1.贝塔:最先受益碳中和政策的设备公司。公司主业为余热锅炉,清洁能源装备和能源综合利用解决方案,产品主要应用于替代中小型燃煤锅炉以实现提效减排,下游主要为能源、冶金、石化等领域。受益碳中和政策驱动,公司新增订单实现高速增长,2021年1-2月新增订单16亿元,去年同期仅为6.5亿(公司业务受疫情影响很小)。
2.阿尔法:国内绝对龙头,管理改革内部充分激励。公司余热锅炉市占率60%,竞争对手主要为国企三大锅炉厂。2019年公司引入华为管理变革(咨询公司与汇川技术同一家,公司先引入),目前内部员工激励充分,且董事长计划增持2%-3%,目前已增持1%左右。
3.在手订单带来业绩高确定性。公司2018年底、2019年底、2020年底、2021年2月底在手订单分别为37亿,45亿,60亿,70亿。公司在手订单确认周期为6-12月,预计2021年收入70亿保底,净利润8亿保底,对应目前估值仅12倍。
2021.3.11调研纪要:http://note.youdao.com/s/BmCYHzBG
2020.12.23调研纪要:http://note.youdao.com/s/GTdwtON5