核心观点

1. 需求端的话。出现了很明显的增量。无论是从政策端也好，那从企业自身的需求也好，其实都处于快速的增长的阶段。

2. 各个企业从自下而上的调研的角度来看的话，也是在那个大规模的或者说成建制地去使用稀土永磁电机。那么这是新的应用领域，都会带来强劲的需求的持续性的上涨持续的增长。

3. 供给端来看的话，基本上是有序可控，那么就意味着我未来三到五年整个稀土产业链的高景气度是完全可以持续的。

详细纪要

稀土供需价格状况：目前整个稀土市场板块的变化。因为昨天大家也看到了信息。就是北方稀土交易所的话，现在也停止定价。最近基本价格的话就是持续的处于高位盘整吧。前期的话今年年初整个像稀土的最主要用的三个品种，氧化镨钕跟氧化锑、氧化铽从年初到现在价格涨幅，氧化镨钕从40万到现在涨到80万，然后氧化锑的话，从190万现在到现在290万，前段时间高位的话在305万，我估计这一块也会涨上去。氧化铽的话也是从明初的六七百万的价钱，涨到了1100万左右。按照目前的供需结构来看的话，认为后期价格好一点，这是价格的变化。关于价格需求情况的话，现在是整个钕铁硼这一块产业还是发展非常好，各个集团都在扩产，主要还是对终端消费以及未来预期这一块比较看好，是相对来说对新能源汽车、消费电子风电行业，大家都比较乐观。包括对未来的消费这一块的趋势，也比较很积极的心态应对的。另外的话就是最近比较关心的就是工信部刚下发的文，关于工业电机这一块的应用，早在我们上半年在七月份开会的时候，从那个时候我们也去调研一些企业，国内的很多一些企业基本上同步的更换了永磁电机。永磁电机比其他的高效电机节电率要高一些，因为它成本会高高一些，但是它在市场上的应用，包括未来的预期，以及它的成本和回本，一两年能回本嘛，基本上还是在这一块的更换力度比较大。我们也调研了一些很多电机厂，电机厂的话，现在是因为电机大大小小的型号都不太一样。前段时间我问了一家企业，它电机的话20吨，特种电机在矿山上用电机就20吨，这一台上就要用一吨的磁钢，量虽然说，但是电机台数可能它不太大，就是大大小小的型号，有的用几公斤，有的就用几百公斤，甚至用了一吨多。目前电机企业公用电机给我们反馈的是吧。现在，目前金属处理，现在是报价接近98，我估计今天就是报100万以上了。因为毕竟昨天那个北方稀土交易所那个就是交易所那个取消那个竞拍吧，我估计今天肯定很快上涨。在价位的话，企业反馈来说的话，基本上也能接受，也能接受现在价格的迅速上涨以后带来的成本，因为他们最主要的成本可能主要还是钢铁，还是其他有色品种带来的成本，他们也反过来说问题不大。从技术上来说的话，目前来看市场整个面临这样的大方向，给国家的大环境，要求你节能，碳中和的标准，尤其像北方的一些大型国企都在更换，毕竟你要相应中央的号召吧。有碳中和的标准要求嘛，这样的话都在更换。我们知道的包括水泥厂，石油厂，钢厂，还有矿山，包括机械，还有污水处理和一些风机都在更换。所以说从这一块看的话，它的渗透率现在确实也不高，我们大概有估算，数据说现在工业电机上，钕铁硼毛坯的量一年按照现在来看的话应该也就一万吨左右的毛坯，但是要是未来预期要是百分之二三十的增长的话，就是未来3、5年之内就是这块儿的分配量可能要增加到十万多吨（笔者测算200亿空间，以毛坯料N35价格为准）。我也咨询过行业内做稀土的一些专家，他们给过来的反馈说未来的工业经济这块的增速肯定远远大于了风电，新能源汽车，包括其他行业的这些的这种需求。会成为主要的下游应用技术，这块增速就非常乐观，而且我也了解到确实有很多企业在更换，从这块看的话，对未来的预期的话，包括现在钕铁硼企业大部分大面积，大幅的扩展，很多企业的扩产情况都是很好的。所以说从这块看的话，我们认为未来的消费端，包括就是终端消费端的话，这一块就是对钕铁硼行业到上游对基础的行业的支撑，这一块的力度是很大的。

