中小市值2022年度策略报告：聚焦专精特新，精选细分龙头
无名小韭86881021
2021-11-05 22:30:04
中小市值2022年度策略报告：聚焦专精特新，精选细分龙头（招商）2021-11-05 慧博投研资讯AA作者：董瑞斌，张景财注：完整报告27页，可使用“慧博投资分析”APP，查看原文。 国内疫情已基本稳定，转型时期消费升级和科技创新是最主要方向，后续中小盘选股需更加注重公司质量。 疫情趋于稳定，经济复苏乏力。随着疫苗接种率提高，外围疫情基本趋于稳定。但由于每天新增仍然较多，因此经济总体恢复较为缓慢。疫情期间宽松政策和供给端不足导致大宗商品价格持续攀升，使得经济复苏进一步乏力。后续各国逐渐开放边境，将有助于全球经济回暖。国内疫情防控得当，经济率先复苏，但高基数和双控等因素亦使得增长乏力。 转型时期消费升级和高端科技制造是最主要方向，“专精特新”大有可为。长期看，国内经济增速平稳放缓，产业和能源结构亟待转型，经济增长寻求新动力。我国是最大消费市场，随着收入提升，参考发达国家经验医疗养老和金融保险等支出占比将逐渐提升，新兴消费服务需求旺盛。新一轮科技周期到来，我国需要借此完成向全球科技产业链布局。“专精特新”聚焦高端制造，时代背景下将大有可为。 流动性或将维持中性，需更加注重公司质量。随着疫苗接种普及率提升，美国经济逐渐恢复并伴随通胀抬头，美债收益率持续走高，美国流动性收紧预期渐行渐近。国内经济活动虽早已恢复，但9月份经济数据反映出复苏有所放缓，预计后续外需将有一定压力，同时PPI上升导致制造业成本提升，因此当前货币政策持续收紧概率不大，但也难以持续宽松，或将维持中性。当前市场总体估值不高，但考虑到流动性因素，选股需要更加注重公司质量。 精选细分领域龙头。回溯过去10年数据，中小市值公司能够长大的比例约为2%，因此要求选股标准极为苛刻，公司需要拥有核心竞争力和壁垒，才能有望成为被选出的真正2%的公司。而预计后续行业整合将加速推进，因此需重点关注细分领域龙头公司。 未来持续推荐关注重点方向和公司。消费升级：春风动力、上海天洋、，浙江自然、浙江仙通；创新科技：蓝晓科技、，永新光学。 风险提示：前沿技术发展不及预期；个股业绩不及预期、疫情影响。
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浙江仙通
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永新光学
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浙江自然
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