盘面上，昨夜美光大涨，涨幅甚至超过了京东、拼多多等标志性中概股，今晚美股AI将继续疯狂，牛市环境归来，内资外资开始重新按照牛市定价内地科技标的，大概会按照什么顺序呢？此文尝试帮您梳理~

盘面上朗威股份涨停，逻辑是众所周知的“英伟达液冷御用维谛技术供应商”

但为啥今天大涨？有两点：

1、大A重回万亿以上，那么AI链重新有效

2、英伟达自身度过了此前的技术问题，重新看Blackwel的出货预期，投行估计Q4，100亿而非此前的20~30亿。

那么此后，看美股AI科技炒A股模式，很可能重新有效~！

那么外资除了冲白酒消费医药这些“优质资产”外，科技领域，有哪些值得外资冲的？

三点缩小范围：

在外资回补国内资产头寸时的思考：

一、 技术面优先“超跌”

二、 产业面 英伟达链 > 国内链

三、 具体方向 CPO = PCB-HDI > 铜缆

一、 技术面优先超跌，今天盘面已经证实了，不多说

二、 为啥当前时间点 英伟达链 > 国内链

在 ASML-台积电-英伟达链里，让人惊叹的地方在于：

他们的垄断全是靠在科技竞争中依赖强大的组织能力和技术创新得来的。尤其是台积电，将晶圆代工做到了极致，依赖的就是能聚能散的强大组织体系。

在经历的B系列延迟的之后，英伟达的竞争力将会再次加强，垄断地位继续提升。基于此，在之后的推理卡竞赛里，英伟达的竞争力以及获得的市场份额，可能会超出预期。

【理由】这次B系列从设计到台积电CoWoS-L良率出问题，再到服务器de-bugging遇到重重问题，也就是从7月份开始。但是不可思议的是2个月后的现在，绝大多数问题都解决了。这个供应链里从事的都是纯0-1的科技创新了，虽然不能说多么大级别的0-1，但是在2个月内能够解决设计、材料、组装等等问题，没有哪个环节掉链子，属实令人惊叹。

而国内在这件事情的协作就差强人意，马马虎虎。菊花芯遇到了一些问题基本上公开的秘密，具体遇到什么问题我们也不可知，但是拖的时间可能有些久了。

这说明目前整个链条上我们各个环节的能力还比较弱，想构建英伟达产业链目前基本不太现实。

相对落后这是客观现实，内地产业间的协作确实不成体系。我们知道的AI训练卡，美国只有英伟达和AMD，我们国内光独角兽都得有10家...

三、 具体方向优劣

国内的投资逻辑，从去年到今年，其实AI硬科技链条的主要投资机会就是集中在光模块和PCB领域。

1） 光模块更加的受益，因此相比PCB要启动的早，涨幅大；

2） PCB是今年因为估值低、增速快等等因素新挖掘的投资领域，确实受益，但只是其中一部分受益。主要是HDI的量价双增逻辑。

3）铜缆：市场规模确实太小几十亿人民币的规模，而且什么技术好用就用什么，并没有确定的趋势，所以对于铜缆，在经历过overpass换PCB的风波之后，保持谨慎

上述发言代表专家个人想法，仅供信息参考，不作为推荐股票或者投资建议，还请自行判断决策。