说完了消费，那我们说一下供应，首先从供应端看的话，目前可以来说，稀土供应分好几个板块儿，有北方稀土矿，还有四川的矿，还有南方的，这是三大类。然后基本上中国的矿由增长的目前来看出来，只有北方稀土能看得出来它有增长，因为未来的话国家给它指标。而其他的市场的话，南方市场的话，相对来说产能比较打满了，再扩展的话成本压力也比较大。所以说这一块像新增的可能性比较比较小。总体国家基本上现在可以确定，国家就没有放开指标或者增加指标的可能性。除了这一块的话，所以说废料的增加还得看最后原矿产生的情况。另外还有一大块就是进口矿，美国矿跟缅甸矿。因为美国矿的话相对比较稳定，我测算了一到十月份的数据，跟去年同比一到十月份基本持平多都在58000吨。我到全年来看的话，我估计数据也不会太大变化。美国扩大量这一块看的话也也可能性也不大。那另外就是缅甸矿，缅甸矿的话现在是封关中。听说是马上就要开关了，但是什么时候开具体那个开关日期没有确定。但是那个从未来的预期来看的话，同比今年上半年看的话，就是每个月的产量都下降了，以前是月大概能进过2000多吨，现在月也就进口的，估计以后1000吨左右就差不多了。主要还是现在疫情的影响，还有人员管控，现在都不允许了。所以说这一块的话，人员没有人员，他那个开矿率也很难上去。那这样的话从全部的稀土供应来说的话，能看得到增长的也就是北方稀土，它那个国家给它指标，它有矿，它有资源。其他的我们很难看到，有新的增量。所以说从这块看的话，我们消费持续在增加，而供应相对来说增增长的话，确实会存在很大的受限。未来我们整体来看的话，觉得也不可能持续上涨，我们更希望的时候，在现在企业阶段，现在的阶段可能够高位盘整，调整稳定为主，所以说现在是市场检验，但是未来确实存在这种供需结构紧张的局面，短期内难以缓解，很有可能这价格还是有比较高的支撑。

大地熊（688077）D总

稀土从去年下半年开始吧，到今年应该讲持续的震荡上行，特别是在进入十月份以后，就是上涨的速度还是比较快的。每年到第四季度整个也是算是我们行业，虽然说没有明显的淡旺季，应该讲也是一种小刺激吧。但是最主要的来源还是我们主要在下游这样的拉动。对整个稀土价格以及稀土开采端和分离端这种能力。最重要的，我想还是在中国国内这样的目前大环境下，还是属于开始的状态，实际上它不是不完全是指定性开采计划，实际上它是指定消费计划。我们看今年确实在这样大的背景下，我们中国的稀土整年计划的指标实际上对去年相比去年还有所放大。那反映到什么情况，主要还是我们下游的需求应该讲还是比较旺盛。那结合我们昨天晚上稀交所突然暂停了这样的稀土拍卖的政策。所以我们市场普遍的反应应该就是说确实从整个无论是磁材厂商还是我们稀土原材料的生产厂商，它这样的库存状况肯定还是不容乐观。

至于我们的下游的应用确实还是很明确，就我们公司大体行为来讲，作为我们是高性能稀土有用材料的研发生产制造厂商来讲，实际上我们在十多年以前，我们就把工业电机和汽车工业，这是我们两大最主要的发展的方向。如果按照公司最早的发展史的话，它实际上最早的应该还是高端消费类电子这一块可能会更多一点，但这块市场市场空间也蛮大，但是我们一直就是特别是在原来没上市之前，或者是我们产能规模不大的时候，我们确实把工业电机和汽车工业就是作为我们的主力的发展，十多年前我们就按照这样的布局。就大家普遍的共识，因为我们作为稀土永磁角度来讲，就是那电机它是自带节能环保这样的概念，这种节能环保，我想我们不仅限于看为什么国家在大力推这样的稀土电机，二级能耗以下下的。除了我们可能只倾向于看到它就是说在节能方面的就是直接的改造，它实际上又产生有很多附带的间接的这样的影响。比如用我们的电机，它的电机的整个的重新设计，再来它整个的电机的外壳，以及其他辅助材料的能耗的减少。就像我们可能看的渗透率有可能不是特别特别高，但是确实来讲，我们没有达到百分之百，20%还是30，那市场空间确实都是非常非常大。但是原来为什么大家没用，可能就是现在也就是燃油车和电动车这样的一个博弈吧。所以我们认为其实从整个趋势的角度来讲的话，以及整个应用的趋势，我想应该就是确实是不可逆转的趋势。现在我想目前作为那个稀土永磁电机来讲，我想会跟着我们市场这样的整个的需求吧。特别是在政策的刺激下，应该应该会越来越好。

