1、苗业务:1)公司鸭苗产能2亿羽(和华英合作仍在扩张),现价鸭苗7元,供不应求,公司成本3元不到,考虑到鸭产业过去几年严重亏损,产能大幅收缩,高鸭价下下游养殖热情高,预计全年鸭苗价格保持高位,按6元价格算,鸭苗利润1-6亿元。2)鸡苗产能1亿羽,当前受禽流感影响,鸡苗价格突破7元,公司每羽盈利3元,预计利润1-3亿元。
2、屠宰业务:受益下游需求恢复,鸭肉和鸡肉需求紧俏,价格上涨,鸭肉价格上涨20%,鸡肉价格也大幅上涨。公司5-6亿羽屠宰产能,按照3-5毛钱每羽的屠宰利润,该业务1亿净利润。
3、调理和预制菜业务:公司改变以外贴牌代工的低毛利模式,开始自己直接对接需求终端,为B端客户生产调理肉制品和预制菜业务,公司预制菜业务具备成本优势,长期盈利有望实现5-10%净利率,23年不赚钱。
4、公司23年作为业绩反转的元年,保守看2-11亿净利润。考虑到公司全产业链布局的属性,可以对标圣农,给与15X估值,对应150-160亿,现价77亿,看翻倍空间,强烈看好。
今年以来,白羽鸡苗价格一路攀升。3月15日,益生股份商品代鸡苗报价达7元/羽,涨至近三年新高。
作为白羽肉鸡产业链上的关键一环,商品代鸡苗的价格波动牵动着市场敏感的神经。业内认为,作为典型的周期性行业,白羽肉鸡行业一个周期大约3年左右。2019年,白羽肉鸡行业曾上演过超级“鸡周期”,商品代鸡苗价格一度突破12元/羽,创下历史纪录。