会议要点

1、公司整体业绩表现

· 2024年上半年，东华测试实现营业收入2.76亿元，同比增长37.75%。公司各个业务板块，包括结构力学、性能分析、结构安全、在线监测及防务装备的PHM、民用PHM以及电化学工作站等，均实现了稳步快速的发展。

· 上半年公司实现净利润7430.72万元，同比增长65.1%。公司在提升治理水平和实现精细化管理方面取得了显著成效，盈利能力进一步增强。

2、军用PHM业务

· 军用PHM业务上半年收入同比增长16%，订单增速远超实际增速。公司在舰队装备方面加速发展，预计下半年将有更多订单落地。公司对未来几年订单积累持乐观态度，尤其是在舰船和无人艇领域的应用。

· 陆军装备的PHM布局正在进行中，预计未来几年将成为公司装备PHM的主力方向。公司在重大基础设施的PHM项目中也看到稳定的增长趋势，预计未来业绩增速将持续向上。

3、结构力学与性能分析

· 上半年结构力学性能分析业务增长接近40%，主要受到国家对科技和装备科研需求的推动。公司获得了用于下一代飞行装备的重大订单，推动了相关测试设备的需求。

· 公司通过业务细分和自定义测控系统的整合，提升了产品竞争力。全生命周期的产品支持和自主可控的要求使得公司在市场上具有更强的议价能力和客户吸引力。

4、电化学工作站业务

· 电化学工作站业务上半年业绩翻倍增长，主要来源于高校市场的拓展。公司产品系列完善，客户接受度高，市场替代空间仍然很大。

· 在企业端，公司正在进行长期布局，特别是在燃料电池和新能源电池测试台的配套方面取得了良好进展。公司计划将电化学业务发展到与结构力学业务相当的规模。

5、民用PHM业务

· 民用PHM业务在港口基建、冶金、石化、水务、风电机组等领域取得进展，项目合同数量增加。公司正在加强施工队伍的建设，以抓住国家自动化改造和数字化转型的机会。

· 公司预计明年民用PHM业务收入将达到3亿元，超过原有预期。结构力学业务的国有企业客户需求增加，国产化和自主可控要求推动了业务增长。

6、传感器业务

· 传感器业务被视为公司重要战略之一，今年增速显著，单一客户订单超过千万。公司聚焦高端传感器，特别是在结构力学和装备领域的应用。

· 公司开发的六维力传感器集成了感知、数据采集、处理和传输功能，是智能化传感器的代表。公司在民用和工业应用中推动传感器的智能化和数字化发展。

7、财务状况与订单情况

· 上半年应收账款增加至四亿多，主要由于与国企合作的付款周期较长。公司正在加强应收账款管理，确保财务健康。

· 公司在手订单乐观，部分领域订单超出预期。国家政策推动了高校和科研所的基础能力建设需求，公司订单储备增长超过50%。

Q&A

Q：公司在军工PHM业务上的进展如何？今年的订单增速和下游方向有什么变化？

A：PHM是我们近年来从结构力学扩展到健康监测的一个重要方向，符合行业智能化、数字化的趋势。上半年，我们在舰队方面的订单增长显著，尤其是在新型舰船和无人艇上。虽然部分订单未在上半年确认业绩，但与去年相比，订单增速显著。我们预计未来几年，随着装备型号和数量的增加，PHM业务的营收增速将保持乐观。

Q：上半年结构力学性能分析业务增长的原因是什么？对下半年有何展望？

A：上半年结构力学业务增长近40%，主要受宏观环境影响和国家对科技的需求增加。我们获得了几个大订单，尤其是为下一代飞行装备做准备。我们的测试系统与控制平台的无缝集成增强了产品竞争力。此外，自主可控和全生命周期的产品支持也吸引了更多客户。我们预计下半年这种增长趋势将持续。

Q：自定义测控分析系统的收入是否包含在结构力学性能测试中？

A：是的，自定义测控分析系统与结构力学性能测试是一体的。我们的系统可以无缝替换进口产品，增强了客户对我们测试系统的信心。

Q：电化学工作站上半年业绩翻倍的主要来源是什么？高校和企业端的市场空间如何？

A：上半年电化学工作站的增长主要来自高校市场，市场空间仍然很大。我们的产品系列完善，客户接受度高，营销团队覆盖面广。企业端方面，我们在燃料电池和新能源电池测试台的配套上取得了一些进展，未来将继续在企业端进行长期布局。我们预计电化学业务将持续高速增长，并达到与结构力学业务相当的体量。

Q：公司在民用PHM领域的进展情况如何？

A：我们在民用PHM领域的转型已经进行了大约一年多到两年，取得了一定的成效。目前在港口基建、冶金、石化、水务、风电机组等领域都有相关合同正在执行。虽然目前仍处于锻炼施工队伍的阶段，但随着国家对自动化改造和数字化转型的需求增加，我们在民用PHM领域看到了快速发展的机会。

Q：公司在财务报表中，民用PHM的占比如何？

A：民用PHM在我们的财务报表中被归类为基于PHM的设备智能维保管理平台。具体的占比数据未详细披露，但这一部分是我们业务的重要组成部分。

Q：公司军用和民用业务的客户占比如何？

A：我们的军用业务主要与几大军工集团的工业部门合作，直接与部队的合作较少。军工业务占比超过50%，在某些阶段性的大订单情况下，可能达到60%。我们与中船、中航工业等系统以及高校合作，为军工单位提供服务。

