5月11日高牌号取向硅钢又大涨500元，望变电气：变压器价格大涨，国内外订单持续高景气，24年PE仅12倍，25年仅9倍，高成长变压器股
变压器板块特别推荐望变电气，除近期电网装备板块催化外（主流海外电力装备企业披露Q1新增订单多数很强），板块经营方面也有较多印证。
变压器政策超预期：变压器新国标规定，25年起新能源必须使用高牌号取向硅钢的变压器，新增30万吨高牌号需求，使得25年高牌号供给缺口从20万吨扩张至50万吨，长期涨价逻辑坚挺。
七部门联合印发《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新行动方案》，望变电气收购的云变电气是牵引变电器的国内龙头企业，将极大受益，看翻倍空间。

🌹1、变压器价格大涨和订单大增，电变压器上游硅钢，80以下高牌号产品今年以来，提价几次涨价累计涨2千多，85及之上牌号产品也提价超过1000元（不同产品幅度差异大），望变电气(民营产能第一)业绩的弹性最大。4月底行业交流反馈，国内配电变压器制造公司仍然比较紧张，除国内订单有所恢复外，海外订单情况仍然景气，月底美国、泰国、韩国不少代理来国内看供应链和拜访，又带来一批订单。
🌹2、望变成功收购云变，最低估值的变压器明珠，公司己公告成功收购云变电气，填补公司110和220高压变压器的空白，每年至少新增7000万净利润，明年新增1.4亿。
🌹3、小米汽车大量使用高磁感取向硅钢小米汽车此次公布的三款电机，而望变电气是高磁感取向硅钢最大产量的厂家，小米汽车爆卖利好取向硅钢！小米汽车电机驱动中大量应用取向硅钢，低空经济大爆发，飞行汽车也要大量用到驱动电机，从而需要大量取向硅钢，望电气的高磁感取向硅钢供不应求。
🌹4、公司取向硅钢产量全国民营第一，收入每年持续增长，取向硅钢是各类变压器关键原材料，成本约占单台变压器生产成本30%-40%。
🌹5、公司新投建八万吨高端磁性新材料项目，该产能采购了最先进的海外设备，首炉料4月底已经投下，2024年6月全面投产，当年可新增5-6万吨产量，并且该产线高牌号占比超预期：高牌号占比可能达30%，超此前预期的10-20%。公司表示这将对24年业绩将净增1亿元左右。
🌹6、输配电及控制设备行业为国家重点鼓励发展的战略性产业，是新质生产力的主要方向，由于能源转型、碳减排的需求和新能源、智能电网的快速发展，且国家电网的持续大规模投资，对输配电及相关控制设备的需求在持续上升，公司主营之一的输配电业务深度受益，并配套Ai服务器算力中心和IDC产业群，维持高增长。
🌹7、欧盟委员会制定了一项规模高达5840亿欧元（约合人民币4.55万亿元）的计划，对欧洲的电网进行全面检修和升级。马斯克提示AI时代变压器有大机会，变压器概念有望启动十倍增长。ChatGPT日耗电超50万度是美国普通家庭用电量1.7万多倍，随着AI发展耗电量倍增。美国本土变压器产能、取向硅钢均仅可满足本土20%的需求，严重紧缺。美国电网改造带来巨大需求，美国目前变压器极端紧缺，大量旧电网变压器已达到或接近需要更换的年限。美国市场的变压器大部分产于50年代到80年代，约70%已经需要更换。欧美的电网改造和变压器更新将带来国内变压器和取向硅钢出海带来巨大需求。