1、需求端,国内2022年装机预期上移至90GW或以上,地面电站施工建设及确认加快,11-12月装机或超30GW,2023年保守预期120-130GW,乐观可看到140GW以上。海外欧洲库存去化明显,2023年居民电价仍高,户储需求仍旺,近期至23Q1有望看到组件出口欧洲规模环增;美国亦在释放扣押组件批次通关等积极信号,23年增速大概率超50%,乐观看有望翻倍。
2、供给端,12月预计硅料产出超10.5万吨,硅料、硅片供应边际走向宽松,价格相继松动。综合供需两端,12月组件排产虽有小降,但开工率上看远高于往年,近期组件价格保持坚挺即为需求强势佐证。2023Q1各家订单充足且可见度高,整体亦有望接近持平左右,淡季不淡的预期已经较为清晰,且如硅料继续跌价,不乏旺季提前的可能,需求数据改善在即,有望构成下一轮行情催化。
综上,继续强烈看多光伏板块,建议布局以下主线:1)上游跌价刺激盈利修复,估值相对低位的一体化组件(隆基绿能、晶澳科技、天合光能、晶科能源、通威股份、横店东磁等);2)需求、盈利延续强势的逆变器(阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技等)及优质辅材环节胶膜(福斯特、海优新材)及玻璃(福莱特、信义光能);3)其他细分环节优质龙头金博股份、正泰电器、晶盛机电、捷佳伟创、林洋能源、爱旭股份、中信博等。
来源:长江证券