一、公司财务表现

公司上半年实现营收300.5亿元，归母净利16.7亿元，扣非归母净利17.5亿元，经营活动现金流净额27.6亿元，同比增长54%。

截至6月底，公司总资产1312.5亿元，货币资金余额190亿元。

今年二季度实现营收151亿元，规模净利11.5亿元，环比增长20%。

二、产品出货量及增长情况

印尼项目实现MHP出货8.4万吨，同比增长130%，高精镍出货量2.7万吨，同比增长20%。

钴产品上半年出货2.3万吨，同比增长13%。

铜产品上半年出货4.5万吨。

农业产品上半年实现突破7.6万吨，同比增长40%。

电力产品上半年实现出货4万吨，同比增长350%。

硫酸镍出货3.5万吨，主要内供生产。

碳酸锂上半年出货1.8万吨，锂电材料出货6.7万吨，同比增长11%。

正极材料出货5.3万吨，二季度环比增长20%。

三、海外项目进展

公司国内项目基本暂停，海外产业布局在印尼推进。

非洲阿尔及亚里金矿满产运行，计划建设硫酸锂项目。

匈牙利2.5万吨三元经济项目进展顺利，预计明年年中建成投产。公司将扎根欧洲。

印尼项目具体节奏：华翔项目是硫酸镍项目，华能5万吨前驱体项目预计明年一季度运营。公司在印尼推进一体化模式，面向全球市场。

印尼项目是否会受到相关政策的局限？公司与客户沟通后，印尼项目符合政策要求。政策有不确定性，需应对变化。

匈牙利项目的具体进展和产业链情况：匈牙利项目是公司面向欧洲市场的重要项目，采用小步快跑方式，目标是明年下半年建成投产。项目需求大，但需谨慎运营，确保盈利。

匈牙利项目的投资情况：公司严格控制投资规模，确保投资在可控范围内，项目目标是实现稳定盈利。

四、其他业务及财务管理

公司在韩国的合资项目部分产线已投产，设计规模为6.6万吨，预计上半年产量为8000多吨，进军北美市场前景良好。

北美市场渗透率不到10%，未来提升空间大。北美市场容量大，规委项目设计产量为6.6万吨，逐年达产，印尼前驱体项目主要面向北美市场。

韩国规委项目上半年盈利，具体吨净利需统计。

公司经营稳健，半年报显示二季度利润为11.48亿，同比增长8%，环比增长120%，现金流同比增长50%至27亿。

公司融资功能良好，去年市场环境差时融资四十几亿人民币，负债率稳定在64-65%，上半年负债有所下降。

公司严格执行预算管理，控制资本性支出，确保利润现金流与负债率匹配，保障未来投资健康发展。

公司通过费用管控、提升人效、降低财务费用等措施优化债务结构，实现盈利增长和稳健发展。

公司在印尼业务有大量投入，平衡股东和债权人利益，保持合理资产负债水平，实现较好成长。

华为项目美元债置换成人民币债后，利率从8%降至4%以下，公司与银行合作紧密，感谢政策支持。

印尼项目的投资节奏：公司的项目投资节奏比以前慢了很多，去年没有新开工大项目，华山项目延后，国贸项目可能今年开工，但受到各种条件的制约。托马拉项目是与福特和淡水河谷合资的高端项目，合规要求高，需融资方案和合规手续落地后才能推进。索罗瓦克项目在后面推进，引进其他合作方。公司投资相比前几年下降不少，基调是稳字当头，稳中求进。

Q&A

Q1: 印尼项目的具体节奏是怎样的？

A1: 华翔项目是硫酸镍项目，华能5万吨前驱体项目预计明年一季度运营。公司在印尼推进一体化模式，面向全球市场。

Q2: 印尼项目是否会受到相关政策的局限？

A2: 北美市场渗透率不到10%，未来提升空间大。公司与客户沟通后，印尼项目符合政策要求。政策有不确定性，需应对变化。

Q3: 匈牙利项目的具体进展和产业链情况如何？

A3: 匈牙利项目是公司面向欧洲市场的重要项目，采用小步快跑方式，目标是明年下半年建成投产。项目需求大，但需谨慎运营，确保盈利。

Q4: 匈牙利项目的投资情况如何？实际投资额会比预期大吗？

A4: 公司严格控制投资规模，确保投资在可控范围内，项目目标是实现稳定盈利。公司在韩国的合资项目部分产线已投产，设计规模为6.6万吨，预计上半年产量为8000多吨，进军北美市场前景良好。

Q5: 我们和印尼项目在出货方面如何权衡？

A5: 北美市场容量大，规委项目设计产量为6.6万吨，逐年达产，印尼前驱体项目主要面向北美市场。

Q6: 韩国规委项目上半年吨净利水平如何？

A6: 韩国规委项目上半年盈利，具体吨净利需统计。

Q7: 可转债价格波动较大，是否考虑下修转股价？公司降负债措施有哪些？

A7: 公司经营稳健，半年报显示二季度利润为11.48亿，同比增长8%，环比增长120%，现金流同比增长50%至27亿。公司融资功能良好，去年市场环境差时融资四十几亿人民币，负债率稳定在64-65%，上半年负债有所下降。公司严格执行预算管理，控制资本性支出，确保利润现金流与负债率匹配，保障未来投资健康发展。公司通过费用管控、提升人效、降低财务费用等措施优化债务结构，实现盈利增长和稳健发展。公司在印尼业务有大量投入，平衡股东和债权人利益，保持合理资产负债水平，实现较好成长。

Q8: 华为项目美元债置换成人民币债后，最新利率情况如何？

A8: 利率从8%降至4%以下，公司与银行合作紧密，感谢政策支持。

Q9: 印尼项目的投资节奏如何考虑？是否会根据镍价调整投资节奏？

A9: 公司的项目投资节奏比以前慢了很多，去年没有新开工大项目。华山项目延后，国贸项目可能今年开工，但受到各种条件制约。托马拉项目是与福特和淡水河谷合资的高端项目，合规要求高，需融资方案和合规手续落地后才能推进。索罗瓦克项目在后面推进，引进其他合作方。公司投资相比前几年下降不少，基调是稳字当头，稳中求进。