中概股的事想必大家都已经知道了,昨晚美国证监会(SEC)认定在美上市的百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体、和黄医药5家中国公司,为有退市风险的“相关发行人”。这一利空消息导致很多中概股昨晚暴跌10%-20%。而今天上午,场内的中概互联更是暴跌6%+!不过,截止收盘又涨回来一些,跌幅收窄到3.32%了。相信有不少人心里已经很恐慌了,那么就这个问题,我来谈谈我的看法。
首先我们需要思考一个问题,中概股是否真的有退市风险,如果退市后是否我们的基金就清零了?要想想明白这个问题,我们就要知道中概股在这之前为什么会选择在美股上市。我想无非就是这两个原因,第一主要是股权结构和各交易所上市规则问题,其二可能是基于流动性和全球化的考虑。但是在2020年通过的这个方案,提出了更苛刻的要求,企业面临左右为难的选择,所以如果执行下去的话,中概股的确有退市风险。不过风险不仅来源于强行退市,就上市公司来说,似乎还有私有化这个途径,“低价私有化”据说也是股民的敌人之一。
其次,我们需要知道政府的态度,昨晚SEC的这一行为,只是美国2020年通过的《外国公司问责法案》的进一步实施,核心就是要在美上市的外国公司交出可能含有商业机密或GUOJIA敏感信息的审计底稿。这是一个既关乎公司机密又牵扯GUOJIA安全的要求,所以,大家要知道,不但这些中概股不愿意,我们国家更不愿意。但是在人家的地盘上市,就要遵守人家的游戏规则,不遵守怎么办呢?那就只能谈。所以,昨晚这事一出,中国证监会在半夜00:30专门紧急回应。回应的内容大概意思就是,这是此前法案实施的一个正常步骤,并不是什么新鲜事,中国证监会已经在和美国会计监督委员会在谈了,而且取得了积极进展。从证监会半夜发文能看出他们比我们还紧张,再加上字里行间的措辞,说明关键时刻,我们国家还是护犊子的!所以,我觉得我们还是要相信我们国家,也许最终会有一个双方都能接受的谈判结果,这样就皆大欢喜,中概互联立马就恢复到曾经那个辉煌的中概互联了。
那么,我们就还需要思考一个问题了,那就是如果没谈拢,那么中概股会怎么样呢?转而退回国内,回到港股或者A股上市。其实,中概互联的权重股已经有相当一部分在港股上市了,大家可以关注到,其实海外互联的几个指数,龙头公司就那么几家,基本上都已经在港股二次上市了,如果取消中概股相应的转换到港股上问题并不大,主要是规则问题,另外尤其说一下阿里,因为易方达的这个基金,阿里有21%的占比,这个基金暂时还是配置的阿里的美股,不过阿里已经在2019年底于港股二次上市了。也就是说,如果退回香港上市,中概互联至少90.35%的权重都可以直接切换到港股!至于怎么切换就只是方式方法而已。
我个人觉得,中概股的问题还是有一些,即使修改规则选择港股,私有化和流动性也是两大未知问题,不过清零这样的问题应该是没有,当然实在担心,也可以选择用恒生互联和恒生科技来代替。而且,说到底,我们投资的真的只是中概互联背后的这些公司,至于这些公司在哪里上市,只是持有方式的改变而已。只要你还相信这些公司,那它就应该是有价值的,而且最终也会回归它的价值。