组件企业排产提升，粒子环节景气度上行
A股猛女科代表
机构
2023-01-10 14:58:05
（猛女看了篇研报分享给大家看看）组件企业排产提升，粒子环节景气度上行
根据渠道调研，部分一线组件企业1月排产较上月末计划上调5%-10%，超出市场预期。头部组件企业排 产量甚至已上调15%-20%。随着组件厂上调排产，组件相关辅材有望进入补库存量、价齐升阶段，而胶膜粒子（EVA、POE）有望成为未来1-2年光伏最紧张辅材环节。
2022年EVA消费量增长30%以上，达到270万吨左右。考虑到2023年光伏新增装机容量的乐观需求，EVA粒子新增需求量有望较2022年超过50万吨，新增产能仅古雷石化30万吨/年，因此光伏EVA粒子供需紧张格局进一步加剧，2023-2024年EVA产品价格迎来上涨通道。
POE方面，随着TOPCon等新型电池技术发展，POE胶膜需求有望较快增长。据测算，2022-2025年光伏POE需求分别为19/45/75/103万吨，POE粒子将供应偏紧。
我国POE粒子依赖于进口。现阶段，国内POE尚未实现工业化，不过多家企业已着手积极布局POE产能。截至2022年12月，国内POE总规划产能约200万吨/年。
近期的预期是一季度大基地将集中开工，1月20日左右将公布去年光伏装机数据，能够得知12月集中式电站并网数据，那么之前被压制的需求有望在今年得到释放。若短期硅料硅片甚至电池片和组件价格进一步下行，将再度刺激组件排产和开工数据。
产业链上市公司：
EVA粒子：联泓新科、东方盛虹、荣盛石化
EVA胶膜：福斯特、海优新 材、深圳燃气
POE粒子：万华化学、卫星石化、荣盛石化、东方盛虹、鼎际得、诚志股份等
POE胶膜：福斯特、赛伍技术、海优新材、鹿山新材。
α-烯烃：万华化学、东方盛虹、卫星化学、泸天化
茂金属催化剂：茂化实华、风光股份、沈阳化工
根据渠道调研，部分一线组件企业1月排产较上月末计划上调5%-10%，超出市场预期。头部组件企业排 产量甚至已上调15%-20%。随着组件厂上调排产，组件相关辅材有望进入补库存量、价齐升阶段，而胶膜粒子（EVA、POE）有望成为未来1-2年光伏最紧张辅材环节。
2022年EVA消费量增长30%以上，达到270万吨左右。考虑到2023年光伏新增装机容量的乐观需求，EVA粒子新增需求量有望较2022年超过50万吨，新增产能仅古雷石化30万吨/年，因此光伏EVA粒子供需紧张格局进一步加剧，2023-2024年EVA产品价格迎来上涨通道。
POE方面，随着TOPCon等新型电池技术发展，POE胶膜需求有望较快增长。据测算，2022-2025年光伏POE需求分别为19/45/75/103万吨，POE粒子将供应偏紧。
我国POE粒子依赖于进口。现阶段，国内POE尚未实现工业化，不过多家企业已着手积极布局POE产能。截至2022年12月，国内POE总规划产能约200万吨/年。
近期的预期是一季度大基地将集中开工，1月20日左右将公布去年光伏装机数据，能够得知12月集中式电站并网数据，那么之前被压制的需求有望在今年得到释放。若短期硅料硅片甚至电池片和组件价格进一步下行，将再度刺激组件排产和开工数据。
产业链上市公司：
EVA粒子：联泓新科、东方盛虹、荣盛石化
EVA胶膜：福斯特、海优新 材、深圳燃气
POE粒子：万华化学、卫星石化、荣盛石化、东方盛虹、鼎际得、诚志股份等
POE胶膜：福斯特、赛伍技术、海优新材、鹿山新材。
α-烯烃：万华化学、东方盛虹、卫星化学、泸天化
茂金属催化剂：茂化实华、风光股份、沈阳化工
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