一、财务表现

2024年上半年，公司收入为9.8亿元，同比增长17.5%。

净利润为2.1亿元，同比增长31.6%。

毛利率为39.2%，净利率为21.4%。

资产负债率为33%，资本开支为1.02亿元。

二、生产与产能

新生产线建设包括1.67和1.74高折射率镜片、全图变色镜片、PC镜片、偏光产品等。

泰国新生产基地预计两年到两年半内完成，年产能1300万副。

今年上半年1.74高折射率产品的销量约为205万副，同比增长30%。

总销量约为4330万副，1.60芯片销量为605万副，1.67芯片销量接近200万副，同比均有明显提升。

1.499和1.56产品销量略有下降，但总体变化不明显。

产能比去年同期增加至5200万副，主要用于常规和高端产品的库存储备。

上半年的产能利用率大约在80%，未来产能扩张会匹配年负荷15%左右的销售增速。

泰国暂时没有部署定制化产能，主要是1.60、1.67、1.74镜片及少量模块。定制化镜片每天产能为1万副，江苏启东基地年产能为300万副。

三、市场与销售

上半年国内销售收入占比31%，去年同期30%。

自主品牌收入占比55%左右，主要销售到终端渠道，与去年同期基本持平。

内销国内的自主品牌收入占比在65%以上，主要以国内团队做零售终端为主。

今年上半年国内销售收入以自主品牌为主。

上半年收入来源广泛，国际收入提升快，国内收入稳定。

C to M业务占总收入的20%，与去年基本一致。

今年上半年定制化产品毛利率为59.5%，传统产品毛利率为30%。定制化产品出厂价约120元，传统产品约20元，差价5~6倍。

全球经济低迷，但眼镜行业每年仍有4%~5%的增长。

公司业务模式受零售终端客户欢迎，销售收入扩大的部分份额来自头部品牌商的渠道。

国内约有12-13万家眼镜店，公司覆盖了约27,000家零售商，占比22%。未来计划扩大国内市场覆盖，团队规模将增加至100人。

去年覆盖26,000家零售商，今年上半年增加了1,000多家。

四、产品结构与高端化

高端产品如1.60、1.67、1.74系列占比44%，定制化产品占比20%，高端产品总占比超过70%。

1.74镜片销售收入占比20%，年复合增长40%以上。

今年上半年青少年近视防控产品的增长幅度较高，收入约3000多万，占总收入的比例较小。

老年人眼镜收入比例较低，近视防控中老年内渐进眼镜去年销售额约为1.6至1.8亿元，占公司总收入的10%左右，该部分的增速约为10%。

青少年近视和老年内渐进产品属于定制化中高水平产品，毛利率高于60%。

高折射率产品销量提升，但整体销量持平，下滑的主要是1.499和1.56产品。

单一产品价格趋势下行，需通过推出新产品或升级换代提升均价。

五、未来规划与国际化

公司在AR和MR市场的规划是不断拓展此领域，与头部企业合作并取得成就，但未来仍有不确定性。

泰国的产能储备是为了应对国际化风险，国际经济环境对公司有一定影响，公司提前部署海外生产基地以规避潜在风险。

泰国的政治经济环境、税收政策和完善的供应链优势，使公司决定在泰国投资建设生产基地。

未来公司预计总体销售增速为15%左右，标准化和定制化镜片的增速可能有所差异。

公司依托强大的研发实力和创新业务模式，在国内外市场上具备竞争优势，未来几年收入和利润有望保持良好增长。

Q&A

Q1: 下半年公司在内销和外销上的增速表现如何？产品高端化的推进情况如何？

A1: 上半年国内销售收入占比31%，去年同期30%。未来将深化国内品牌和产品力拓展，同时发展海外新兴市场。产品高端化方面，1.74镜片销售收入占比20%，年复合增长40%以上。

Q2: 1.74镜片的收入占比总收入的20%对吧？年复合增长40%以上？升级类产品在总营收中占多少比例？

A2: 高端产品如1.60、1.67、1.74系列占比44%，定制化产品占比20%，高端产品总占比超过70%。

Q3: 公司在国内市场的消费升级趋势如何？高端市场的份额提升的驱动因素是什么？

A3: 全球经济低迷，但眼镜行业每年仍有4%~5%的增长。眼镜产品从近视矫正不断升级，结合时尚美学、健康穿搭和智能穿戴。过去几年，公司销售增速领先行业，主要因拓展终端渠道。公司业务模式受零售终端客户欢迎，销售收入扩大的部分份额来自头部品牌商的渠道。眼镜市场发展潜力大，尤其是海外新兴市场。

