一、公司上半年财务表现

公司上半年实现收入约23亿元，同比增长约0.5%。尽管会议对这一增长水平不满意，但公司在价格调整和市场份额提升方面做出了努力。

公司综合毛利率保持在36%~37%之间，净利润约为1.19亿元。

公司通过集约化采购管理和核心部件的持续优化，成功对冲价格下调带来的影响，保持了毛利率的稳定。然而，净利润下降受到汇兑损失、股权激励费用和销售费用增加等因素的影响。

二、品牌和业务板块表现

青鸟品牌上半年收入略有下降，主要受外部环境和价格调整的影响。

久远品牌则实现了约15%的增长。

上半年工业产品收入约2.4亿元，增速约69%。

气体灭火和气体探测板块分别实现了约2.4亿元和9000万元的收入，增速分别为约25%和20%。

海外业务收入约3.7亿元，增速在24%~25%之间。

三、未来一年预期和策略

公司认为未来一年是关键阶段，预计行业处于中后期阶段，尤其是国家标准的出台将促进行业发展。

青岛消防上半年收入近23亿，全年预计收入稳中有增，达到50~55亿，净利润在10亿上下。

全年收入预计50~55亿，毛利率保持在36%~37%，净利率在11%左右。

股权激励指标为60~66亿，全年净利润预计在10亿上下。

公司计划通过保持现有业务结构、清理用户端和提升工业行业领域的增速来实现全年收入目标。预计海外业务全年增速30%，清理用户端增速25%，工业行业领域增速60%。

销售费用增加3000多万，主要用于优化人员和新引进人员的培养。公司通过提高人才效率和成本控制来保持收入规模50~55亿，净利润率11~12%。

四、市场竞争和应对策略

新建竣工萎缩导致营商领域竞争加剧，部分友商因股权架构调整等因素面临生存压力。

公司在深圳区域的价格战激烈，但认为这种情况不可持续，未来一年仍是关键阶段。

公司与经销商共同面对市场竞争，并对表现不佳的经销商进行调整，同时支持表现优秀的经销商。由于调整，今年上半年青鸟品牌下降了8-9%，但通过其他业务补充，整体影响可接受。

其他企业下滑幅度较大，青鸟品牌下滑8-9%，多数企业下滑20-30%。

五、新业务和未来增长点

除了国内营销领域的传统报警疏散，其他业务如工业产品和海外业务被视为明星板块，预计高增长。气体灭火上半年增长25%，工业产品增速约70%，全年工业端增速约60%。

气体灭火和海外业务增速分别为30%和25%，全年预计30%。海外毛利率45-50%，需通过扩大品类和规模提升盈利。

上半年海外业务收入3.7亿元，增速约25%，其中产品端收入约3.2亿元，服务端收入约5000万元，主要以报警产品为主，家用产品收入约2000多万元，民用和工业领域收入比例约为55开。