Q：公司结构力学性测试业务在国有企业中的订单情况如何？

A：我们在风电机组领域与中车、金风等公司有几个大单正在洽谈，并已全面介入电解槽和氢能领域的项目。这些都是新增订单，下半年可能会有更大订单进来。

Q：公司在电力行业的订单情况如何？

A：电力行业原本较为封闭，使用国外产品较多。随着自主可控的要求增加，我们在中石化电厂、国家能源集团电厂等项目中已开始方案设计和安装，市场需求量很大。

Q：公司在PHM业务的增量市场预期如何？

A：我们预计明年PHM业务的收入能达到3亿元，可能会超过这个预期。

Q：公司结构力学业务的国有企业需求情况如何？

A：结构力学业务的大部分客户是国有企业，需求主要集中在自主可控和全国产化方面。我们与中航工业、中国船舶等大型国企合作，面对的客户对自主可控有较高要求。我们在五年前就开始储备应对这一需求，包括自研芯片、微封装技术、供应商遴选等，现在基本能够自主应对国企的合作需求。

Q：公司在传感器业务方面的进展如何？具体包括产品型号优化、成本降低以及在重点行业的拓展情况？

A：公司将传感器作为公司几大战略之一，投入不吝啬，并已取得显著成果。今年传感器的增速超出预期，已有单一客户签订超过千万的合同，应用于航天和防控领域。公司专注于高端传感器，尤其是在结构力学与装备领域，开发具有附加值和一定难度的产品。我们在科研和工业领域推出智能化传感器，如6轴传感器，将感知、数据采集和处理单元整合，提升成本效益和可用性。未来，传感器的发展方向是智能化和数字化，重点突破高精度和高稳定性要求的产品。

Q：公司的六维力传感器技术布局如何？在规模化生产情况下成本如何？在人形机器人业务上有何进展？

A：六维力传感器采用成熟的MEMS和应变片技术，难点在于标定和加工系统，这是公司的优势所在。我们与人形机器人生产厂家合作，根据其需求进行产品开发。标定系统已通过国内实验室认证，是国内首家。只要市场有需求，我们可以快速推向市场。成本方面，随着批量生产的增加，问题都可以解决。人形机器人业务上，我们正在配合生产厂家完善产品，推动市场成熟。

Q：公司之前一季度的订单延迟是否已经在今年一季度全部交付？

A：是的，去年的订单在今年一季度已经基本上全部交付并确认收入。经过半年的周期，去年该确认收入的部分已基本交付完成。

Q：目前公司的在手订单情况如何，尤其是军用和民用领域？

A：今年公司的在手订单情况比较乐观，某些领域甚至超过预期。国家推出的一些新政策，如以旧换新和设备更新，推动了高校和科研所对基础能力建设的需求。虽然部分项目仍在招标过程中，但整体态势良好，社会资金的支持也促进了发展。

Q：今年上半年应收账款增长较多的原因是什么？回款周期如何？

A：今年上半年应收账款增长主要是由于收入确认后增加的未发货款项。公司与国企合作较多，验收和付款周期较长，因此账期较长。尽管如此，坏账风险较低。公司正在努力管理应收账款，尽量缩短回款周期，确保应收账款的健康性。

Q：公司四大主营业务在价格端是否面临压力？未来毛利率会如何变化？

A：公司在价格方面具有一定的主导作用，尽管宏观环境不景气，但我们通过产品和服务提升议价空间。民用业务在总营收中占比较小，因此对整体业务的成本压力影响有限。我们通过差异化产品和行业适配度来提升竞争力，保持较好的利润率。公司坚持在市场扩张和利润之间寻求平衡，以确保财务健康和可持续发展。

Q：公司上半年净利率提升的原因是什么？未来净利率是否还有提升空间？

A：净利率的提升主要得益于标准化程度的提高和共用平台的开发。我们通过四大平台和自动化控制系统实现了模块化和标准化，降低了新业务开发的成本。此外，我们在装备培训等领域利用现有平台进行业务扩展，节省了投入。公司将持续关注净利率，通过定价和成本控制来保持健康的净利率水平，并根据市场反馈动态调整策略。

Q：公司在军工检测领域的新签订单情况如何，尤其是最近7、8月份的订单情况？

A：公司在军工检测领域的订单情况在7、8月份受到高温假和暑假的影响，整体订单进度较为平稳。随着高温假结束，项目机会的活跃度和订单进度预计会有所提升。我们预估三季度整体增速不会特别高，因为每年三季度相对较弱，但机会储备增长超过50%是可能的。我们关注的是如何将项目机会转化为订单，部分订单周期较长，可能在今年或明年落地。

Q：公司的自定义测控业务，特别是油路测控产品的最新进展如何？

A：自定义测控业务中的油路测控产品是我们长期投入的领域，近期已有初步落地，虽然初期订单量不大，但未来需求量预计会较大。我们刚刚取得了一些突破，尽管细节尚未公示，但从竞标结果来看对我们有利。这一产品包括测试、控制等完整系统，未来发展值得期待，但仍需时间推进。

Q：公司军工领域订单增长是否包括结构力学和PHM？

A：是的，公司在军工领域的订单增长包括所有相关业务板块，如结构力学和PHM。订单可能会分批执行，部分订单在今年或明年落地。