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债券跌,红利涨,为什么?
夜长梦山
2024-07-02 08:27:22 山西省
——大类资产配置思考


今日,债券市场出现深度回调,而被视为“类债券”的红利资产则大幅上涨,一改此前两者同涨同跌的态势,背后有何深意?


要理解这种变化,我们可以做个简单的类比,即债券与红利的关系类似于雨伞与雨披。在雨水比较多的时候,大家首先想到买伞,同时也会增加对雨披的购买。而当某天市场管理员说雨伞太多了,且限制使用雨伞时,大家自然会减少购买雨伞,转而增加雨披的购买。


同样的道理,在经济相对疲弱的背景下,投资者倾向于购买稳定类资产,在配置债券的同时,也关注红利资产的现金流。而当央行发声警告债券(尤其是长端债券)涨幅过大,未来可能存在风险且进行国债借入操作时,投资者自然会更多涌向未被点名的红利资产。


由此可见,当前市场情绪仍然较谨慎,依然更愿意配置稳定类资产,这意味着短期内红利资产仍有望获得资金青睐,而A股市场更全面的上涨,或许需要等待风险资金的入市,可能是耐心资本也可能是外资回流,两者均可以期待。



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