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中矿资源主力子公司东鹏新材调研纪要

八部浮屠

航行五百年的半棵韭菜

2021-05-08 20:18:38

之前一个帖子分析了中矿资源的矿权资源，主要为铁矿石量3.5亿吨、远景30亿到50亿吨，煤19亿吨、铝土矿2.3亿吨、铜3500万吨、镍520万吨、铬800万吨、钴60余万吨、铅锌320万吨、铂钯1000吨、金60吨。大量的矿权资源，中矿自己不采也可以转让矿权权益以获得大幅收益的。

这里一篇纪要位中矿资源主力子公司之一的东鹏新材的调研纪要，我看了下酒社这边没发过，这里发下：

1、东鹏业绩：

2020年，东鹏新材总收入同比下降，5.95亿，2019年6.15亿。但是净利润2.17亿，是扣除3800万奖励之后的利润；整体毛利率略有上升

2、主要产品：

氟化锂销量1700余吨，2019年1400多吨；

铯盐 517吨，2019年399吨；

铷盐 10吨，2019年2.88吨；

均创历史新高

电池级碳酸锂 2020年控制产量（主要是考虑业绩承诺，多做氟化锂），产量800-900吨，2019年1600吨

3、2021Q1:

历史最好的一季度，相当于往年的4-5个月；DP实现8929万利润。

氟化锂从10月到现在，氟化锂价格一直上涨

2021年计划2400-3000吨，每月200吨，目前产能满产运行

铯盐预计2021年30%增长，预计650吨，一季度188吨销量，去年同期86吨

铷盐销售有三年的周期性，去年同期3.77吨，今年0.95吨，影响不大。

锂盐毛利3900万，去年同期1880万，铯铷盐5880万，去年4750万，总毛利1.14亿。

4、2.5万吨锂盐新项目建设：

土建工程90%，钢结构90%，设备到位90%，，自动化5.31完成

其他预计6.30前完成，并于7月投产，届时会有面向市场的投产典礼之类的大型活动。预计2.5万吨项目今年贡献6000吨产量；

5、6000吨氟化锂技改项目：

安评报告到手，环评已经准备好，不涉及征地厂房建设，原有基础上面增加设备，一般2-3个月可以完成，增加投资600-700万。假设5月拿到所有批文，预计7月可以完成。

6、铯盐技改：提高铯金属回收率，降低成本。原来是bikita矿，品位较高，精矿。现在tanco，品位是10%原矿，所以工艺有所调整。目前收率96%。2021年，铯盐价格预计缓慢上涨，公司基本掌握定价权，逐步提价是大概率事件；

7、锂矿原料问题：

公司目前自有的Tanco锂矿山正在做生产试验，预计10月有产出，将会运回江西；包销的Arcadia锂矿山预计6月进入试生产，公司持有该矿山6.86%股权，全额包销，共包销78万吨锂辉石精矿和28万吨透锂长石精矿；

此外，上游矿山正在积极寻求各方面的合作，包括原料代加工、股权收购等等。

8、我们的观点：公司业绩爆发式增长，是估值最便宜的锂电标的。

东鹏主力产品氟化锂和铯盐量价齐升，再加上下半年贡献的锂盐产能，预计利润突破4个亿，海外tanco公司有望走上正轨预计贡献1个亿，公司2021年业绩展望5亿。2022年展望8-10亿（其中锂盐项目2万吨产量，贡献4-5亿利润，铯如盐3亿，氟化锂1.5-2亿）。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

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