维生素这点涨价幅度，占比极少

现在养猪单头利润能到600-800，但是维生素用量才1-2元。（涨价后），还没法覆盖玉米和豆粕，菜粕，鱼粉价格的下降

总体养殖成本是很低的。

哪怕维生素在涨价几倍，对养殖行业也没影响。反而因为单头利润很高，大家会增加 维生素用量，保证育肥和成活率（维生素提高免疫力和成活）

2）行业格局优秀

行业基本为 巴斯夫（爆炸停产），帝斯曼（VE,VD,VA），新和成（VA,VD,VE），能特科技（VE），浙江医药（VA,VE）花园生物（VA,VD）几家公司

行业定价权非常优秀，叠加下游利润很足。

3）供应历史出清

帝斯曼占比30永久出清，巴斯夫起码半年不会生产（可能永久退出），很多中小厂家永久退出

行业巨头，新和成，浙江医药，花园生物，能特科技技术领先，未来供应格局进一步优化

第五，价格刚刚开始

价格都在山脚

1)VE价格

上一轮安迪苏退出（远小于帝斯曼），维生素E价格来到300。浙江医药20倍涨幅

目前来说VE价格刚在125，突破价格历史新高指日可待

2）VA价格

巴斯夫不可抗拒力，VA价格最高来到1600

目前VA价格仅在200，刚在山脚下

3）VD价格

VD价格曾经来到600，目前价格300

这轮维生素D需求方面多了医药保健方面的需求（FDA和WHO认为VD抗癌和抗抑郁），同时供给侧面临只能用胆固醇做原料（花园生物垄断）

第六，相关公司弹性

相关公司估值仅个位数PE

估值比TMA之于 正丹科技 大的多

能特科技也是弹性最大的。

第七，其他预期差

花园生物预期差也很大

并且公司可转债计划投产6000吨VA粉，20000吨VE粉，5000吨VB粉，其中VA已经有产品出货

同时VD的格局更好（基本花园生物垄断），用量 小，价格弹性更大，后续VD还会有很高的价格弹性。