【天风轻纺孙海洋】怎么看待教育催化及行情🔥🔥

🎁向上空间全面打开！①基本面确实有变化且明确向上；②美股中概新东方好未来领跑映射；③A港美资产共振，板块效应凸显，政策强关联赛道预期改善弹性大；诸多标的筹码轻位置底。

■我们观点不变，行情远未走完，阶段扰动无碍价值兑现；新稳态明确，供需结构明确。今日国新办发布会聚焦教育高质量发展：

#对校外培训，双减巩固成效，长期压制合规化供给；行业门槛提升，现有证券化标的稀缺性增强；近期市场讨论较多为竞争加剧对盈利拖累，实则竞争不可同日而语；规模化持续化盈利或将伴随环境变化及规模效应逐步释放。此外，我们预计管理条例择机发布，方向不变乐观预期。

#对职业教育，其肩负培养大国工匠、能工巧匠，特别是教育强国及大学生就业的重大意义；未来继续是持续鼓励引导强化的政策方向。机会在于①（学历）特色中职、优质高职、综合高中及职业本科的投资建设；②（非学历）技能培训、招录培训及产融结合的规模成长。

🔥标的梳理

【A股】昂立教育（底部教培待涨）/学大教育（高中+高职强卡位）/凯文教育（鼓励重组直接利好）/豆神教育（品牌优势显现）/鸿合科技（小优书房快速扩张）/华图（公职招录门槛或放宽）/行动（优质EMBA）/盛通（深耕科学教育）以及传智/佳发/科德/中公等；

【H股】天立国际（稀缺优质K12底部待涨）/思考乐+卓越（华南教培二虎）/东方教育（技能培训龙头）/中教控股（职教学历龙头）/粉笔（公职招录门槛或放宽）以及中国科培等；

【美股】（优质资产市值领跑）新东方/好未来/高途