【中信机械】

船价和在手订单： 新船价格继续上涨，本周Clarksons新船价格指数达点187.53，环比上涨0.2%，较年初上涨5.2%，较2020年价格底部上升50.0%，分船型看，2024年年初以来，气体运输船价格涨幅为3.5%，油轮价格涨幅为7.0%，散货船价格涨幅为5.5%，集装箱船涨幅为9.2%。截至2024年7月1日，全球船厂在手订单4896艘/13270.5万CGT，全球船厂在手订单覆盖年数为3.4年。

新船订单： 截至2024年7月1日，2024年1-5月全球新船订单726.3亿美元/2158.0万CGT，分别同比+35.0%/+11.6%。2024年1-5月，中国新船订单424.8亿美元/1349.7万CGT，分别同比+58.8%/+29.0%。以金额计，中国新船订单市场份额占比为58.5%；以CGT计，中国新船订单市场份额占比为62.5%。2024年1-5月，按船型划分，LNG运输船/油轮/海洋工程/LPG运输船/豪华邮轮/散货船/集装箱船/汽车运输船订单金额占比分别为21.1%/21.0%/17.0%/9.4%/9.4%/9.3%/5.3%/3.6%。

#活跃船厂数量： 截至2024年7月1日，全球活跃船厂数量（至少有一艘1000+GT在手订单的船厂）为380家，较2023年底下降30家，中国活跃船厂数量163家，较2023年底下降22家。2023年内至少接获一艘1000+GT订单的船厂数量为237家，较2022年下降54家，中国为120家，较2022年下降45家。2021-2023年船价持续上涨的情况下，活跃船厂的数据却在下降，我们总结有以下两点原因：1、当前船舶大型化、新能源化趋势明显，中小船厂建造能力落后，相关订单承接的竞争力较弱。2、本轮周期截至目前，批量大型集装箱、气体船等高难度、高附加值船型需求较好，订单向头部船厂集中。

投资建议： 随着造船周期不断上行，目前市场对于本轮景气周期共识基本形成，我们认为业绩的释放以及南北船合并进展已成为目前船舶系股价核心催化因素。整体来看，船舶制造板块23Q4及24Q1利润拐点确认，近期船舶系24年中报业绩情况将成为市场核心关注点，我们看好造船板块盈利弹性。当下时点我们继续坚定看好船舶制造板块，重点推荐中国动力、中国船舶、中集集团。