Q4: 公司在AR和MR市场的规划是什么？对未来格局演变的判断如何？

A4: 冶金产品与消费电子的结合是未来趋势，技术进步将推动成熟产品上市。公司在不断拓展此领域，与头部企业合作并取得成就，但未来仍有不确定性。

Q5: 国内企业的产品力是否能替代国际知名品牌？高端MR产品的市场格局如何？

A5: 国际知名品牌在项目投入和研发支出上占有优势，市场相对领先。国内企业需要更多努力才能追上国际步伐。

Q6: 上半年公司自主品牌收入占比是多少？

A6: 自主品牌收入占比55%左右，主要销售到终端渠道，与去年同期基本持平。未来品牌提升是努力方向。

Q7: 内销国内的自主品牌收入占比是多少？

A7: 内销国内的自主品牌收入占比在65%以上，主要以国内团队做零售终端为主。

Q8: 今年上半年国内销售收入主要来自自主品牌吗？

A8: 是的，今年上半年国内销售收入以自主品牌为主，具体数字待反馈。

Q9: 上半年收入结构与去年相比有变化吗？

A9: 上半年收入来源广泛，国际收入提升较快，国内收入稳定。

Q10: C to M业务在上半年收入占比是多少？

A10: C to M业务占总收入的20%，与去年基本一致。

Q11: C to M业务的利润率如何？

A11: 今年上半年定制化产品毛利率为59.5%，传统产品毛利率为30%。定制化产品出厂价约120元，传统产品约20元，差价5~6倍。

Q12: 上半年总销量和收入同比增长情况如何？

A12: 上半年总销量约4,300万，收入同比增长约17%，均价同比增长约17%。

Q13: 均价提升的持续性如何？

A13: 均价提升取决于产品结构变化。单一产品价格趋势下行，需通过推出新产品或升级换代提升均价。

Q14: 公司对于青少年近视防控和老年人眼镜片市场的增长性及未来的发展目标是什么？

A14: 公司中老年内鉴定产品在欧美市场普及率约为40%，在日本市场覆盖率为40-45%，但在国内市场接受度较低。公司通过品牌推广和终端渠道教育，提高了产品接受度。近两年该产品占比显著提升，未来希望在国内市场有新的发展方向。竞争激烈，市场逐渐转向高端差异化产品。

Q15: 今年上半年青少年近视防控产品的增长幅度如何？今年上半年3000多万的收入占总收入的比例是多少？老年人眼镜收入比例是高还是低？

A15: 近视防控中老年内渐进眼镜去年销售额约为1.6至1.8亿元，占公司总收入的10%左右。该部分的增速约为10%。公司希望更多地提供给国内市场，国内有品牌商在进行品牌推广宣传。

Q16: 青少年和老年人眼镜片产品的毛利率较高，对吗？

A16: 青少年近视和老年内渐进产品属于定制化中高水平产品，毛利率高于60%。

Q17: 上半年高折射率产品的销量是否有提升？今年的销量是多少？

A17: 今年1.74高折射率产品的销量约为205万伏，同比增长30%。

Q18: 除了1.74以外，其他高折射率产品的销量是否也有提升？

A18: 今年上半年总销量约为4330万伏，1.60芯片销量为605万伏，1.67芯片销量接近200万伏，同比均有明显提升。

Q19: 高折射率产品销量提升，但整体销量持平，下滑的主要是哪些产品？

A19: 1.499和1.56产品销量略有下降，但总体变化不明显。

Q20: 1.49和1.56产品销量下滑的原因是消费大环境还是产能不足？

A20: 产能比去年同期增加至5200万户，主要用于常规和高端产品的库存储备。客户需求变化导致销售结构调整，高附加值产品占比提高。

Q21: CPM模式在国内覆盖的品牌商比例是多少？未来发展空间如何？

A21: 国内约有12-13万家眼镜店，公司覆盖了约27,000家零售商，占比22%。未来计划扩大国内市场覆盖，团队规模将增加至100人。

Q22: 今年覆盖27,000家零售商，去年年底覆盖多少家？

A22: 去年年底覆盖26,000家零售商，今年上半年增加了1,000多家。

Q23: 关于产能扩张计划，除了泰国工厂外，还有其他资本开支计划吗？

A23: 国内产能提升与收入规模增速匹配，短期内对国内产能提升投入不多。泰国工厂预计两年内投入4,500万美元。其他资本开支计划目前没有预计。智能眼镜的生产线布局可能需要更多资本开支，尽管存在不确定性，但第三条自动化生产线已经为智能眼镜技术和产能做了一定储备。公司OEM的销售体量在40%到45%之间，与去年大致相当，销售结构上高端产品占比提高。

Q24: 自主品牌和ODM的增速有何差异？单一客户的收入占比上半年是否有变化？

A24: 日本最大客户的占比略有下降，但基本维持在十一二的水平。

Q25: 泰国的产能储备是否为了应对国际化风险？

A25: 国际经济环境对公司有一定影响，目前关税维持不变，但未来具有不确定性，公司提前部署海外生产基地以规避潜在风险。

Q26: 选择泰国作为生产基地的考虑是什么？

A26: 泰国的政治经济环境、税收政策和完善的供应链优势，使公司决定在泰国投资建设生产基地。

Q27: 上半年的产能利用率大概是多少？

A27: 公司上半年的产能利用率大约在80%，未来产能扩张会匹配年负荷15%左右的销售增速。

Q28: 泰国的产能主要分配给定制化镜片吗？

A28: 泰国暂时没有部署定制化产能，主要是1.60、1.67、1.74镜片及少量模块。定制化镜片每天产能为1万副，江苏启东基地年产能为300万副。未来公司预计总体销售增速为15%左右，标准化和定制化镜片的增速可能有所差异。公司希望定制化镜片增速更快，去年增速较快但今年上半年标准化镜片增速较快。公司将重点拓展某些领域以提升收入规模。公司依托强大的研发实力和创新业务模式，在国内外市场上具备竞争优势，未来几年收入和利润有望保持良好增长。