海运运费大跌,中小化工企业危化品出口增加,公司作为优质一体化供应链平台企业,预计公司从事的集装箱出口量将由2022年的10万箱冲击近20万箱(2023年),中期冲击100万箱。公司持续受益于:1)化工物流行业安全监管趋严,行业整合加速;2)立足于经济活跃、需求旺盛的华东地区,在宁波港已形成规模优势,加快天津、青岛、上海等地布局,市占率未来3年有望明显增加;3)“运化工”平台优势整合下游中小客户,且具有自有仓储资源,物流车队翻了4倍,未来自有仓储面积将超过20万方。根据我们的盈利预测,公司2021-24年净利润年均复合增长52%,目前公司估值为22倍P/E,估值形成吸引。
[玫瑰]深度报告:<e type="web" href="https://mp.weixin.qq.com/s/rvZ6_LZhRk78Fd-wFY_MEg" title="【招商交运|公司深度】永泰运:中小化工企业跨境出口的一体化服务平台(2022-06-30)" ></e>
点评报告:<e type="web" href="https://mp.weixin.qq.com/s/Yp1eiV8RU1tDohnfQDwLVA" title="【招商交运|公司点评】永泰运:三季度业绩延续高增,看好公司长期增长空间(2022-10-26)" ></e>