中特估逐步TMT化#鹏华0508

1、今天早上行情和我们盘前本周策略的预期走势基本一致，就是中特估涨得有点超预期，换句话说【中特估逐步TMT化】，银行、油气一路攀升涨超4%，券商也接力上涨，冲上3%，有点遗憾的是中药高开低走（受医药整体低迷影响），虽然尾盘有资金离场（投机的回去拉升TMT），我们一直强调5月中特估比TMT有性价比，这个判断越来越受到资金认可。

2、对于5月看好中特估（包括中药）最初的交易逻辑在于避险，短期国内宏观不存在明确的交易驱动边际，而美股的宏观交易也有变化，随着5月加息落地，开始更关心衰退，美股对数据好的反馈是不再担心加息了，而是变成对经济韧性的宽心。海外衰退预期下修与再通胀风险上行具备一定预期差，但美国的数据可能随时变差，衰退也可能随时到来。所以不确定性变大。

3、在本周策略里面，我们也提到复苏交易的逻辑，所以中特估是一条不输科技的主线，随着认可度一致化，选股的范围也扩大化，除去传统的中字头外，中药、大金融、港口、铁路、电力、船舶等等因为中特估，估值就有韧性，因为筹码够干净，可以说逐渐TMT化。

4、我们也强调本周行情要看大金融，券商#159993 能否接力很重要，三桶油不受国际油价下跌的影响，这个逻辑前面也提过（最佳油价区间）油气#159697 应该看得更长远。五月可能中特估整体会比AI强，但是AI很多细分已经跌了不少，该有的持仓多看少动，半导体#159813 的操作策略不变。医药不要太顾虑，反弹也可能随时到来，不过如果中特估的虹吸太大，短期中药#159647 还是比创新药好。畜牧#159867 今天很可能20连跌，21连跌后能不能神奇再现呢？

（不做投资建议，基金投资需谨慎）