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一心堂交流纪要
金融民工1990
长线持有
2024-07-17 21:05:43 福建省

问题一:统筹整体对接进度? 5 月 10 日征求意见稿之后,落地情况如何?

 

:公司直营门店覆盖了十个省,门诊统筹推进的进度和执行细则各地有差异,目前这十个省中主要有山西省有一定量占比的门诊统筹基金支付,山西目前最新的政策是认可本省互联网医疗机构复诊的电子处方。其他省仅有部分门店接通统筹,但尚未产生统筹销售。目前一心堂涉及医保支付更多的是个人账户,只有少量的统筹基金,且以慢特病为主。

 

5 月初的征求意见稿是云南省的征求意见稿,其他省份也在推进过程中。 5 月 24 日公司被医保局约谈, 5 月下旬和 6 月份公司大部分精力集中在医保自查自纠,梳理优化公司的管理制度及流程,这也为公司后续的管理有一定的促进作用。国家医保局约谈公司之后,也有省级医保局陆续对辖区企业进行了约谈,对于医保基金使用和管理的规范做了进一步要求。在大规模对药店放开统筹基金之前先做行业规范,再推进药店统筹支付和处方外配等工作是合理的,也是更安全的,有利于强化行业自律。

 

公司自查自纠报告已于 6 月底提交相关部门,目前还没有明确结论,后续会加强和相关部门的沟通,积极汇报公司的经营及管理情况,同步沟通后续的门诊统筹基金使用和承接的工作。

 

问题二:业绩预告中二季度利润端承压的核心原因和下一季度的展望?

 

:其一是行业因素,行业 5 月份同店增速放缓。从消费角度而言,滋补调理类的产品交易次数和客单价都在下降,这是市场普遍存在的现象。其二是阶段性的因素,公司 5 月底开始,为企业长远发展,积极开展自查自纠和整改,并开展员工培训等工作,取消了大部分促销宣传及营销活动,导致同店下滑较明显。自查自纠是阶段性的影响,后续将逐步恢复。

 

问题三:过去行业重视规模,现在看中现金流和运营力,公司有没有挑战和应对的方式?

 

:公司主营药品零售连锁,回归行业本身,药品零售行业经营的品类从管理、规范和需求上比其他零售要高,因此运营成本高于其他零售业态。但是基于业务而言,药店本质还是零售,意味着其企业规模和管理决定了营运效率。公司长期合作的主要供应商有 3000 家左右,在拓展的过程中公司坚持做少区域高密度布局,尽可能多的覆盖一个区域的人群,

 

门店在省会、地市、县级和乡镇四级城市均衡发展,希望药店服务能力覆盖所有层级的城市,更快满足更多客户的需求。这样的布局可以让顾客以最快速及最便捷、安全的方式购药,并且有利于实现公司及供应商合作共赢,双方互惠互利的产品合作模式,供应商运营成本降低,让利给终端消费顾客,尽可能的覆盖更多人群,区域内上游运营成本低,让利顾客,目标不变,实现多方共赢。

 

问题四: 6 月份以来开始比价,公司二季度西药和中成药毛利率表现?

 

:公司与上游供应商或厂家合作,推出独家品规,企业包销的模式,对供应商来讲,业务链条缩短,存货压力较小,无需投入二次推广费用,物流成本较低,风险更低,这部分品种毛利的变化,主要是采购成本的差异,并非销售端的价格差异。

 

关于价格治理及毛利率,线上价格差异更多来自于补贴、阶段性的促销活动等,同店同产品线上线下价格差异,有投诉的风险。充分的市场竞争下都会有比价存在,公司会积极拥抱监管机构推出的比价政策,进而推出更具有市场竞争地位的优质产品。院内院外比价,品种结构有所不同,更多的是基于基药品种的比价,公司在 2023 年度申报门店统筹资质时,执行中标价及购进价孰低的政策,对统筹目录内品种进行调价。

 

长期经营过程中,公司在不断梳理价格差异, 价格对比是一个不可避免的常态化的事情,药品调价也是动态的,药品价格会根据环境来进行动态调整。公司也会积极响应监管机构推出更加透明的价格策略。

 

问题五:公司上半年门店扩张情况及未来的展望?

 

:公司全年扩张计划不变,坚持核心区域深耕门店高密度布局,重点发展西南、华南地区,同时兼顾华北部分地区的门店发展,持续强化在核心发展区域的竞争能力提升。截止

 

2024 年一季度末,拥有直营连锁门店 10,746 家。二季度门店拓展情况跟一季度情况差不多,未来将按当前计划继续进行门店的拓展,自建策略及并购策略会随市场变化进行动态的调整。

 

问题六:公司调价的进度?调价药品的比例?什么时候整体完成?对公司业绩影响的量化分析?极端情况下的影响?

 

:零售药房是充分市场竞争,价格相对透明,消费者对于药店价格的对比一直有。公司的价格策略是动态的,会根据市场动态实时调整。环境变化不会突然使公司因为调价有明显的波动,公司调价一直是动态的。

 

问题七:从产业角度展望行业未来的净利润水平?

 

:从公开数据可以看到,基于人口结构的变化,推动医保改革及规范治理。作为医保基金使用的参与者,医保改革涉及的是全行业,涉及到的企业在公平的环境内,无论面临何种问题,公平、合理的环境,更有利于头部企业发展。大的企业在改革中,规范性相对好很多,执行力度更强、管理更严的政策环境有利于头部企业。净利率阶段性会有影响,但是长期不会因为规范有所变动,毛利率和净利率的变化更多是产品结构和业务模式变化的影响。如果处方外配推进更彻底,导致社会药房处方药占比更高,则会导致公司毛利率下降。基药品种毛利率相对低。但是这种变化虽然降低了毛利率,但带来了更多的客流和交易次数,毛利额绝对数是提升的。

 

问题八:公司调价动态化毛利是否会不太稳定?

 

:历史上公司以直营店为主,连锁意味着资源的配置和后台的响应速度是一样的,同时也使得公司的所有门店的服务标准化和产品趋同化。门店都是高度统一标准, 公司一直是同品同价,但是不同品牌不同规格和剂型的商品,公司会和工业企业依据市场竞品情况联合定价。以顾客需求为导向,符合顾客的选择和需求。


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