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晶盛机电
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2026-01-18 12:52:51
华为鸿蒙信创突围,政策生态双驱开启国产操作系统新格局
华为鸿蒙获信创入场券,桌面操作系统格局生变。据中国信息安全测评中心2026年1月16日发布的《安全可靠测评结果公告(2026年第1号)》,华为HarmonyOS V1.0(内核版本HongMeng Kernel 1.11)以II级安全可靠等级入围桌面操作系统榜单,成为此次唯一入围的非Linux内核系统。此举标志着鸿蒙在代码自主可控、安全机制等核心维度满足信创领域高标准要求,正式打破麒麟、统信“双雄”格局。 政策层加速:开源鸿蒙纳入工业互联网行动计划。工信部发布《推动工业互联网平台高质量发展行动方
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金山办公
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全梭哈的公社达人
2026-01-18 12:50:33
行业调研|核聚变电源专家:电源环节梳理与核聚变前景展望
一、电源系统构成与技术路线 托卡马克装置中,电源系统是核心组成部分,主要服务于等离子体能量供给、磁场生成及辅助系统供电三大目的。其技术路线可分为以下三类: 磁体电源:需将外部电网的交流电(如500kV或220kV)通过整流电源转换为直流电,核心构成包括高压变电站(含变压器、互感器等)、变流器、无功补偿装置(需承受200兆伏安最大无功功率)及泄放系统。例如,国际热核聚变实验堆(ITER)的磁体储能达40吉焦,需配套大功率脉冲供电系统以维持等离子体约束。 加热电源:通过电子回旋共振、离子回旋、低杂波
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中国西电
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保变电气
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特变电工
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联创光电
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中洲特材
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2026-01-18 12:45:43
英伟达新一代GPU有望采用碳化硅中介层,关注碳化硅在AI大beta下的新增量
碳化硅行业:AI带来增量需求,行业迎来新催化 COWOS先进封装:碳化硅热导率比硅高出2-3倍,应用于中阶层能提高芯片散热效率,有望成为COWOS中的关键材料。 AIDC电源:柜内功率持续提高,柜外电源英伟达逐步采用sst+800hvdc供电架构,碳化硅在高压环境下能显著提高效率。 AR眼镜:碳化硅具有良好的折射率,能制作出更轻薄的镜片,产业内正积极推动光波导技术+碳化硅基材作为AR眼镜的下一代显示解决方案。 台积电将2026年capex上调至520-560亿美元,AI产业趋势明确,技术不断迭代
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天岳先进
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三安光电
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科翔股份
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景旺电子
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2026-01-17 12:20:12
北美缺电逻辑持续演绎,关注燃气轮机产业链
昨天,川普政府正式向美国最大的电网运营商 PJM Interconnection 发出“最后通牒”。白宫要求 Big Tech 公司通过紧急拍卖直接资助价值 150 亿美元 的新基建,以对冲 AI 数据中心引发的电价暴涨。 这一政策并非简单的行政干预,而是将 AI 的“虚拟算力”强制锚定在“物理能源”上的主权回归。 PJM 电网独立监督机构监测分析公司总裁乔・鲍林在接受电话采访时表示:“这听上去是一项重大改进,也是‘自备新增发电容量’模式的合理延伸。” 该计划还可通过保障收益与利润,加速天然气发
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应流股份
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常宝股份
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豪迈科技
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