今日，市场表现良性，小幅回踩3500点左右之后，尾盘再度拉起，成交量有缩小。不过，热点扩散相当不错，高标股如小康股份、中国国贸等都是涨停收盘，对稳定军心有积极影响。受大V事件影响后，资金开始重新回流一些趋势性品种，消费、医疗等自然是不二选择。医疗中，齿科、眼科一直是最优质的赛道。

接下来，我们来看看口腔CT龙头-美亚光电(002690)。

先来看看公司的行业背景情况：

1、中国口腔医疗市场发展呈量价齐升态势，消费升级逻辑是驱动力：2015-2019年，全国口腔专科医院诊疗人次CAGR高达11.4%、单次诊疗平均费用CAGR高达9.0%。2019年全国口腔专科医院诊疗人次约为4498万人，同比增长12.1%；全国口腔专科医院次均诊疗费用约为585元，同比增长8.8%。中国口腔医疗市场发展呈量价齐升态势。进一步分析，我们认为，增长背后核心驱动力是消费升级逻辑，居民对生活质量与口腔健康重视程度随收入水平提升，带动诊疗人次与高端业务开展量增长。

2、预计中国口腔医疗市场远期可达1.26万亿元，仍有约6倍发展空间：机构测算表示：我们对中国与美国的各项口腔诊疗业务客单价进行了综合梳理，测算得出中国口腔诊疗平均客单价约为美国水平的34.5%，根据该比率，我们认为预计未来中国口腔医生单产约为美国该数字的34.5%。根据以上核心假设进行测算，远期中国口腔医疗市场规模远期可达14532亿元，中国口腔医疗市场目前仍有约6.7倍增长空间。

接下来看一下公司的亮点：

1、业绩恢复高增长，营收和净利润均创单季新高：疫情常态化发展， 公司恢复高增长态势， 21Q1 营收 3.50 亿元( +122.38%)，归母净利润 1.07 亿元( +179.11%)，营收和净利润均创历年一季度新高。主要系下游口腔医疗机构景气度高，对 CBCT 需求恢复良好。在消费升级和海外扩张下， 尤其是一季度海外疫情尚未恢复， 给予国产品牌更多机会，公司核心产品色选机保持稳定增长。在一季度良好表现下， 结合公司公布的 2021 年度经营计划，全年业绩可期。

2、口腔数字化趋势下，设备需求旺盛，CBCT持续放量，口扫增量可期：2020年，存量CBCT预计为24000台，相较于84676台的饱和量，仍有3-4倍提升空间，未来5年仍然是CBCT的黄金发展期。国外品牌主要占据百万元以上的高端市场，美亚光电作为国产龙头聚焦中高端市场，目前市占率超过30%。美亚光电产品与外资品牌参数相同，且更具服务优势，主打中小诊所市场，并逐步加强公立医院推广，未来进口替代潜力大。2020年口扫“MyScan”上市，有望复制CBCT进口替代路径，未来增量可期。

我国目前CBCT存量约12000台，口腔医疗机构总规模约12万家(包括民营诊所、综合医院口腔科及专科医院)，渗透率约10%。对标台湾市场渗透率33%-42%，预计未来我国口腔医疗机构CBCT渗透率将达到20%。