长江银行|存量房贷利率,绝非“雷声大雨点小”
我们认为让利效果显著,稳定居民预期,影响银行息差,但通过存款降息缓释。
‼关键点1:只有首套房能享受政策,受益群体少?
首先,房贷余额中,首套房占比高达80%-90%,【大部分能受益】。
其次,政策已修改“认房认贷”,因此很多原本被定义为二套房的,会成为首套房从而享受政策。虽然余额占比不高,【但原利率非常高,调降力度大,是最受益客群】。
‼关键点2:调降后的利率不能低于购房当时、当地的首套房政策下限,降幅小?
虽然一线城市的实际利率,经常按城市政策下限发放,【但在很多非一线城市,实际利率相当多都高于政策下限】,当时银行基于供求关系,溢价投放。
例如,前期深度报告中截取2021/10一批城市首套房平均发放利率,大量地区较LPR显著溢价,【合理估计普遍超过当地下限】。
因此,【很多客户都能享受调降,政策惠及面很广】。对具体客户,X年X地首套房贷政策下限是LPR+20BP,但客户实际利率可能+50BP,现在可下调30BP。
🛑对银行影响如何?通过存款降息对冲大部分利息损失
既然政策惠及面广、力度强,【反过来对银行息差就有影响,银行业对此预期充分】。
由于各地【数据不充分】,因此不易准确测算影响幅度。结合假设计算,房贷占比高的银行,净息差受影响6-8BP。但本次存款降息力度也较大,明年政策见效后也将对冲弥补4-7BP影响【底稿详询】。
既然政策力度强,属于“真金白银”红利,因此对效果有信心。【减缓提前还贷、减轻利息支出压力、稳定消费和信心】。结合一系列地产政策,提振经济复苏预期。
作者利益披露:转载,不作为证券推荐或投资建议,旨在提供更多信息,作者不保证其内容准确性。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。