1、主营业务:
公司是国内领先的以太网交换芯片设计企业,定位中高端产线,已覆盖100G~2.4T交换容量及100M~400G端口速率,并打破国际巨头长期垄断格局。
2、核心亮点:
(1)公司Arctic系列芯片进入试生产阶段,预计2024年推出,若成功研发将为公司切入大规模数据中心应用、提高市场份额提供增益。
(2)公司是国内商用以太网交换芯片市场中排名第一的境内厂商,但目前国内商用市场仍主要由博通、美蔓、瑞昱主导(合计占据97.8%的市场份额),国产替代迫在眉睫。
(3)中国电子及子公司中国振华合计持有公司32.66%的股份,国家集成电路产业基金持有公司22.32%的股份,公司进入新华三、锐捷网络、中兴通讯等公司产业链。
3、行业概况:
灼识咨询预计中国商用交换芯片市场有望从2020年90亿元增长至2025年的171亿元,届时数据中心用交换芯片占比将超70%,100G以上高速芯片超4成。
4、可比公司:寒武纪、澜起科技、景嘉微等。
5、数据一览:
(1)公司2020-2022年分别实现营业收入2.64、4.59、7.68亿元,三年复合增速70.56%;归母净利润-958、-346、-2942万元。发行价格42.66元/股,发行PE246.64、行业PE32.57,发行流通市值15.9亿,市值175亿。
(2)2023年1-9月预计实现营业收入8.7亿至9亿元,同比增长57.4%至62.83%;归母净利润0.38亿至0.42亿元,同比变动244.84%至265.53%。
(部分资料来自公司招股说明书、华泰证券等)