$闻泰科技(SH600745)$
Q:公司和欧菲光作为供应商有什么区别?欧菲光是不是以前甚至不赚钱,公司能不能赚钱?
A:闻泰和供应链公司关系比较紧密,前期投入也比较愿意(研发、创新等等),而且在土地、工厂上也能拿到政府的支持(还会给到补贴,让公司不会出现亏损)。所以公司比较能拿到客户的支持。
Q:capex今年明年主要集中在?
A:内部更多是马来西亚(模拟)和上海(功率)的研发,此外就是扩产(欧洲晶圆厂、国内封装厂)。
ODM方面主要扩大研发团队,马上要发的86亿转债(6月)就是用在这方面,所以今年capex至少会翻倍。
新建的临港晶圆厂在体外,两年后上市公司回购,欧洲厂也在扩产。扩产完成之前,代工的比例还会提高。
今年产能预计提高20%,内部产能比例预计有可能到10%。而且安世是非常好的客户,拿代工产能是比较容易的。
安世现在靠自身盈利基本几年内就可以偿还债务。
Q:汽车方面缺产能公司受影响吗?
A:没什么影响,现在安世库存从30多周降到12.8周,公司也一直保持满产。而且公司在整合分销体系,预计未来分销成本还会降低(分销商会吃利润)。现在分销比例是65%,直销主要是t1包括博世、大陆等,还有一些消费类客户(比亚迪格力等)。未来会导入更多消费类客户。明年的产能还会增长20-30%。未来临港代工厂也会为别的客户做代工(很多是闻泰投过的公司)
Q:东南亚疫情对产能有影响吗?
A:不大,封锁到6.7,渠道库存能支撑的,而且也不会停工。生产和贸易应该是不会停止的。而且大产能在东莞,未来还要翻一倍。今年资本支出在报表上预计是15-20亿。
Q:高压MOSFET用的工艺?
A:沟槽,650-1200V,用于车规IGBT,还有更高功率1700-3300V的IGBT、SiC。
现在研发中心刚成立,团队是英飞凌、TI挖来的。未来IGBT也会放在临港,现在挖来的团队都放在国内了。IGBT会先做单管,未来做模组,预计明年下半年上。
Q:今年安世的增长有多少是涨价?
A:不大,一、三、五月涨了一次,平均一共涨了30%。前期是部分涨价,后面基本是普涨。新订单大概当月就会体现在收入,到Q2涨价就会完全体现在收入上。
Q1安世营收增长环比在20%以上。
Q:现在看缺货会到什么时候?
A:可能会到明年,至少到Q4没有迹象。
Q:ODM在项目周期价格会怎么样?
A:以往是订单价格越来越便宜的(每月降1-2%),去年原材料反而上涨了,所以会有压力,但是也能谈。下半年毛利可能会有上升,因为6、7月供应链可能会缓解(屏幕价格在下来)。
Q:如果半导体价格下滑了,会不会在营收增长上有压力?
A:还好,会做产品结构调整,把高毛利的产品比例做多。如果消费类新产品比汽车产品毛利高,也会多做消费类的产品。
Q:ODM备料库存如何?
A:所有项目都是交付紧张的状态。所以现在很多终端公司在卖料。
Q:ODM的量上未来怎么看?
A:今年是调整客户结构的,量基本不变,明年的量会大增(传统ODM+自己做部件(摄像头、结构件、非手机产品等))。
Q:未来ODM计划?
A:手机1.5亿,平板3000万,笔电500-1000万,IoT4000-5000万,服务器几百万(大的品牌客户,X86用志强)。未来三年预计非手机业务从5%不到提高到30%。
Q:广州工厂预计什么时候?
A:预计要明年,现在就是一些老项目还在出。今年下半年会有确定性消息,Delta是前摄,南昌厂会搬到珠海(建成大概要1年)做后摄。前摄机会会比较大一些。iPhone 13争取做2供,14争取1供。