转发:机构对港股反弹的展望
港股进入技术牛
本轮港股市场底部是1月22日,
自23号以来恒生指数开始反弹上涨超过20%
特别是近段时间,港股指数已经连续9个交易日上涨,
创18年以后最长的连涨记录,港股进入技术性牛市
港股上涨的原因=
本轮上涨主要由资金面直接推动,
近几年由于不确定因素外资持续低配港A股,增配日美股市,
近期美降息预期不断延迟,日元贬值等因素下,资金有调仓需求。
港A股彻底反转需要几个纬度,国内基本面反转是决定性因素。
港股跌了三年时间,创了十几年的新低,
这期间市场基本计提了各种不确定的风险逻辑,导致港股估值历史低位,
随着2月队资金介入维稳,接着的一系列改革政策,市场情绪算是企稳了。
国内一季度经济数据看,经济有底部反弹的迹象,预期有转好的趋势,
比如房地产政策放松,以旧换新政策的推进,具体的效果有待时间验证,但是在这个节点上对于市场预期的改善极为重要。
综合起来:港股经过几年的下跌,计提了各种悲观预期,估值底部区间,资金面也是能跑的资金都跑了,一旦预期转好或者经济有反转的迹象,资金回流,指数自然而然的上涨。
近期海外投资者对港股市场情绪有何变化?
整体海外投资者对中国资产配置比例仍偏低,接近历史低位,
但若宏观经济有所改善,可能会有部分海外资金回流,
如香港中资股和ADR中概股,这将为市场带来增量资金。
在上周五证监会推出的五项资本市场对港合作措施后,港股有何变化?
上周五证监会推出五项资本市场对港合作措施,优化互联互通机制。
周一开始,港股受到腾讯DNF手游定档等利好消息提振,市场情绪上扬。
在接下来的三天中,港股三大指数连续上涨,
恒指和恒生国企指数创下近五个月的新高,
科技、消费、金融等板块成为主要动力来源。
A股港股溢价收敛的可能性?
在当前AH溢价处于历史高位时,有必要讨论潜在的扩张和收敛路径。
尽管AH溢价在平均水平时方向性不足,
但在极端情况下,AH溢价历史经验显示存在系统性的收敛趋势,
即要么A股跌幅较大,要么港股涨幅较大,
这为AH溢价的收敛提供了潜在路径。
1月份以来南下资金为何持续流入港股市场,这与什么因素有关?
在1月-2月份,南下资金几乎天天流入港股,且还在加速。
与A股股息率下行有关,中证红利股息率1月中旬开始加速下行。
从港股通的持股比例变化及买入分布来看,
银行、石化、通信等成为主要方向,与去年医药较大配置有所不同。
恒生科技板块中,美团、腾讯等互联网公司表现如何?
美团和腾讯作为恒生的重点个股,三天内涨幅超过19%,
股价重新站上110元港币和340元港币,创去年9月以来新高。
腾讯更是创下自互联网新规以来最大交易量,吸引市场关注
过去几个交易日资金流入港股情况
最近一段时间流入港股的主要是对冲基金
港股板块看互联网科技,表现不错,
其次是顺周期板块中的金融地产,
长线资金要大规模流入可能还要看经济进一步的恢复预期。
附言:研报看看就好
重点观察港股恒生指数波动