$风华高科(SZ000636)$ 
Q：电容电阻的价格情况？

电容价格稳定，电阻3月份价格有上调10-20%。价格上涨的原因是需求和上游原材料涨价。整体而言，目前需求很好，叠加国产替代。

Q：MLCC的下游应用占比？

从小尺寸到大尺寸、特殊品都有，品类很多，下游家电25-30%、通信（基站+手机）20%、汽车电子10%和工控10%，计算机10%。后续汽车电子、工控会逐渐增加。

Q：最近需求有没有下降？

MLCC需求有些下来，下游客户缺芯片。

Q：订单能见度？

2-3个月。Q1是3个月以上。

Q：客户和渠道库存的情况？

风华是没有库存，渠道应该也不多。

Q：产能在200亿只上下很久了，MLCC的扩产进展？

祥和工业园，主体建设完成在装修，上半年拉通产线，Q3释放产能（Q3释放一期的50%），Q4爬满，设备已经到位。

Q：二期、三期的设备已经下订单了吗？

已经下了订单，还在持续下。二期和三期的厂房已经封顶了。

Q：定增全部产能预计什么时候释放？

预计明年Q1、Q2。

Q：奈电的解读？

公司主要精力放在阻容感，所以奈电的FPC的业务没有做得太好。引入战投之后风华对奈电不再控股。

Q：三环和宇阳近期发了定增扩产，国内厂商都要往中高端去发力，公司在高容值和小尺寸的占比？需求会不会结构性过剩？

风华产品的品类是最齐全的，最小01005-103，大的0603、0805等都能做。需求不会过剩，国产替代加速，特别是受到制裁的客户对供应链的安全和国产化需求非常迫切。

Q：下半年的行业景气度？

需求还是不错，价格相对稳定，得看国际同行的策略、客户的情况。

Q：经销的比例？

MLCC 3-4成。电阻5成。

Q：后续产品价格有压力的话，扩产节奏会不会放缓？

价格波动是短期的，产能扩大还是要做起来。

Q：未来两三年的扩产计划？

电容，祥和工业园，450亿只。

电阻，新增280亿只，后年所有产能打满。

Q：公司Q1业绩没有同行好，原因？

奈电还有一定的亏损。环比去年Q4价格和产品结构基本一致。

Q：Q2和去年Q4相比？

产能不变，产能利用率都满的，电阻价格略有提升。

Q：高容值产品的情况？

能做到105，有汽车电子的客户，通过ACQ2的认证。

Q：哪些客户对价格的敏感度会更高？

手机客户，量大。工控和汽车电子的利润率会比手机好一些，家电也还可以。