问答环节

Q：公司目前的产能的状况跟明年的产的状况，以及产量之间的变化主要是由哪些因素拉动的？

A：其实我们的产量的变化和产能的变化，确实来讲，这两年变化挺大的。去年我们的产量实际上是也是将近3000吨，今年我们大概在4000吨左右这样的情况，那明年我们整个产能的规划估计是在8000到一万吨左右这样的规模。这主要来源于第一就是我们在包头工厂的建设。在08年的时候，我已经做了前瞻性的布局，就是18年我已经收购了一家企业，就是没上市之前我也收购了有3000吨的产能，现在再建到5000吨。但实际上后面我们包头整个的产能来讲的话，实际上要达到一万吨以上，因为我还根据我们整个市场的需求，这样的状况肯定合理的。但是从我们整体规划的角度来讲，包括现在我们在做七万多平方米的厂房，已经基本上所有的前面已经还有部分项目已经在进行装饰阶段，所以已经在快马加鞭正在干。第二个就是我们今年八月份在我们安徽也收购了一家企业，它目前只有1000吨左右的产品，到年底的时候还要达到2000左右这样的规模，目标5000吨。这两块就是我们除了本部以外的项目。还有为什么进度这么快的重要的原因，第一是原先都有一定的基础，包括我们收购的本身它有一定的一些的研发生产和销售团队等等这样的。第二个就是我们这两个地方本身除了我们原材料生产电机加工这一块，还有就是它本身这里也有一些表面处理的政府的配套设施，也就是建筑层，所以表面处理这块是最核心的最重要的环节，对于我们提高钕铁硼使用的环境来讲，是非常非常重要的因素。这也是钕铁硼生产过程中比较特别的地方。所以这两块我们上得比较快的原因，也有政府这方面对我们的支持的作用。从我们浏阳本部的角度上应该出来1500吨。汽车电机用高性能钕铁硼磁体，项目已经逐步在2022年全部要建成投产，然后我们同时还有5000吨高端稀土应用的项目，也正在马上即将开工。所以这一块来讲的话，我们是整个产能释放来讲，我们是等于主要是三个基地在在不断的释放产，也是不断的贴合市场的要求，来满足我们客户和市场的供应。

Q：现在永磁电机在工业领域的应用，还有一些限制是在哪些方面？

A：限制的原因也是主要是它价格方面，价格方面原因。也是一些传统的应用场景，它可能是一些设计方面的原因，可能会造成最主要还是就是价格问题。我们的电机比普通确实贵了很多。如果政府或者我们企业这种自身的动力要求，从内外动力的角度来看，需求逐步提升，必须要做出这样的事。

Q：现在的产能的利用率有多少。

A：就是我们实际上现在整个如果按照半月算的话，基本上我们现在是满顾客。如果按照全年算的话，全年一个年度的产量和产能比的话，可能就70%左右。

Q：为什么我们之前没有看到这种自发的替换的需求？

A：我的猜想是这样，首先趋势来讲还是太贵。第二个是使用习惯的问题。第三个就是我们从中国角度来看，如果没有政府推动强行的推动，很多企业它是有很大的惰性。但最主要来源于哪。来源于成本，但是比较而企业看到未来的，看它未来主要在哪里。是我设备的使用效率，我能不能给我说带来两三年的回本。这是一种考虑。第二种考虑，你使用了稀土用的电机，它肯定会在使用的过程中，比如说噪音小、占地小。所以肯定会带来潜在的工况环境的影响，这也很重要。那同样为什么我提到这一点，也会带来就是我们所在的智能工厂和信息化工厂的概念，还有就是工厂环境，工作环境的改变，对你招收的员工等等一系列列产生的影响。我想还是整个全社会这样的意识，也是在不断提高的过程。等到大家用的这套好的时候，行业一定会有共振的效果。

Q：有没有让稀土永磁电机价格成本往下降的一些措施？首先从占成本的角度来讲，我们不是设计厂商，但是我们会从我们目前企业来讲的话，如果是有这样的需要，实际上我们一直是和我们的客户在一起来共同研发来帮助客户来降这样的稀土永磁电机的这样的制造成本，但是从我们和他一起降成本，那首先从我们企业自己来讲的话，我们也在做包括用一些技术来达到我们降成本的目的。这是我们就是说能为行业所做的主要贡献之一。

Q：怎么看待北方稀土取消专场竞价交易？

A：其实挂牌竞价的话，是北方稀土在今年开始陆续的推动的。前期的话，因为它的价格相对来说是它是市场价格变化不大的话，很多人从市场上买，然后在竞拍上拿货比较少，然后也就是说从十月份开始，当市场价格快速上涨的情况下，可以出现了涨得比较快，导致了现在市场价格跟竞拍的价格差异比较大。现在的金属价格基本上这最近这两天的话在98万到99万这样，但是它的竞拍价格一直在93万。那这样的话想把市场稳定住，作为国企他想稳定市场，保障整个产业链更好的发展，所以说想去把价格稳住。那就导致了很多企业差异化比较大的话，我们每天早上10点开盘的话，三分钟之内十几家将近20多家企业，你得从企业去上面竞拍，所以说在两三分钟之内就把货就全部吃掉了。连续吃货每个月每天20吨，月将近400多吨，会直接会导致企业的库存会出现问题。北方稀土因为除了交期交所的20吨以外，他还要给每个月跟下游的企业，都还有长单协议。如果它是它本身的话，今年的指标的话，用量就基本上就用尽了。那个供应量也上不来，另外的话它本身的库存的话现在也不多，如果他要保证给长单客户去交货的话，那就是说没有货再去发了。所以说导致了现在今天的价格突然暴涨，刚才市场上的报价，昨天是980099万，今天的金属附近报价已经到了105了。