长期以来，我国眼科医疗器械市场都被国外企业所垄断，全球眼科器械龙头公司优势明显。整体来看，眼科赛道技术壁垒极高，全球市场目前呈现高度集中的竞争格局。爱尔康、强生、博士伦、依视路等企业占据了第一梯队市场。

依视路、诺华(爱尔康)、强生(眼力健)等几家眼科器械龙头企业占据行业绝大部分市场份额，主要产品为人工晶状体、角膜接触镜及眼科检查治疗设备等，其中诺华(爱尔康)为全球最大的眼保健公司之一，其人工晶状体、角膜接触镜等产品全球销售额均超过十亿美元。寡头垄断明显，行业高度集中，前十名的份额合计占到98%。

国内企业主要集中在人工晶状体、角膜塑形镜等医疗耗材市场。数据显示，中国眼科医械市场规模由2016年的78亿元增长至2020年的129亿元，年均复合增长率为12.9%，高于全球眼科医疗器械市场的增速。

国内眼科医疗器械市场需求大、增长快：随着青少年屈光不正患病率提高、中老年白内障手术量的增加，我国眼科器械市场规模增长迅速，由111亿元增长至375亿元，近五年的复合增速高达19%。

其中，我国儿童青少年总体近视率为52.7%，位居世界首位;其中6岁儿童为14.3%，小学生为35.6%，初中生为71.1%，高中生为80.5%，近视低龄化现象严重。

1）国产替代进程加速，未来10年中国眼科医疗器械市场规模将超过8000亿元。

在眼科医疗器械行业三大细分领域中，国内眼科药物市场中外资药企的占比在60%-70%左右，眼科高值耗材中80%的市场份额均被外资企业垄断，而纵观眼科医疗设备领域，目前外资品牌占比也达到了95%左右。近几年来国内企业虽纷纷布局眼科市场，国内眼科耗材生产成本更低，在中低端耗材市场与国外厂商相比具有较为明显的价格优势。国产替代进程正在加速;眼科药物未来10年拥有5倍增长空间，潜力巨大。

6月16日，欧康视拟与视方极医药签订合资协议，双方共同出资设立欧普视方，其中欧普出资1820万元，占比 65%。视方极医药专注眼科科研转化及产业孵化，其 0.01%和 0.02%浓度硫酸阿托品 研发、临床进展迅速。本次合作后，视方极将低浓度阿托品所有全球区域权益 (知识产权、临床批件、商业化权益)转让给欧普视方，欧普视方成立后即将启 动低浓度阿托品三期临床准备工作。 

低浓度阿托品(≤0.05%)对近视进展有延缓作用，4 月 24 日兴齐眼药向药监 局递交的低浓度阿托品滴眼液上市许可申请获得受理，是阿托品滴眼液作为近 视防控产品有望被广泛使用的积极信号，当前兆科眼科、欧康维视、参天制药等 企业也已进入三期临床阶段及之后。

欧普作为深耕近视防控领域的眼科上市公司，此前公司控股合肥康视眼科医院已获批阿托品滴眼液院内制剂，未来阿托品成品药的有望上市或将进一步丰富 公司的产品管线，与现有的角膜塑形镜等产品形成互补。此外，当前在新加坡、 日本等地区，每人每年阿托品花费约 3000 元，若按 10%渗透率(占青少年近视人群)计算，则潜在市场空间达 300 亿元，或可贡献可观业绩增量。

2）集采加速落地，打破渗透率的天花板

4月10日，河北省医疗保障局发布关于公布河北省牵头三明采购联盟医用耗材集中带量采购《采购文件》的通告（以下简称《通告》），由河北省牵头开展三明采购联盟19种医用耗材集中带量采购，采购品种包括角膜塑形用硬性透气接触镜。根据《通告》，本次集采的19大耗材品种约定采购量由各医疗机构计算未来一个采购年度实际需求量的 80%上报确定。其中，角膜塑形用硬性透气接触镜（夜戴型）约定采购量为14342个，涉及河北、海南、青海、江西等16个省、市、自治区，采购周期为2年。值得一提的是，仅欧普康视2022年销售就高达69万片，集采量总占比仅为2%，因此集采整体对公司影响较小。据河北及三明联盟集采报价公示，欧普康视标准片及环曲片拟中选价格分别为 1760 元/片、2260 元/片，但我们预计“服务”部分将单列计算，有望显著减少影响（说到这个服务，本人亲历很多次，每三个月检查一次，每次收费最低都是500元起，这还是成都的消费，一年最少要换一副镜片，如果孩子比较淘气，一年需要多副，我孩子最多一年换过三副镜片，所以，镜片具有很强的消费属性）。我们认为集采或对出厂端影响较小，目前公司终端对产品的总收费也无降价计划，且此前作为三类医疗器械的角塑产品广告宣传一直受到限制，集采 后家长对于角塑产品的认知度有望提升，有望进一步打开渗透率天花板。

3）加速终端布局，提升渠道掌控能力

2021年，欧普合作的终端有1400家，2022年增发募资，筹资的目的就是拿着钱继续扩展终端，计划未来五年新增1348家。因为目前膜塑形用硬性透气接触镜的验镜，需要二级以上医院开处方。当前角塑品牌逐步增多，竞争加剧背景下，欧普康视积极扩展的都是诊所级别的渠道终端，目的就是赌政策落地，放开二级医院以上的膜塑形用硬性透气接触镜验镜标准。从而验证了公司向下游渠道拓展决策的正确性:作为经过严格审核的角膜塑形镜产品，市场上大部分产品的近视防控效 果均较为优秀，而由于验配场景的特殊性，品牌的选择主要由医生和终端引导推荐，因此渠道把控能力或将是长期市占率的关键，随着公司终端的加速布局，公司有望继续享受集采后行业增长提速的红利。

总结：欧普康视二十年扎根眼视光，成就国内角膜塑形镜领军企业，在集采传闻重压之下，股价持续承压，何去何从，自待分晓 。

未曾清贫难成人，

不经打击老天真。

自古英雄出炼狱，

从来富贵入凡尘。

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