结论:传媒板块跌了整整7年,过去几年基本属于狗看了都摇头,其中游戏板块之前更是被打压,基金配置都很低,但随着游戏版号正常发放+经济复苏+AI赋能,游戏板块23年将实现困境反转,23年PE不高,政策明朗,Q2开始迎来强劲产品周期,AI+游戏可通过对“降本增效”,扩大用户人群,从而扩大游戏收入,进一步提升游戏估值,打开游戏板块估值空间,这都非常符合机构的审美,机构板块配置意愿明显上行,这是估值和业绩齐飞的过程,行业迎来戴维斯双击。
国内主要公司,如腾讯、网易、三七互娱、完美世界、冰川网络、凯撒文化、宝通科技等游戏储备项目充足,这为长期新游上线打下基础,大部分公司预计自今年Q2起迎来大量优质产品上新。
论证三:去年市场筑底,今年触底反弹,估值性价比凸显
从游戏市场整体收入来看,无论是国内还是出海市场,2022年均为筑底阶段。根据游戏工委的数据,2022年中国游戏市场销售收入近20年来首次出现负增长,中国游戏出海也遇到阻碍。但是,随着游戏版号的常态化,供给端受限问题得到逐步改善,未来经济回暖叠加AI技术迭代对需求端带来边际改善,游戏景气度有望持续增强。
目前游戏板块估值较22年有所提升,2023PE和2024PE(Wind一致预期)中位数分别为21X和17X,而预计归母净利润增速为41%和19%。
不考虑AI赋能,三年前游戏板块估值水平都远高现在,不要跟我说行情到头了,中长期依旧看好。AI是一个跨时代产物,在大时代进程中,早信早赚钱,你也不用去考虑终局的问题,毕竟你自己也不知道几年后哪个公司死了还是活着,一直看空到最后你肯定是对的,但是你一直不参与进去,你怎么享受这个大时代带来的红利呢?回到最初,持股确实需要信仰,悲观者往往正确,但乐观者负责前行,看空总是容易的,而坚定看多做多的人需要勇气,就算对十次错一次都会有人说你吹票产业链杀猪盘,每个人都对自己的交易负责,多看逻辑,珍惜现在还愿意分享的人,愿未来都是星辰大海,不辜负这个时代。