【国联汽车】
泰国市场容量多大、有何消费特征? 疫情前总量约100万辆,目前修复到80-90万辆。2023年新能源渗透率10.4%,纯电9.0%,混动1.4%,2024年前五月速度放缓,纯电10.1%,混动1.2%。消费特征看,过去占主要地位的皮卡占比下降到30%,SUV占比快速提升到30%。10-20万是主力价格带,占比超过60%。 泰国市场竞争格局如何? 泰国为汽车生产国,当地销量仅为产量1/2,出口到澳大利亚、菲律宾、沙特等地较多。
日系车企主导当地产能。份额方面,日系品牌处于垄断地位,份额近8成,但逐渐下降,而中国品牌份额提升明显,尤其是纯电市场中国品牌份额高达85%以上。 为何中国品牌新能源具有优势? 以比亚迪为例,其纯电产品多项参数优于竞品,市场份额有望继续扩大。插混车型补能成本优势突出,性价比较为显著。
随着后续插混车型在泰国市场上市,有望打开泰国插混市场。 中国车企本地化产能陆续落地 泰国发布EV3.5政策,本地化生产要求提升,国内车企纷纷布局当地产能,响应速度及成本优势有望提升。
投资建议:重点推荐在当地积极布局产能的车企如比亚迪、长安汽车、长城汽车、上汽集团。