转发：【光大建筑建材】水泥板块大涨点评

水泥板块迎来久违大涨

730政治局会议指出：“当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。要做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持经济运行在合理区间。积极的财政政策要提升政策效能，兜牢基层“三保”底线，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量。”——基建投资预期升温。

20年至今，水泥跨区域流动加剧，对区域供给平衡带来挑战，部分区域企业间"量本利”观念再度占据上风，协同执行力有减弱的迹象。21年5月份行业提前进入淡季以来，下游需求持续走弱，价格超预期下滑。供需两端均承压的背景下，此前市场对水泥板块预期已十分悲观，估值屡创新低。

进入8月份，全国水泥市场将逐步走出淡季，需求料将持续回升，而前期随着多个地区拉闸限电，水泥企业积极推涨价格，供给端亦有好转，基本面和情绪层面都有一定向好。此次政治局表态，再度增强市场对后续需求信心，水泥板块触底反弹！

我们认为，16年至今，水泥牛市的根源在于供给端控制，但在板块极度悲观的情况下，需求预期的回升仍将催生强大的股价向上动能，看好板块估值的持续修复。