机床产业链调研要点汇总【长江机械-赵智勇团队】
科德数控:1)客户优化,以前军民7:3,产能受限,今年新能源车、模具、能源等民用进展明显,海外订单占20%+。2)产能弹性明显明显,22-24年约分别250、350、和500台+,24年后实际可释放1000台左右。3)结构优化,订单拆分,立加占比下降(从约80%降到50%+),高价值卧加和卧式车铣订单金额占比提升至约44%;4)Q3有德创卧加和工具磨,价格便宜使均价降低,后续订单验收,毛利率理论会提升。5)当前航空航天用的多,但未覆盖所有加工,推动大型翻版铣、叶尖磨自主可控,军工进入高档数控机床供应目录。
国盛智科:1)8、9月订单同比+30%,10月环比弱改善,年底或明年Q1会更好。龙门占比60%+,立加占比下降,立加通用机型竞争激烈,公司没重点冲量。龙门今年规划600台产能。2)下游领域看,模具占比20%+,机械设备30%;新能源车、航空航天、半导体、风电加起来占比20%。3)五轴之前订单10来台,目前在手订单30多台,公司做了天车五轴、五轴卧加,更多是民用五轴,航空航天主动布局西安。4)拓展新领域,钣焊件今年利润低主要是工程机械做的多,明年准备做半导体、风电,利润更好。5)目前公司自制齿轮箱、电主轴、万向头。
华辰装备:1)在手订单10亿,新签占比约40%,全部为2020年以后的订单,2020年的订单明年交完,现在谈的订单后年交付。2)目前轻量化订单占比20%。新品亚μ磨削中心,今年有订单,明年希望2亿销售。3)之前西门子系统交期延长,导致设备交付延期,影响公司验收和业绩。现在用自制数控系统,有20+台设备使用华辰系统,占今年新签订单10%。主轴、转台可以自制。美国轴承延期交货,在和国内供应商配合做替代。
拓斯达:1)埃弗米80%五轴机床,前三季度出货90多台五轴,去年47台,目前已经盈利。去年均价150万,今年稍微下降,开发了小机型,大龙门还不是发展方向。2)航天占比40%,军工有切入。前Q3毛利率27.4%,较低主要是组装做不了流水线,要人工且数控系统外采。公司目标是提市占率和出货量。
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