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国泰君安-新能源行业前沿技术深度研究(二)全钒液流电池专题报
真炁无极
只买龙头的龙头选手
2022-07-13 15:49:54
本报告导读:

全钒液流电池具有很高的本征安全性和很长的循环寿命,而且系统的功率与容量互相独立,特别适用大规模储能电站等低能量密度和高安全性要求的领域,随着技术进步和商业模式的完善,全钒液流电池的成本降低,有望在储能领域的细分赛道脱颖而出。

摘要:

投资建议:我们认为目前全钒液流电池产业处于导入期向成长期过渡阶段,处于大规模产业化的前夕,在产业化过程中,电池端和材料端的相关企业都将充分受益:1)电堆端技术壁垒较高,具有技术积累和资本优势的行业龙头将保持长期竞争力,代表性企业是大连融科、北京普能,另有多家上市公司开展了相关布局,受益标的:国网英大、上海电气、易成新能。PCS环节推荐固德威,受益标的:科华数据;EMS环节受益标的:中电兴发;变频器环节推荐汇川技术。2)原材料质量和价格是制约全钒液流电池产能的核心因素,具有规模优势和研发能力的行业龙头将受益。电解液环节受益标的:攀钢钒钛、河钢股份、安宁股份、中核钛白;隔膜环节受益标的:东岳集团。

本征安全,超长寿命。全钒液流电解液为水基环境,本身不可燃;电解液呈循环流动,散热速率快;工作物质反应温和,串液不剧变,因此具有本征安全性。同时,电解液为均相,没有复杂的固态相变等应力破坏因素,因此具有很长的循环寿命。这两大特性决定全钒液流电池非常适合作为中大型储能设施,承担调频和调峰的功能。

技术迭代,性能提升。全钒液流电池技术快速进步,性能不断优化。电解液从传统硫酸基向盐酸基等新配方迭代,能量密度和工作温区显著改善。电堆结构不断优化,通过精简加工设计,省去昂贵材料,降低系统成本;通过提升工作电流密度和能量效率,降低单位储能成本。

降本有望,政策驱动。全钒液流电池的寿命长,电解液残值高达70%以上,在制造-使用-回收的产业闭环形成后,全生命周期内的成本将大幅降低。同时,通过开展钒电解液租赁等商业模式创新,有望缓释全钒液流电池的初始投资费用。由于尚处产业发展初期,短期内面临经济性不足的问题,需要国家政策的驱动,加快钒电池产业链的建成。

风险提示:成本下降不及预期、产业链形成不及预期、政策支持不及预期、其他新型储能技术的威胁等风险。
作者利益披露:转载,不作为证券推荐或投资建议,旨在提供更多信息,作者不保证其内容准确性。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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钒钛股份
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河钢股份
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国网英大
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上海电气
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东岳集团
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真知无价,用钱说话
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  • 只看TA
    2022-08-16 22:52
    龙头到底哪几个
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    于2022-08-17 07:08:18更新
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  • 只看TA
    2022-07-13 16:52
    不知道这个热点能持续多久
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    于2022-07-13 17:07:37更新
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  • 只看TA
    2022-07-21 21:57
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  • 只看TA
    2022-07-16 12:15
    谢谢
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  • 只看TA
    2022-07-13 16:56
    值得拥有
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  • 只看TA
    2022-07-13 16:13
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  • 只看TA
    2022-07-13 16:13
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