小米SU7强势破圈,“人车家”拼图正式完成,华为问界新M7官降,智界S7开启大规模交付。近日,小米汽车首款车型SU7正式上市,售价21.59-29.99万元,小米汽车正式上市标志着小米“人车家全生态”正式闭环,上市24小时大定突破88898台,小米“人车家”拼图正式完成,我们认为基于小米的供应链整合能力、出色的软硬件一体解决方案、优秀的渠道铺设能力及品牌效应,小米SU7强势破圈带动新一轮产品周期并促进行业景气度整体向上。华为问界新M7官降,订单持续超预期;智界S7已解决交付问题,开启大规模交付,智界S7将进一步填补华为智选车的产品矩阵版图,。
重点品牌跟踪:1)销量跟踪:24年3月第4周(240318-240324)新势力品牌周销量数据来看,特斯拉稳居第一,销量13700辆;问界7300辆;理想汽车6700辆。蔚来、小鹏周销量为0.22万辆。2)终端优惠&交付周期跟踪:特斯拉:4月1日上调Model Y全系价格5000元,4月1日,鸿蒙智行App显示,问界新M7入门版车型——M7 Plus大五座后驱版售价从24.98万元起下调2万元至22.98万元。问界新M7 Max五座后驱智驾版从原价28.98万元调整为27.98万元,科技舒享包依旧赠送。
投资建议:我们在开年后率先看好反弹,汽车行业新春展望报告里提出的“新一轮产品周期开启”逻辑不断演绎;2.28板块大跌,分歧时刻,我们又提出“年度行情,只是开始”正在持续验证。行业景气度向上拐点已至,并有望快速提升。我们维持汽车行业“推荐”评级。重点推荐3条产业链主线:
1)华为汽车&产业链:问界24年3月交付31727辆,同比+768%,环比+51%。重点公司:赛力斯、长安汽车、星宇股份、文灿股份、博俊科技、沪光股份、华阳集团、上声电子。
2)理想汽车&产业链:24年3月交付28984辆,同比+39%,环比+43%。重点公司:保隆科技、德赛西威、继峰股份、伯特利、新泉股份。
3)特斯拉&人形机器人产业链:特斯拉FSD正式取消“测试版”标签,改为FSD(Supervised)。Cyber Truck开启全球交付,目前预订量已过200万辆,Red Wood定位紧凑型跨界车,预计将于2025年投产,伴随着人形机器人进展显著,人形机器人产业链进度预期改善,产业发展进度在AI加持下将进一步提速,特斯拉将进入新的增长通道。重点公司:新泉股份、银轮股份、爱柯迪、旭升集团。
风险提示:汽车销量不及预期;汽车出口不及预期;主机厂价格战加剧超出预期;原材料大幅波动超出预期;新技术渗透率提升不及预期。