这周在广州和深圳的三场线下分享结束了，每一场的提问环节，大家都会问到一个问题：

    对未来的行情怎么看？盘后笔记就把这个回答记录下来，以后作为回顾：

    一个多月前，在文章里聊到过这个话题，如果只能用四个字表达观点，我的回答是——新年快乐。也就是说，行情有较大机会的时间节点可能在2025年2月以后，理由如下：

    ①、解禁层面：A股最近5年是IPO“放量”的五年，2019年至今，科创板573家公司总计募集9100亿，全A股IPO募集21000亿。上市公司规模和数量的高峰集中在2020-2022年，这些IPO的公司，大股东禁售期三年，所以解禁高峰对应是2023-2025年，峰值在2024年8月出现，随后逐渐回落。2025年2月之后解禁的都是市值规模较小的公司，冲击力度放缓。

    ②、企业经营层面：就2024年的经济数据看，全年的年报应该“不会太理想”，站在企业经营的角度，年初股价大跌时，股权质押压力山大，年内调节下利润，搞市值管理缓解压力，尚在可控的调节范围。但要把数据往2025年调整，这个性质就不同了。所以2024这一年的“不理想业绩”，大概率都要装进2024的财报里，2025再轻装上阵。

    所以2025年2月随着企业的经营数据信息逐步“外扩”，容易有一轮打着“年报不及预期”旗号的回调。卸下重担后，才有机会再出发。

    ③、经济数据层面：从3月开始大家就在期盼着“暴力反弹”，但直到7月、8月，很多和制造业相关的企业、很多和生产端、库存端挂钩的数据都没有出现想象中的涨幅。库存不涨背后是企业开工率不足、是前端消费不足，然后这种压力又传导到上游的原材料、化工、设备制造等等。

    留给数据反弹的时间不多了，越靠近年底，大幅反弹的概率越低，等着等着就过年了……

    ④、信心层面：上市公司股东、董监高减持力度系数并没有大幅回落。他们对企业的未来，似乎信心不够强烈，回购力度和年初大跌时持平了，但大股东、董监高自己掏钱的增持力度还没有跟上。

    这些数据的共振，都指明一个情况：目前仍旧是减量资金市场、挖野菜的行情。做点小波段果腹，大财先别太执念。

    ……

    聊完了时间点，另一个话题就是操作。毕竟不同的板块、行业肯定不会全部重合在同一个时间节点。

    哪些行业会先一步企稳？我觉得应该是那些我们看得见、摸得着、需求不容易证伪、预期没有硬伤、企业管理层很努力的消费品公司、知名的头部互联网科技公司。

    ①例如A股的家电，港股的消费三兄弟，ETF类似$港股消费ETF(513230)。但消费品中，新能源汽车是例外。下个月三季报要披露了，届时最好回避一下，新能源汽车是典型的卷王，三四季度很可能增收不增利。整车卷价格，很快又会传导到零部件供应链企业日子难过。

    ②如果是指数层面，则话分两头：1、资金博弈角度，最近是小市值和创业板受青睐$创业板成长ETF(159967)。

     2、性价比角度，$恒生科技指数ETF(513180)、$恒生互联网ETF(513330)优于A股指数，横盘就做波段，恒生科技指数下跌有3450的支撑，反弹超过3560就看右侧。

    ……

    另外能做的就是逆境时期，每天少做错一点，顺周期的时候，跑的就比别人快一些。

    明天回成都，接着周六就出发湖北，陪家里人去爬武当山。本来中秋是很想在家休息的，但一想到武当山主奉太上老君……

    爬，必须得爬！得去上炷香~

    【感谢大家点赞关注，评论区交流。文中所涉个股和ETF仅作为文章案例，方便行情跳转和股吧收录，不作为买卖推荐。】