☀️☀️☀️今日隆基发布Hi-Mo6新产品 引发市场关注 智能优化器及接线盒存在巨大市场空间
硅料价格临近拐点 催生光伏辅材接线盒边际弹性 市值倍增良机 兼具α的毛利改善空间 和行业强β 龙头企业市占率进一步提升
随着22H2硅料产能爬坡 硅料产能释放 光伏组件及相关辅材充分受益 快速打开小辅材接线盒盈利空间 光伏接线盒是光伏组件的“调控中枢” 占组件成本比重不足 3% 安全性的同时价格弹性巨大
智能接线盒有替代低端微拟的技术趋势 准确定位并且控制到单个组件 保证最大输出功率 提升发电量 且成本优势相比微拟更大 存在创新技术壁垒 公司客户均为头部企业 并且正在国际认证 将成为发展中国家的主流应用 明年智能接线盒和接线盒产量倍增
公司作为龙头企业市占率提升 公司目标从现在的10%左右市占率 要逐步在2025年提升到30% 存在巨大的增速成长空间
一方面 行业进入成熟期提质增效成为刚性诉求 接线盒环节有望实现尾部出清 集中度提升 叠加国产替代需求 充分利好接线盒龙头企业。
另一方面 充分受益于中国 印度等光伏市场放量驱动 考虑到中印能源结构及发展诉求 市场规模或超欧洲5-10倍 预计2025年接线盒市场空间将远超200亿元 迅速打开接线盒市场成长曲线
经测算,新上市接线盒双龙头 快可电子 通灵股份 22/23/24年业绩分别为 1.5/3.2/4.8亿元 1.5/3.5/6亿元 对应PE不足 52/24/16X 63/27/15X 智能接线盒可作为微逆的低端替代 参考可比微逆企业 现市值远低于禾迈股份86/45/26X 昱能科技101/49/28X 翻倍空间可期 建议重点关注
风险提示:下游需求放缓、上游原材料波动