公司在法国、西班牙、英国、德国、意大利、加拿大和美国的销售网络已经布局完善，未来将扩展疏散和电气火灾等新产品品类，并提升原有品类的性能和客户规模。

六、下游需求和行业前景

公司业务结构包括民用报警疏散和工业产品等，传统业务占50%以上，新建地产相关占35%。公共建筑保持良好，工业领域新增机会带来增速。

公司在多个场景发力，如石油化工、钢铁、数据中心和轨交，带来新增市场机会。轨交领域消防安全投资较大，未来市场前景广阔。

短期内价格下调难以恢复，随着尾部厂家退出，议价能力将提高，未来价格有上涨空间。

未来一年行业竞争加剧，企业盈利能力关键。随着企业洗牌，价格上涨是必然趋势。

七、其他财务和运营细节

今年汇兑损益约为1000多万元的损失，公司计划通过套期保值和调整币种结构等手段来减少汇兑损失。

核心业务火灾报警和疏散方面价格降幅较大的情况下，毛利率持平，但增量业务毛利率下降，主要是灭火业务板块和5小的毛利率下降的原因是什么？

气体类业务的毛利率受到药剂价格刚性的影响，导致毛利率下降，尤其是在复杂工业场景中，保修调整等因素也影响了整体毛利率。

青岛的火灾报警系统配套业务今年基本保持平稳，七里山的增速约为24%，工业场景中的报警疏散气体相关产品增速约为70%。

Q&A

Q1: 在行业整体承压的背景下，公司下半年将采取哪些主动举措来实现收入增速的改善？

A1: 公司计划通过保持现有业务结构、清理用户端和提升工业行业领域的增速来实现全年收入目标。预计海外业务全年增速30%，清理用户端增速25%，工业行业领域增速60%。销售费用增加3000多万，主要用于优化人员和新引进人员的培养。公司通过提高人才效率和成本控制来保持收入规模50~55亿，净利润率11~12%。

Q2: 上半年竞争情况如何？是否有国资背景的友商进行激烈的降价或其他竞争行为？

A2: 新建竣工萎缩导致营商领域竞争加剧，部分友商因股权架构调整等因素面临生存压力。

Q3: 公司将如何应对经销商的压力和冲击，特别是在出货增速放缓的情况下？

A3: 公司在深圳区域的价格战激烈，但认为这种情况不可持续，未来一年仍是关键阶段。公司与经销商共同面对市场竞争，并对表现不佳的经销商进行调整，同时支持表现优秀的经销商。由于调整，今年上半年青鸟品牌下降了8-9%，但通过其他业务补充，整体影响可接受。

Q4: 新业务的盈利能力何时能达到规模效应并系统性提升盈利能力？

A4: 除了国内营销领域的传统报警疏散，其他业务如工业产品和海外业务被视为明星板块，预计高增长。气体灭火上半年增长25%，工业产品增速约70%，全年工业端增速约60%。市场刚进入期，未来几年保持高增速。气体灭火和海外业务增速分别为30%和25%，全年预计30%。海外毛利率45-50%，需通过扩大品类和规模提升盈利。

Q5: 今年下游需求低迷对公司业务有何影响，特别是公共建筑和工业投资？

A5: 公司业务结构包括民用报警疏散和工业产品等，传统业务占50%以上，新建地产相关占35%。公共建筑保持良好，工业领域新增机会带来增速。公司在多个场景发力，如石油化工、钢铁、数据中心和轨交，带来新增市场机会。轨交领域消防安全投资较大，未来市场前景广阔。

Q6: 行业竞争情况如何，未来价格是否有上涨可能？

A6: 短期内价格下调难以恢复，随着尾部厂家退出，议价能力将提高，未来价格有上涨空间。未来一年行业竞争加剧，企业盈利能力关键。随着企业洗牌，价格上涨是必然趋势。

Q7: 其他企业下滑幅度是否比公司更大，包括三江和海湾？

A7: 其他企业下滑幅度较大，青鸟品牌下滑8-9%，多数企业下滑20-30%。

Q8: 中药业务上半年波动原因是什么？

A8: 青岛的火灾报警系统配套业务今年基本保持平稳，七里山的增速约为24%，工业场景中的报警疏散气体相关产品增速约为70%。

Q9: 核心业务火灾报警和疏散方面价格降幅较大的情况下，毛利率持平，但增量业务毛利率下降，主要是灭火业务板块和5小的毛利率下降的原因是什么？

A9: 气体类业务的毛利率受到药剂价格刚性的影响，导致毛利率下降，尤其是在复杂工业场景中，保修调整等因素也影响了整体毛利率。

Q10: 海外业务分产品的收入占比大概如何？未来的增长主要来自哪个板块？

A10: 上半年海外业务收入3.7亿元，增速约25%，其中产品端收入约3.2亿元，服务端收入约5000万元，主要以报警产品为主，家用产品收入约2000多万元，民用和工业领域收入比例约为55开。

Q11: 未来增量业务方面，海外增速较快的领域有哪些？

A11: 公司在法国、西班牙、英国、德国、意大利、加拿大和美国的销售网络已经布局完善，未来将扩展疏散和电气火灾等新产品品类，并提升原有品类的性能和客户规模。

Q12: 今年汇兑损益约为1000多万元的损失，公司对这块的管控有什么方法？

A12: 汇兑损失主要来自于美元和加币之间的汇率波动，公司计划通过套期保值和调整币种结构等手段来减少汇兑损失。