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充电桩正宗低位概念股!【银河证券最新研报】香山股份:预计充电桩出海将取得靓丽表现
无名小韭63540309
2023-06-18 18:28:48
银河证券发布最新研报《香山股份:进一步聚焦主业发展,充电桩出海表现值得期待》!

香山股份,公司召开临时性股东大会,表决通过以现金 5.1 亿元进 一步收购均胜群英 12%股份,本次交易完成后,公司持有均胜群英股 权比例将由 51%提升至 63%。

(一)聚焦智能座舱和新能源业务发展,并表效应提振业绩表现

作为衡器全球龙头,公司通过收购均胜群英进军汽车零部件制造 领域,2022 年汽车零部件制造业务贡献公司 84.17%收入,已成为公 司成长的最主要驱动力。本次交易有利于加强公司对均胜群英的控 制,推动业务经营向均胜群英主营的车辆饰件、新能源汽车充电总成、 配电总成、充电桩等产品聚焦,衡器行业增长乏力对公司业绩影响将 持续收缩。根据均胜群英业绩承诺,2021 年至 2023 年均胜群英累计 净利润累计不低于 9 亿元,其中 2023 年净利润不低于 3.9 亿元,下 半年收入按交易完成后的持股比例测算,全年有望为公司贡献 1.8 亿净利润,对业绩的增厚效果非常可观。

(二)深耕智能座舱部件,智能化转型步伐加快带动产品量价齐升

公司深耕座舱产品,客户基础坚实,智能化转型升级有望带动量 价齐升。公司是汽车座舱空气管理龙头,市占率国内第一,全球领先。 在智能座舱转型升级背景下,公司发挥在集成电控单元等方的技术领 先优势,积极推进产品智能化升级,电动出风口与集成声光电的豪华 智能饰件实现突破,智能化产品量价齐升势头强劲。公司在夯实原有 以奔驰、奥迪等豪华品牌为主的客户群基础上,已获得某头部新能源 客户订单规模超 20 亿,同时也中标了理想、蔚来、小鹏等优质客户。

(三)定增为新能源业务发展蓄能,产品出海表现值得期待

角逐充电桩蓝海,提振公司业绩弹性。公司凭借对汽车产品深度 理解和研发经验,为主机厂配套家庭用交流电充电桩以及品牌直流厂 站,2022 年公司为主机厂提供品牌充电桩累计安装突破 8 万台,同 比增长 736%。

公司将家用充电桩制造配套逐步拓展至电场站运营,目前建设充 电场站保有量超过 400 个,配套安装交流充电桩超过 8000 个。在国 家支持充电设施建设、推动新能源汽车下乡的背景下,公司充配电产 品有望迎来高速成长。2022 年公司顺利完成定增募集资金近 6 亿元, 募集资金用于持续布局新能源汽车充电设备及运营平台开发项目、目 的地充电站建设项目,为充电场站建设补血蓄能。

此外,随着公司配套的大众等主机厂客户新能源产品在全球范围 内放量,公司积极推进充电桩出海。未来,随着公司获得欧、美产品 认证并提升海外基地产能,我们预计充电桩出海将取得靓丽表现。目 前公司新能源业务全生命周期订单总金额近 150 亿元,在手订单非 常充裕,有望为公司收入持续增长提供动力。

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