【机构调研】三元前驱体需求量高增超预期，这家龙头企业扩产提速迎行业高景气度
①三元前驱体需求量高增超预期，这家龙头企业扩产提速迎行业高景气度，在建项目连续落地产能将超过50万吨；②行业景气度持续，培育钻石价格有望走高，这家行业龙头接待超300家机构抱团调研。
 
 调研要点： 
 
 
 ① 中伟Gu份 ：三元前驱体需求量高增超预期，这家行业龙头扩产提速迎行业高景气度，在建项目连续落地产能将超过50万吨； 
 
 
 ② 力量钻石 ：行业景气度持续，培育钻石价格有望走高，这家行业龙头接待超300家机构抱团调研； 
 
 
 ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。 
 
公司一

 中伟Gu份于3月29日召开业绩说明会，公司专注于前驱体研发，以高镍低钴、全系列三元前驱体（单晶、高镍、掺杂、高压实）、二元及四元前驱体、高电压四氧化三钴为研发方向，始终坚持技术研发为第一驱动力，以技术引领高端化、国际化进程。除现有的镍系、钴系技术路线，公司也在积极布局磷铁系、锰系以及钠系技路线。 
 公司拥有优质、多元、多层次的客户群，包括LG化学、厦门钨业、特斯拉、当升科技、贝特瑞、L&F、振华新材、天津巴莫、三星SDI等。 
 调研过程中，公司透露，IPO募集资金所建6万吨前驱体产能在2021年全部建成投产；公司2021年6月启动非公开发行Gu票募集资金建设广西钦州南部基地18万吨前驱体产能于2021年年末建成第一个3万吨生产车间。截止至2021年底，公司已建成三元前驱体产能超过20万吨/年，四氧化三钴产能3万吨/年。同时，为满足下游客户及终端客户快速增长的需求，公司在现有产能基础上，持续进行产能扩建，预计到2023年公司产能将超过50万吨。 
 中泰证券分析师认为，三元前驱体是三元正极材料的核心原材料，2021年产量同比增长79.4%，需求量高增超预期。需求旺盛与原材料成本提升共同驱动价格大幅上涨。据Wind的数据，截至2022年3月中旬，三元前驱体523价格为15.6万元/吨，同比增长26%，创下2018年以来新高。 
 AGu相关上市公司中， 容百科技 是国内领先的锂电池正极材料供应商，主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售，核心产品为NCM811系列、NCA系列、Ni90及以上超高镍系列三元正极及前驱体材料。 德方纳米 主要业务为纳米磷酸铁锂材料的研发、生产和销售，现有磷酸铁锂产能为15万吨/年。 
公司二

 力量钻石董事长等公司高管于3月28日接待300余家机构电话调研，2021年以来，超硬材料行业迎来发展新局面，金刚石需求旺盛，应用越来越广泛，培育钻在首饰领域呈现爆发式增长态势，随着市场渗透率提高，消费者对培育钻石认知逐步提升，行业迎来大发展机遇。 
 东方财富证券分析师认为，根据GJEPC数据，印度2月培育钻石毛钻进口额为1.55亿美元，同比增长85.1%，进口端渗透率7.0%；培育钻石裸钻出口额为1.26亿美元，同比增长133.6%，出口端渗透率6.0%，行业供需两端仍保持高增态势。另一方面，2022年以来天然钻石供给受限，价格上涨明显，根据IDEX数据，截止3月28日，天然钻石价格指数同比增长26.43%，相对年初增长10.81%。而基于培育钻石锚定天然钻石价格的定价体系，预计其价格也将水涨船高，此外公司高品质毛钻占比的提升有望带来产品售价的结构性上涨。 

 
 风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。相关Gu票：
力量钻石(sz301071) 
德方纳米(sz300769) 
容百科技(sh688005) 
中伟Gu份(sz300919)