$晶晨股份(SH688099)$
1、20Q4毛利率提升原因？

答：去年Q4毛利率偏高，Q1毛利率33%+，比较正常的毛利率，去年36%+，去年四季度转销了很多计提了的产品，重回不计提成本，正向影响的主要因素之一，另外产品销售结构变化，Q4旺季境内外比例变化，去年Q4毛利率搞得产品更多；

2、机顶盒业务毛利率？

答：在35%以上，比往年高是海外占比提升

3、成本有上升对Q1的影响？

答：Q1毛利率环比下降大头是在转回；

4、Q2已经执行涨价，4月份开始，很多在还在谈判，二季度会有体现

5、去年Q4有加回，转销了4000多万，四季度最明显，上半年销售情况不好，后面才开始缺货有释放效应

6、Q1wifi和车的请款
答：wifi持续上升，全年预计搭配比例绝对值有非常明显提升，汽车上的没那么快；wifi一定是百万以上；wifi芯片价格1~2美金，不会太高；前期wifi成本高，毛利率有拖累

整体毛利率展望还是向上的趋势，但向上多少还要看几个季度，不能预期太高；今年TV发全球，新产品出来前期成本也会比较高

7、产能情况？

答：没办法100%满足需求，但产能肯定有提升，今年增长预期35~50%，所以产能30%以上的提升

8、海外机顶盒景气度和Q4比？

答：景气度大的趋势持续向上，Q4环比比较难精准；海外一季度占比还是6:4，没有打破这个局面

全年看海外机顶盒还是很旺盛，增长应该不小；

9、机顶盒ASP？

答：去年大概20+人民币，3~4美金，电视20~30元，AI也是20~30元

10、电视机也会有增长，但没有机顶盒那么快，但海外电视机算是走出去的第二年；电视机主要跟着国内的客户TCL、小米；去年TCL海外卖的多，和roku合作，我们针对这个做认证，去年没有做好，现在基本都做完了；

11、今年wifi芯片要有量才能看均价，不会低于1美金，不会高于2美金；现在机顶盒是首批开始搭配，电视机要求更高些，电视机商务上在对接了，有没有出货要去了解下

12、AI今年增速应该也不错，老的已近走到主流客户，量会向上，现在集中在北美欧洲，东南亚和俄罗斯已经开拓，持续衍生，应用场景也有新的；终端应用非常多源；应用很多；AI芯片如果带屏幕要集成视屏模块；

13、音箱可以集成wifi，AI也可以集成wifi功能，做主控芯片

14、音箱产品最快阶段过去，我们没有赶上，会不会竞争过于激烈？

答：我们做得很早的，只是我们因为国内竞争激烈，去做海外了；海外增速还很快，海外大客户量今年有不小增长；最大的sunnes；谷歌是带屏幕带音响；

15、家居智能摄像头情况？

答：运营商已经酝酿推动家用摄像头，运营商那边还没谈定

16、目前28nm出的多一点，12nm的也收入超过40%；

17、为什么率先导入12？

答：一些高性能的，利润带着AI功能的，12的优势会也来越明显，功耗低，适合高性能硬功，电视机里面28用的还挺多，12都在陆续导入；联发科也有，但也不多，公司12的竞争优势还挺明显；12和28的利润率还是没有详细比较利润率；12的平均单价擦不多；

18、以前和运营商合作主要是IPTV，国内就是我们和海思两家；机顶盒更替周期2年多

19、海思受限制后我们份额的提升新款？

答：海思现在还在供货，移动运营商已经招标了，入围的还是海思和我们，这轮移动招标4~5千万台，去年没有招标；去年三大运营商加在一期也就4000多万台；国内是比较成熟的生意，海外是在拓展；格局不会有太大变化，基本是均分，去年我们可能多一些；

20、对晶圆厂下单排产多久？

答：缺德比较厉害的市场周期要5~6个月，常规的晶圆生产2~3个月；现在28nm最缺，12nm相对好一些，但也很缺；

21、海外机顶盒主要模式？

答：运营商和终端都有，海外零售商（类似OTT）和运营商（招标）；这两个比例目前还看不了，在拓展中，运营商绝对值大过零售商，现在出货两边差不多，未来海外运营商肯定会更过，运营商价格和终端价格还要一下；海外运营商原来主要是cable，原来都是博通，现在IPTV起来后我们走的比较快，现在主要是我们和瑞昱，现在我们的份额跟多些

22、国内IPTV占绝对比例，OTT相对少

23、海外C端有没有一个份额？

答：在谷歌占比第一，亚马逊不一定，还有MTK

24、今年roku体系进去，它主打是内容，终端不是他的主力，他芯片目前是博通多一些？这个不太清楚；今年roku是在做系统认证，进入终端应该是有希望

和博通比性价比我们更高；博通产品线很快，他的机顶盒业务在萎缩，我们在长大；份额全球cable占大头，博通比较大

25、IP有没有向外采购？

答：主要是ARM和EDA工具；

26、今年国内和海外增速?

答：目前看国外快一点，但国内运营商启动招标，如果启动了国内也不会差；移动4~5千万都是招一年的表，用完后再招标；

27、运营商推机顶盒、智能摄像头、智能音箱，我们都有产品，音箱听到的少一点

28、研发费用刚一直维持这个水平吗？

答：未来20%应该有的；技术已经比较大了；今年还会招很多人，要进100~200人，主要是wifi上要百来号热，电视芯片还需要持续芯片，机顶盒相对投入没那么多了，现在不是按产品线分，按软硬件分；软硬件具体还问过，相对软件相对缺一点；