第一,中大件全产业链成本结构的拆解,天然决定了尾端服务能力是中大卖核心比拼环节,仓储周转和自发货规模优势起决定性作用,且会形成飞轮效应,强者恒强。
第一,亚马逊是核心项,但不是唯一项,目前三大国内出海平台(TTS)叠加区域型平台均有各自优势,合理的调用平台红利更有利于放大规模。
第三,中大件卖家要逐步建立非美供应链能力,一方面降低关税成本,另一方面保障供应链安全,搭建速度和本身产品特点也会有很大关系。
第四,长期来看,品类选择会变得愈发重要,持续扩品会带来供应链压力非线形上升,所以利用更少SKU创造更高收入就显得尤为重要。
跟踪来看,今年中大件跨境依然延续不错增长态势,短期海运费上涨压缩卖家盈利,但目前欧线期货价格已经跌至底部,预计25年成本红利有望释放。个股层面,结合以上4条选股,致欧综合能力更强、尤其欧洲市场,下半年依然延续较快增长,目前对应25年约11X;恒林股份持续强化尾端能力,积极合作红利平台,爆款模式经营爆发力更强,预计Q3跨境销售额有望达近2亿美金(去年Q3约7000万美金+),目前对应24年约9X。此外,西大门、永艺股份、乐歌股份等也可以重点关注~
风险提示:海外需求低于预期、竞争加剧、贸易关税超预期