并购重组方面,公司并购兴业汽配55%股权,账面价值净提升。根据兴业汽配招股书,兴业汽配发行25%股份,募资13亿上市,对应的整体市值是52亿,55%的股权对应的价值26亿多,而根据亚通精工财报显示,亚通最多可以有15亿资金,就算15个亿购买55%股份,也是净赚10多个亿。两家整合以后在卡车零部件领域应该是绝对的一哥,议价权和市场定价能力都会有提升。研发资源共享,缩减一半研发成本。核心客户资源共享,商务成本减半。市场竞争带来的损耗也没有了。
估值方面,大概估算2024年亚通利润2.2亿,兴业利润2.4亿。2.2+2.4*0.55=3.52亿利润。对应合理pe20倍,公司估值应该70.4亿才相对合理。