先说结论：300803指南针就是2015年的东方财富，目前手握券商、基金牌照全牌照的除了东方财富就只有指南针了，同花顺没有券商牌照并且2014-15年大牛市爆炒过，指南针是2019年上的，没有经历过牛市的爆炒，旗帜鲜明看好指南针这波创历史新高，下面是详细的逻辑。

另外，东方财富这波能这么强不仅仅是因为容量，最重要最值钱的就是他的基金牌照，低佣金时代券商牌照不值钱了，有券商+基金双牌照的互联网流量券商才是最值钱的，A股能对标东方财富的只有指南针！！！

向东方财富看齐的指南针又向前进了一步

指南针“捡漏”先锋基金34.21%的股权！

2023年12月25日，经过5轮竞价指南针.1亿元将先锋基金34.2076%的股权收入囊中。而在此前其已经持有先锋基金4.99%股权。

相比较6821.16万元的起拍价指南针掏出的1.1亿元超出起拍价61%。而在去年2月份，知名私募蓝石资管创始人朵元同样以1.1亿元拿下先锋基金34.21%的股权，彼时其与另一位买家经过了100多轮的角逐。不过此后该私募因未能提交相关材料而与这家基金公司失之交臂。

值得一提的是   指南针在2022年拿下网信证券100%股权。而其先后拿下网信证券、先锋基金或是试图将商业模式从软件付费向流量变现延伸。毕竟同样是金融信息服务商东方财富正是通过前期流量积累，后期进军证券、基金行业，实现了快速变现，使得其业绩与股价齐升。

指南针成先锋基金第一大股东

有着“小东财”之称的指南针掏了1.1亿元成先锋基金第一大股东。

2023年12月25日， 阿里司法拍卖平台显示先锋基金的34.2067%的股权经过5轮竞拍，被指南针以1.1亿元的价格收入囊中。

相关信息显示，该次拍卖的起拍价为6821.159万元，加价幅度为10万元，最后的落槌价格相比较起拍价高出61%。

原本这部分股份的持有者为联合创业集团，是“先锋系”的核心。2019年其网信平台、P2P业务等出现兑付问题叠加原实控人去世，“先锋系”逐步溃败，旗下的资产一一分崩离析。

而此次财大气粗的买家指南针此前就已持有先锋基金4.99%的股份。根据指南针公告，今年12月11日，指南针从海（厦门）企业管理有限公司手中接手了这部分股权，已完成工商变更。

若这项股权变更事项得到证监会核准，  指南针持有先锋基金的股权约为39.2%。也意味着短短半个月内被市场冠以“小东财”的指南针至少花了1.1亿元成为先锋基金的第一大股东。

同时从金额来看，指南针一如既往地大手笔。其2022年的归母净利润为3.38亿元，意味着其至少拿出了约三成。

收购先锋基金的缘由，指南针在其公告中娓娓道来，有助于其形成以金融信息服务为主体，证券服务和公募基金服务为两翼的新格局。

先锋基金遭“哄抢”的背后

在公募行业存在感并不强的先锋基金却引得不少机构趋之若鹜。

此次拿下34.21%股权的指南针可以说是幸运“捡漏”。这部分股份在去年2月份也遭公开拍卖。

彼时，知名私募蓝石资管创始人朵元经过与另一名竞拍者一百多次角逐后，最终以1.1亿元的价格拿下，当时起拍价格为0.68亿元。不过，由于朵元未能提交相关材料而与这家基金公司失之交臂。

被争抢的先锋基金资质到底如何？

城门失火，殃及池鱼。此前先锋基金作为先锋系旗下的资产，在母公司深陷泥沼的背景下，与之深度关联的先锋基金自然深受影响。

资料显示，先锋基金成立于2016年。同一年成立基金公司包括先锋基金在内合计有6家。

而这6家基金公司中，鹏扬基金规模已超过900亿元，中行基金、华泰保兴基金的规模为300多亿元；汇金基金为413亿元；恒生前海基金为188亿元。

其中，仅先锋基金的规模在百亿级别之下，为34.30亿元。从先锋基金7年的发展历程来看，2021年二季度是其巅峰时期，规模超过50亿元。

值得一提的是，先锋基金目前34亿元的规模还依赖于债券基金。天天基金网显示，截至今年9月末，其旗下合计有两只债基（A/C份额合并计算），规模为30.13亿元。从业绩来看，上述债基近一年的收益率在-13%至-14%之间。

此外，先锋基金旗下还有5只权益基金（A/C份额合并计算）。相比较债券基金的全军覆没，权益基金在市场上的表现可圈可点，5只基金近一年收益率均为正，其中有三只涨幅在10%以上。

“小东财”的野望

拿下质地不佳的金融牌照也并非指南针首次操作。

在去年3月中旬指南针公告称拟投入15亿元用于网信证券债务清偿，重整后，该公司100％股权归指南针所有。去年该公司也完成了网信证券收购相关事项，后者已更名为麦高证券。

先拿下券商、后涉足基金指南针显然也有自己的考量。

成立于1997年指南针一直有着业务线过于单一的困扰。算上2022年招致麾下的麦高证券，指南针的营收来源已有4项，即金融信息服务、广告服务、证券服务、保险经纪。

值得一提的是，在上述业务中金融信息服务是顶梁柱般的存在，根据指南针2022年的业绩报，该项业务录得收入11.78亿元，占据总营收比重为93.97%。其余三项业务对营收的贡献可忽略不计。

依赖金融信息服务的指南针近几年业绩看起来可圈可点，2020年至2022年，其营收为6.93亿元、9.32亿元、12.55亿元；同期应对的归母净利润为8921.06万元、1.76亿元、3.38亿元。

不过这与同样是金融信息服务商的东方财富相比，显然是不够看了。后者在2021年营收就超百亿元。

东财一步步成为行业龙头的背后，要归功于2015年收购了同信证券，此后无论是业绩还是股价都在一路猛涨。

可以说东财互联网金融+券商模式的旗开得胜为“后来者”指南针提供了样板