一、海外AI市场情况分析

当前海外AI市场竞争激烈，各大公司在不同领域展开布局。

英伟达在AI芯片领域具有核心竞争力，尽管其B系列芯片延迟发布，但通过阉割性能保持了市场优势。

苹果在终端AI方面不断推进，尽管隐私问题可能影响其速度，但有多种解决途径。

谷歌和微软在移动端和终端AI市场均有显著布局，资本开支不断增加，推动AI商业模式的落地。

移动端AI商业模式发展迅速，尤其在手机和眼镜端，微软在APP端占据大部分市场份额。

二、OpenAI商业模式及财务状况

OpenAI全年收入约为35亿到45亿美元，推理算力成本约为40亿美元，收入和推理成本基本持平。

员工成本约为15亿美元，训练成本主要集中在GP5及更高版本的模型。

尽管媒体报道其亏损约50亿美元，但主要亏损在于固定成本，包括训练模型和员工成本。

在推理端尚未大幅盈利，固定员工成本和训练模型成本有所变化。

最近员工离职和GP5推迟可能与固定成本端薪酬影响有关，推迟GP5可能与训练成本过高有关。

OpenAI正在降低固定成本，有员工离职和GP5推迟的现象。

OpenAI在免费端发力，希望吸引更多免费用户并转化为会员以弥补成本。

商业模式基本成功，但需要进一步推出免费用户功能和会员功能以覆盖更多群体。

商业模式成功需要在终端上进一步优化，单一应用场景需求频次较低。

单独APP收入和成本打平，终端上商业模式更好。

使用AI终端场景更多，用户使用频次增加，商业模式更好。

AI终端商业模式比单独应用效果好，苹果加OpenAI和谷歌加终端商业模式确定性高。

三、终端AI商业模式及竞争格局

二季度微软和谷歌资本开支增加，终端绑定后商业模式更好。

移动端AI商业模式发展迅速，竞争格局激烈。

AI终端落地主要在手机端，眼镜端也较快，微软在APP端占据大部分市场份额。

AI终端商业模式走通概率高，手机端AI商业模式走通的概率较高。

AI终端商业模式能否更好取决于多因素，谷歌AI手机打通所有谷歌应用。

OpenAI产品在谷歌应用中表现一般，会员功能提升效果显著。

单独APP收入和成本打平，终端上商业模式更好。

AI终端场景更多，用户使用频次增加，商业模式更好。

AI终端商业模式比单独应用效果好，苹果加OpenAI和谷歌加终端商业模式确定性高。

在安卓手机上使用谷歌系列应用的效果是否更好？

苹果端的商业模式盈利性更高，终端商业模式相对确定。

隐私问题可能影响苹果推进速度，但有很多解决途径。

终端加上大模型的商业模式已经走通，AI的商业化刚刚开始，苹果和吉尼斯的终端还未推出，商业模式没问题，绑定苹果后打平盈亏的概率更高。

苹果推进速度快的话，海外资本用户数会增加，整个海外AI市场会扩大。

手机端安卓和iOS的竞争会加速AI落地，商业模式确定，算力需求有进一步增加的空间。

四、算力需求及英伟达竞争力

算力紧缺导致OpenAI性能下降，用户转向3.5版本，战略需求远未被满足。

高端用户转向3.5版本，战略需求未被满足，互联网巨头增加资本开支。

微软和谷歌更接近用户，AI产品推理公司感觉到算力不足。

用户量级和使用频次增加，战略需求未被满足，OpenAI偷偷降性能，微软加大资本开支。

算力需求在英伟达和其他公司之间，英伟达通过阉割性能保持竞争力。

英伟达通过阉割性能保持竞争力，客户不会等新产品，影响有限。

英伟达通过阉割性能保持竞争力，竞争对手性能更好的可能性不大。

战略需求在上升阶段，B系列延迟对英伟达影响有限。

英伟达的竞争力强，B系列延迟影响有限。

公司在游戏芯片领域不断提高性能并故意阉割性能，英伟达市场份额较大，GPU在训练中使用较多，推理中性价比更重要，英伟达优势明显。

OpenAI亏损主要在于人员工资和训练新模型，用户付费基本打平甚至开始盈利。

公司希望更多用户进来，付费率提高以覆盖成本，已经开始盈利。

终端商业模式取决于终端落地效果，隐私问题影响进度。

赛道竞争激烈，谷歌安卓手机和苹果手机竞争，谷歌应用增加，苹果可能加速对接，8月13号谷歌活动值得关注。

终端AI用户需求未大规模爆发，算力需求强劲，英伟达B系列影响有限，美股调整背景下依然看好海外AI算力，尤其是OpenAI和苹果合作的专测及未来微软受益的云计算。