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海通电新【珠海冠宇】消费电芯老兵,布局动力+储能
妖刀
孤独求败的龙头选手
2021-10-17 20:54:25

1、冠宇为国内消费电池龙头企业,笔记本电脑及平板电脑全球第二、国内第一,仅次于ATL,市占率24%;智能手机全球第五,次于ATL、三星SDI、LG以及比亚迪,市占率7%。公司消费电池多以电芯、部分以Pack形式出货,采用成本加成的定价模
式,业绩稳步增长。
2、18-20年公司收入分别为47亿元、53亿元、69亿元,归母净利润2.2亿元、4.3亿元、8.2亿元;21年1-3季度公司收入76.5亿元,净利润8.14亿元,在此期间公司计提资产减值损失2.0亿元,正常情况下净利润近10亿元,业绩高增。
3、公司动力电池在电动摩托以及汽车启停电池已实现批量供货;拥有多项动力电池专利技术,研发费用持续提升。根据公司五年规划,在动力电池市场方面,从当前的汽车启停电池、电动摩托电池等业务逐步延伸至纯电动汽车电池及储能电池上,不断扩大公85司动力电池业务规模,提升市场竞争力,力争使公司在五年之内迈上一个新台阶。
4、公司员工持股计划覆盖面广,激励充分;新宙邦、小米、上汽、华友等战略入股,体现较好投资价值。我们预计公司
21-22年归母净利润分别为12亿元、15亿元,对应目前市值估值分别为31倍、25
倍;公司电化学团队稳定,经验丰富;后续在夯实消费电芯的基础上向动力电池及储能发展,对标比亚迪、欣旺达等估值便宜,建议积极关注。

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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亿纬锂能
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珠海冠宇
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宏微科技
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宁德时代
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欣旺达
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真知无价,用钱说话
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