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时代电气22年三季报点评

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2022-10-16 21:08:05

【招商电子】时代电气22年三季报点评：22Q1-Q3营收同比持续高速增长，新兴装备业务占比进一步提升至32%。

[庆祝]前三季度营收同比高速增长，毛利率同比下降主要系产品结构影响。公司22Q1-Q3营收108.76亿元，同比 27.56%，22Q3营收43.49亿元，同比 34.72%/环比 9.22%，营收同比高速增长主要系新兴装备产品收入大幅增长；22Q1-Q3毛利率33.26%，同比-4.6pcts，净利率14.47%，同比 0.26pct，22Q3单季度毛利率31.84%，同比-6.28pcts/环比-1.37pcts，净利率15.96%，同比 0.2pct/环比 2.5pcts，毛利率同比下滑预计主要系毛利率相对较低的新兴装备业务营收占比进一步提升所致。22Q1-Q3扣非归母净利润11.38亿元，同比 29.51%，22Q3单季度扣非归母净利润5.21亿元，同比 34.6%/环比 28.33%。

[玫瑰]新兴装备业务占比持续提升至32%，电驱系统和工业变流营收同比实现数倍增长。22Q1-Q3轨交装备业务营收72.02亿元，同比 5.37%，新兴装备业务营收35.29亿元，同比 136.98%，新型装备业务占总营收的比例从22H1的28%增加至32%，五大子版块营收同比大幅增长。在22Q1-Q3的新兴装备板块占比重，功率器件/电驱/工业变流/海工装备/传感器件占比分别为37%/24%/24%/8%/8%，其中功率半导体器件营收12.92亿元，同比 77.82%，新能源汽车电驱系统营收8.35亿元，同比 193.83%，工业变流营收8.45亿元，同比 303.66%。

[玫瑰]IGBT新增产品助增总体产能，国际车厂定点彰显技术实力。公司此前公告投资111亿元将新增6万片/月的8英寸IGBT产能，同时预留3万片/月的进一步扩产空间，在此前的IGBT一期和二期基础上，建成产能预计将达到此前的三倍，新增产能中3万片用于汽车，3万片用于新能源发电及工控、家电，有效增加公司在新兴领域的产能供给。公司斩获法雷奥250万台新能源汽车模块订单，将首先搭载在雷诺汽车的某车型上，在国内新能源汽车大批装车的情况下，此次海外车厂的定点进一步彰显了公司雄厚的技术实力。

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