1、自2023.8.7至2023.8.23,北上资金巨幅流出,13个交易日内北上资金净流出779亿元。自沪港通、深港通开通以来,北上资金仅有过类似3次的巨幅流出:2020.2.24~2020.3.23,21个交易日净流出1072亿元;2022.3.7~2022.3.25,15个交易日净流出658亿元;2022.9.28~2022.10.24,14个交易日净流出552亿元。
2、历史上类似的3次北上资金巨幅流出后,市场往往出现曙光!在类似的北上资金净流出后10交易日,市场上涨概率较低仅有33%;但在20交易日后,市场上涨概率上升至67%;而60交易日后市场上涨概率为100%。
更具体复盘来看,历次类似北上资金流出后市场出现曙光,均伴随着美债利率的回落和国内政策的改善:20年3月北上资金大幅流出后,包括中美等经济体在内,全球均迎来流动性宽松,期间美债利率最大回落幅度达到135BP,全球股市齐涨;22年3月底的流出后,社融触底、政策表态防疫与发展互不冲突,叠加美债利率在5月内最大回落幅度达到了38BP,A股5月迎来了一波行情;22年10月底流出后,11月中国防疫政策优化、地产三支箭齐出、美债利率最大下行幅度达到83BP,A股迎来曙光。
3、结构上,本次净流出规模前五行业为食品饮料、电力设备、银行、医药生物、电子,净流出规模与北上资金持仓规模呈现明显的正相关;且净流出靠前的行业来看,基本与过去3次类似时期一致。