【MStech】精达股份业绩超预期，持续推荐铜互联板块
夜长梦山
2024-08-16 13:35:00 山西省
领导好，昨日精达股份中报业绩超预期，子公司恒丰特导主营铜互联上游镀银铜导体，当前铜互联板块景气度处于向上初期，继续看好铜互联板块。#精达股份业绩超预期 ➠2Q24营收58.4亿元，yoy+25%，归母经理1.80亿元，yoy+67%，超预期； ➠精达业绩超预期主要系下游家电、电动工具等环节周期向上。
#持续看好铜互联板块
从行业节奏来看，4Q24起板块逐步贡献业绩，目前行业仍处于景气度向上初期，后续催化密集，成长空间大；
前期Blackwell推迟事件不影响铜互联排产节奏，预计今年Blackwell芯片60万颗，铜互联交付6000-7000套。#沃尔核材 ➠224G芯线已经批量，近期成缆送样进展顺利，芯线和成缆对应单台NVL 72价值量分别为8-10万和15-20万； ➠目前在手罗森泰设备2台，年底前再到货3台，卡位产能瓶颈，有望获取较大份额。
#精达股份 ➠子公司恒丰特导基本垄断镀银铜线环节，行业牌照和技术壁垒高，112G和224G单吨加工费分别为5-6万和7-8万，伴随速率提升，加工费逐步增长； ➠考虑到下游需求高速增长（高速镀银铜线2023年出货600吨+，目前总产能规划达4000吨），下游利润率高（50%+），可期待后续涨价弹性。
#鸿腾精密 ➠深度绑定鸿海集团，Compute Tray已出货，单台价值量1-2万美金； ➠目前已送样通过Switch Tray内部的液冷和电源解决方案，Switch Tray和背板互联方案送样中。
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