$瑞华泰(SH688323)$ 
Q：国外单价比公司要贵多少？我们这种产品单价差别影响大吗？

A: 国外价格比我们高10%左右。实际上在跟进口的产品的对比，我们现在的几个领域价格因素没有特别的敏感，关键是你能不能用。国内也有很多很便宜的膜，但是你用不了就用不了。所以我们现在的竞争对手跟国内基本上没有任何交集，实际上还是看你能不能跨进这个领域。

Q：在热控、电子、电工这三个领域，咱们市占率大概都是多少？

A：都是个位数。这三方面的市场体量，包括PI市场的总量，以及每个细分市场到底有多少量，没有权威的数据。我们之前有看过一些数据，比如说电子这一块，可能现在全球应至少15000以上的体量。像热控一块有600。热控这个领域比较新，它真正的爆发16年。每年都在增长。

Q：未来三年你你们觉得热控、电子、电工三个领域份额的比例会是怎么样一个变化？就是就哪块增速会最快。

A：目前热控是我们的拳头产品，未来两年还会保持高速增长。但在未来，我们会逐渐降低热控的比例，逐渐发展电子这块市场。电工目前也在增长，但放量要有过程，争取把握未来两三年新能源汽车的窗口。

Q：热控今年出货量？ 最近价格在下降？

A：我们去年的产能第四季度是有两条线投产。今年一季度数据同比来说还是有一定的增长，因为有新的产能出来。18年左右我们的上游材料处于涨价比较高，下游也在增加投入，改善工厂环境，到19年下半年以后，价格恢复到正常状态。虽然说销售价格是趋于一个下降的趋势，但是这一块产品的毛利率并没有下降，反而是一个上升的趋势。不同的产品材料的成本比重不一样，总体上其他板块的价格，毛利率也都是稳中有升的一个趋势。

Q：石墨这一块情况怎么样？

A：石墨的这一块的空间现在相对的较小，因为选择很少，国内只有时代新材1条生产线，然后就是我们公司，还有杜邦之类的。他们现在进入到白热化的阶段，要拼你的产能产效，你一炉子烧出来的效率，比如说我烧出1000张，你只烧出500张，但是我用掉的能耗和模式能耗就多，原材料他就只有一种就是PI。太原可能不光是做石墨膜，还有其他的材料，他可能是把其他材料平均进去。

Q：今年成本还有上升趋势吗？

A：今年有这个趋势，但是我们这一块传导不是特别大，因随着公司业务规模的扩大，我们跟供应商的合作也在逐渐的加深。从大的环境来说是会有这么一个趋势，但是对我们影响，因为本身材料占我们的成本比重也不是说特别高。所以你看，我们一季度的业绩实际上虽然是涨，但是一季度业绩还是同步的在在增长

Q：我看咱们去年给国风那边是卖过PI的生产线，卖了七千多万，这个是算进咱们哪一块的？

A：算进其他业务，没有纳入主营业务收入。当时卖给国风主要是因为我们那时候还没有启动嘉兴项目，产能比较低，所以前几年就跟他们有这么一个合作。后面我们决定接嘉兴项目，跟他们就没有进一步的合作了。

Q：航空还处在数量阶段，收入非常小。这一块未来的规划？

A：航天更多的是承担一个国家的任务，我们后面披露。有些项目是保密的，但是我们从中美贸易战来说，首先一个我们要确保在航天领域的战略材料的安全是第一要务。我们有很多备份，如果是美国不卖了或者是航天有需要的话，我们是很能很快的去把我们的这些备份拿出来做一个战略的保障。但是从消费的这一块实际上占比是很相对较小的，更多的是承担一个国家任务。

Q:新能源汽车如果采用 PI，成本会提升多少？

A: 这个窗口预期还有2-3年时间才会到来，要进行大规模替换。实际上它没有降低成本，而是在不增加体积的前提下提升效果。我们的膜对总体成本影响很小。

Q：新能源车一个电机上用多少PI？

A: 实际上我们现在也没有具体的，我们是更多的可能是现在知道有这个趋势，如果是要推的话，一个电机大概可能会用到一两公斤。

Q: 这个项目要投13个亿，融资才几个亿，怎么补全缺口

A: 我们原来计划目标是4个亿，实际上最后有2个多亿。但我们公司比较稳健，在启动建设的时候已经拿了银行的贷款，能够保证项目正常实施。可能跟目标差了一些，但随着母公司自身经营规模业绩的提升，可能会有一些新增的资金投到那边去，如果有机会再通过一些其他的方式去做增资，就更轻松一点。因为建设逐步进行，银行贷款的时间也比较长，所以能够保障这个项目的正常实施。

Q: 我们有多少订单？

A：我们在手订单实际上一直都很低，在手订单增不多，但是每个月持续的客户的频次大，订单的绝对金额小，持续不停的在滚动。从总体的市场的环境来说，我们的产能非常有限，每年中国进口量巨大，我们基本上就是跟海外巨头同步进展。国内小厂也很多，但基本上不是我们同类别产品。下游企业用量少，每次找国外报关清关很麻烦，我们送货快，反应灵活，这也是优势之一。