江海股份调研纪要20210908
车载薄膜扭亏,明年产能翻倍;
订单年内都满,除了超容因风电有富余。
毛利率:下半年略为好一点,薄膜明年有希望到30%左右
收入分拆:光伏占比20%,明年25%或更高。铝电解早前日系垄断,现公司与太诱合资公司逐步介入替代。薄膜收入中光伏汽车占比一半以上。
增长指引:超容50-100%,薄膜明年预算目标30%左右,铝电解比预期要快。MLPC:目前订单是产能的好几倍。
最关心的客户是华为,其次是ABB施耐德西门子,国内的汇川技术。
战略布局:
电力电子相关,铝电薄膜和超容,五年时间争取进入全球行业前三位,国家超高压、海上风电输变电薄膜电容用量极大,单个系统装置卖1-2亿,薄膜电容器占比一半,目前国家完全要求国产化。